TL;DR
La subasta de capacidad de diciembre de 2025 de PJM Interconnection falló en conseguir suficiente energía por primera vez en su historia—cayendo 6,625 MW por debajo de los objetivos de confiabilidad para el año de entrega 2027/28. Los centros de datos representan el 94% del crecimiento proyectado de carga, llevando los precios de capacidad a un récord de $333.44/MW-día (subiendo desde $28.92/MW-día en 2024). Esta escasez—aproximadamente equivalente a la demanda eléctrica de Filadelfia—ha desatado una reacción política del Senador Bernie Sanders y el Gobernador Ron DeSantis, mientras obliga a Virginia a crear una nueva clase tarifaria protegiendo a los clientes residenciales de los cambios de costos de los centros de datos. La crisis acelera la generación detrás del medidor, los programas de respuesta de demanda, y cuestiona las suposiciones fundamentales sobre el crecimiento de la infraestructura de IA.
6,625 megavatios.
Esa es la cantidad que PJM Interconnection se quedó corto en su subasta de capacidad de diciembre de 2025—la primera vez en la historia del operador de red que falló en conseguir suficiente suministro para satisfacer la demanda eléctrica esperada. La escasez representa casi toda la demanda eléctrica de Filadelfia, y señala lo que la Comisionada de FERC Judy Chang llamó "la crisis de confiabilidad de la red que ha estado gestándose durante años."
PJM sirve a más de 65 millones de personas en 13 estados y el Distrito de Columbia. Cuando el operador de red más grande de la nación no puede asegurar suficiente energía para mantener las luces encendidas, las implicaciones se extienden mucho más allá de las facturas eléctricas regionales.
Para los operadores de centros de datos y planificadores de infraestructura de IA, esta escasez representa más que un problema de política. Es una restricción fundamental que remodelará dónde se construyen las instalaciones, cómo se alimentan, y si la trayectoria actual de construcción de IA sigue siendo viable.
Los Resultados de la Subasta de Diciembre de 2025
La Subasta Residual Base 2027/28 de PJM consiguió 145,777 MW de capacidad—aproximadamente 6,625 MW por debajo del objetivo de margen de reserva instalada del 20% del operador de red. Ese objetivo estima cuánta capacidad previene más de un corte de energía inesperado cada 10 años.
La subasta entregó solo un margen de reserva del 14.8%, muy por debajo del requisito de confiabilidad del 20%. Marcó la primera vez que toda la organización de transmisión regional de PJM, incluyendo las áreas de Requisito de Recurso Fijo, falló en cumplir los estándares de confiabilidad.
| Métrica | Subasta 2027/28 | Subasta 2026/27 | Cambio |
|---|---|---|---|
| Capacidad Conseguida | 145,777 MW | 151,242 MW | -5,465 MW |
| Margen de Reserva | 14.8% | 18.5% | -3.7 puntos |
| Precio de Liquidación | $333.44/MW-día | $329.17/MW-día | +$4.27 |
| Costo Total | $16.4 mil millones | $16.1 mil millones | +$300 millones |
| Objetivo Cumplido | No | Sí | Primera falla |
Los precios de capacidad alcanzaron el tope de precio de $333.44/MW-día en toda la región de PJM—un precio récord por tercer subasta consecutiva. La factura total de capacidad alcanzó $16.4 mil millones, subiendo desde $2.2 mil millones en diciembre de 2022.
Joe Bowring, presidente del monitor de mercado independiente Monitoring Analytics, le dijo a CNBC que nunca había visto la red bajo tal tensión proyectada.
Centros de Datos: 94% del Crecimiento de Carga
La carga pico pronosticada para 2027/28 es aproximadamente 5,250 MW más alta que el pronóstico de la subasta anterior. Casi 5,100 MW de ese aumento—94%—proviene de la demanda de centros de datos.
"El crecimiento de carga de centros de datos es la razón principal para las condiciones recientes y esperadas del mercado de capacidad, incluyendo el crecimiento total de carga pronosticada, el equilibrio ajustado entre oferta y demanda, la escasez significativa en capacidad liquidada, y los precios altos," declaró Monitoring Analytics.
| Categoría | Contribución al Crecimiento de Carga | Impacto |
|---|---|---|
| Centros de Datos | 94% (~5,100 MW) | Motor principal |
| Electrificación | 4% (~200 MW) | Secundario |
| Crecimiento Económico | 2% (~100 MW) | Mínimo |
Los números reflejan un cambio sin precedentes en los patrones de demanda eléctrica. El Pronóstico de Carga a Largo Plazo 2025 de PJM proyecta un crecimiento de carga pico de 32 GW entre 2024 y 2030, con los centros de datos responsables del 94% de este aumento.
La trayectoria en el "Data Center Alley" de Virginia ilustra la aceleración. El pronóstico de 2022 proyectó 5,700 MW de crecimiento de carga para 2037 en la Zona Dominion de PJM. El pronóstico de 2025: más de 20,000 MW solo de centros de datos en la misma zona para 2037.
$21.3 Mil Millones en Costos de Centros de Datos
Los centros de datos que no han sido construidos—pero que podrían entrar en línea para 2027/28—representan aproximadamente $6.2 mil millones de los $16.4 mil millones en costos de subasta.
Durante las últimas tres subastas base de capacidad, los costos relacionados con pronósticos de centros de datos por encima de cargas existentes totalizaron $21.3 mil millones—45% de los $47.2 mil millones en costos totales de capacidad liquidada.
| Subasta | Participación de Costos de Centros de Datos | Costo Total de Subasta |
|---|---|---|
| 2025/26 | $9.3 mil millones (63%) | $14.7 mil millones |
| 2026/27 | $5.8 mil millones (36%) | $16.1 mil millones |
| 2027/28 | $6.2 mil millones (38%) | $16.4 mil millones |
| Total | $21.3 mil millones (45%) | $47.2 mil millones |
El monitor de mercado estimó que los centros de datos fueron responsables del 63% del aumento de precio solo en la subasta 2025/26, traduciéndose en $9.3 mil millones en costos recuperados de todos los contribuyentes tarifarios en PJM.
Impactos en las Facturas de Consumidores
Los costos del mercado de capacidad fluyen directamente a las facturas eléctricas residenciales. Comenzando en junio de 2025, los clientes de Washington D.C. Pepco vieron sus facturas aumentar en un promedio de $21/mes—aproximadamente la mitad atribuible al pico en precios del mercado de capacidad por la demanda de centros de datos.
| Región | Aumento de Factura Mensual | Atribución a Centros de Datos |
|---|---|---|
| Washington D.C. | $21/mes | ~$10.50/mes (50%) |
| Western Maryland | $18/mes | ~$11/mes (61%) |
| Ohio | $16/mes | ~$10/mes (63%) |
| Baltimore | $17-21/mes | ~$11/mes (52%) |
| Virginia | $11.24/mes (2026) | Mayoría |
La factura residencial mensual promedio aumentó de $121 en 2021 a $156 en 2025—un aumento de casi 30%. Los analistas gubernamentales esperan que los precios continúen superando la inflación en 2026.
La electricidad al por mayor cuesta hasta 267% más en áreas cerca de centros de datos de lo que costaba hace cinco años, con costos transferidos directamente a los clientes.
Reacción Política: Sanders y DeSantis se Alinean
La crisis de la red ha creado una alineación política inesperada. El Senador Bernie Sanders se convirtió en el primer legislador federal en pedir una moratoria nacional sobre la construcción de centros de datos de IA en diciembre de 2025.
"Estaré presionando por una moratoria en la construcción de centros de datos que están alimentando el sprint no regulado para desarrollar y desplegar IA," declaró Sanders. "La moratoria le dará a la democracia una oportunidad de ponerse al día, y asegurará que los beneficios de la tecnología funcionen para todos nosotros, no solo para el 1%."
El Gobernador de Florida Ron DeSantis respaldó restricciones similares en cuestión de días. "No tienes suficiente capacidad de red en Estados Unidos para hacer lo que están tratando de hacer," declaró DeSantis.
Su razonamiento difiere—Sanders cita el desplazamiento de trabajadores y la consolidación corporativa; DeSantis enfatiza la estabilidad de la red y los precios de electricidad—pero la prescripción de política se alinea. Más de 230 grupos de defensa ambiental demandaron una moratoria en diciembre de 2025, citando el consumo insostenible de agua y electricidad.
"Nuestro mercado de capacidad se está rompiendo bajo el peso de la demanda de centros de datos y una cola de interconexión disfuncional," dijo la Directora Ejecutiva de CUB Sarah Moskowitz.
La Solución de Clase Tarifaria de Virginia
Virginia alberga más de un tercio de los centros de datos del mundo, con la mayoría concentrados en el Norte de Virginia. La respuesta del estado a los cambios de costos proporciona un modelo para otras jurisdicciones.
La Comisión Estatal Corporativa de Virginia aprobó una nueva clase tarifaria (GS-5) para clientes que demandan 25 MW o más, efectiva el 1 de enero de 2027. Estos clientes grandes deben pagar un mínimo del 85% de la demanda contratada de distribución y transmisión, y 60% de la demanda de generación—independientemente del uso real.
| Provisión | Requisito | Impacto |
|---|---|---|
| Umbral de Clase Tarifaria | 25+ MW de demanda | Cubre centros de datos |
| Mínimo de Distribución/Transmisión | 85% de demanda contratada | Previene cambio de costos |
| Mínimo de Generación | 60% de demanda contratada | Asegura participación en costos de capacidad |
| Fecha de Vigencia | 1 de enero de 2027 | Se alinea con año de entrega |
La Comisión rechazó los aumentos tarifarios solicitados por Dominion de $822 millones en 2026 y $345 millones para 2027, aprobando $565.7 millones y $209.9 millones en su lugar.
Un estudio de JLARC encontró que un cliente residencial típico de Virginia podría ver los costos de generación y transmisión aumentar entre $14 a $37 mensuales en dólares constantes para 2040 sin la reestructuración de clases tarifarias.
El Problema de la Cola de Interconexión
La nueva generación toma ocho años en entrar en línea en PJM—pero las subastas de capacidad aseguran suministro futuro con dos a tres años de anticipación. El desajuste crea escaseces estructurales.
Antes de 2023, el sistema de estudio de interconexión serial de PJM creó un retraso que excedía los 140 GW, con algunos recursos esperando más de cinco años para aprobación. El retraso se ha reducido a aproximadamente 46 GW a través de reformas, con el procesamiento esperado para completarse a finales de 2026.
| Métrica | Histórico | Actual (2026) | Objetivo |
|---|---|---|---|
| Retraso de Cola | 140+ GW | 46 GW | <20 GW |
| Aplicación a Operación | 8+ años | 5-6 años | 2-3 años |
| Duración del Proceso de Estudio | 3-5 años | 1-2 años | <1 año |
| Procesamiento de GIA | 2+ años | 1-2 años | <1 año |
Aproximadamente 57 GW de proyectos han completado el proceso de estudio de PJM y han firmado o se les han ofrecido acuerdos de interconexión de generación. Pero incluso con reformas, el cronograma desde aplicación hasta operación comercial ha aumentado de menos de dos años en 2008 a más de ocho años actualmente.
"Necesitamos que PJM presente, sin más demora, cambios significativos a sus reglas para superar las barreras de interconexión y financiamiento para construir nueva generación para cerrar la brecha de adecuación de recursos antes del final de esta década," declaró el Comisionado de FERC David Rosner.
La Generación Detrás del Medidor se Acelera
El cuello de botella de la red ha acelerado la generación de energía detrás del medidor (BTM). Para 2030, se espera que el 38% de los centros de datos use generación in situ para energía primaria, con 27% completamente alimentados por sistemas in situ, según Bloom Energy.
El gas natural lidera la transición BTM. En 2024, los pedidos de turbinas de gas grandes alcanzaron un máximo de 20 años de 14 GW, impulsados por el crecimiento de carga de centros de datos. La tendencia se aceleró en 2025, con 18 GW de pedidos de turbinas de gas con destino a EE.UU. solo en la primera mitad.
| Fuente de Energía BTM | Despliegue 2024 | Proyectado 2027 | Costo ($/MWh) |
|---|---|---|---|
| Turbinas de Gas Natural | 14 GW pedidos | 25+ GW operando | $124 |
| Celdas de Combustible | 2 GW | 5 GW | $150-180 |
| Almacenamiento de Baterías | 8 GW | 15+ GW | N/A (soporte) |
| SMRs | 0 GW | Proyectos piloto | $331 (FOAK) |
Los reactores modulares pequeños (SMRs) representan la apuesta a largo plazo. En enero de 2026, Oklo y Meta firmaron un acuerdo para construir un campus nuclear de 1.2 GW en Ohio, principalmente para los centros de datos de Meta, con la primera energía dirigida para 2030.
ENTRA1 anunció un acuerdo con TVA para desplegar hasta 6 GW de capacidad nuclear usando la tecnología SMR de NuScale—aproximadamente 72 módulos de reactor en múltiples sitios.
Sin embargo, los SMRs de primera generación podrían costar casi tres veces más que el gas natural ($331/MWh versus $124/MWh). Lux Research proyecta que los SMRs no serán competitivos en costos antes de 2035.
Respuesta de Demanda: La Cuestión de la Flexibilidad
Un estudio de Duke University encontró que los centros de datos podrían desbloquear hasta 76 GW de nueva capacidad mediante la reducción del uso de energía durante el estrés de la red. Si los nuevos centros de datos cumplieran una tasa de reducción anual del 0.5%—solo horas por año—podría hacer disponibles casi 100 GW de nueva carga sin expandir la generación.
La Aurora AI Factory en Virginia, abriendo en H1 2026, sirve como la primera instalación construida con estándares de flexibilidad de energía. NVIDIA, Emerald AI, EPRI, Digital Realty, y PJM anunciaron el proyecto de 96 MW en octubre de 2025.
| Iniciativa | Objetivo | Cronograma | Impacto de Capacidad |
|---|---|---|---|
| Aurora AI Factory | Operaciones flexibles de energía | H1 2026 | Piloto de 96 MW |
| DC Flex Initiative | 5-10 centros de flexibilidad | Para 2027 | Potencial multi-GW |
| Verrus (Alphabet) | Gestión dinámica de carga de trabajo | 2026-2027 | Por determinar |
La Iniciativa de Carga Flexible de Centros de Datos (DC Flex) apunta a desplegar cinco a diez centros de flexibilidad a gran escala para 2027, demostrando cómo los centros de datos pueden proporcionar respuesta de demanda y servicios de red.
Pero los escépticos cuestionan las suposiciones de flexibilidad de hiperescala. "El tiempo de inactividad conlleva costos financieros y operativos extremadamente altos, que limitan cuánta demanda pueden reducir o cambiar de manera realista," notó un análisis. "Esta carga grande completamente aislada simplemente no existe hoy."
El monitor de mercado de PJM ha instado a FERC a dictaminar que los centros de datos grandes solo pueden entrar en línea si el operador de red aún puede cumplir las métricas de confiabilidad—un cambio de política significativo de tratar las cargas grandes como participantes del mercado a tratarlas como riesgos de confiabilidad.
Tensión Nacional de la Red
La crisis de PJM refleja tendencias nacionales más amplias. Goldman Sachs proyecta que la demanda global de energía de centros de datos aumentará 50% para 2027 y 165% para 2030 comparado con 2023.
Proyecciones de demanda de centros de datos de EE.UU.:
- 2026: 75.8 GW para equipos de TI, enfriamiento, y soporte
- 2028: 108 GW
- 2030: 134.4 GW
El recuento de Grid Strategies de pronósticos de servicios públicos indica que la demanda pico alcanzará 166 GW para 2030—un aumento de seis veces desde los pronósticos de hace tres años. Los centros de datos comprenden aproximadamente 90 GW de ese crecimiento.
| Año | Demanda de Centros de Datos de EE.UU. | Brecha de Capacidad de Red |
|---|---|---|
| 2024 | 50 GW | Mínima |
| 2026 | 75.8 GW | Emergente |
| 2027 | 84 GW | 6-10 GW (solo PJM) |
| 2028 | 108 GW | Restricciones regionales |
| 2030 | 134.4 GW | Escasez estructural |
El Departamento de Energía proyecta que los centros de datos podrían consumir 6.7% a 12% de toda la energía de EE.UU. para 2028. Satisfacer esta demanda requiere $720 mil millones en nueva infraestructura de servicios públicos mundialmente para 2030, con servicios públicos de EE.UU. necesitando $50 mil millones solo para la capacidad de generación de centros de datos.
Lo que la Escasez de PJM Significa para la Infraestructura de IA
La escasez de 6 GW crea restricciones de planificación inmediatas para los operadores de centros de datos:
La ubicación se vuelve restringida por energía. Los mercados con generación disponible—Texas ERCOT, partes del Sureste, Noroeste del Pacífico—ganan ventaja competitiva. Los territorios de PJM enfrentan demoras de proyectos o requisitos obligatorios de generación detrás del medidor.
Los cronogramas de interconexión extienden los proyectos por años. Las colas de ocho años significan que las instalaciones planeadas hoy pueden no recibir energía de la red hasta 2033-2034. La generación detrás del medidor o los acuerdos de compra de energía se vuelven obligatorios, no opcionales.
Los costos de capacidad se convierten en gastos operativos principales. El aumento de 10x en precios de capacidad ($28.92 a $333.44/MW-día) se traduce en aproximadamente $120/kW/año en costos adicionales para cargas conectadas a la red.
El riesgo político entra en la planificación de proyectos. Las propuestas de moratoria de tanto Sanders como DeSantis señalan que los permisos de centros de datos pueden enfrentar nuevo escrutinio independientemente de qué partido controle el gobierno estatal o federal.
Factores Mitigantes
A pesar de la escasez, varios factores pueden reducir la brecha antes de que comience el año de entrega de junio de 2027.
El pronóstico de demanda de PJM usó estimaciones de enero de 2025. Un nuevo pronóstico incorporando verificación más estricta de cargas grandes potenciales y perspectiva económica reducida podría bajar la demanda proyectada significativamente.
Algunos centros de datos en el pronóstico pueden no materializarse. Los proyectos especulativos, fallas de financiamiento, y demoras de cronograma históricamente reducen el crecimiento de carga realizado por debajo de los pronósticos.
La señal del mercado funciona en ambos sentidos. Los precios de capacidad récord deberían atraer nueva inversión de generación, aunque la cola de interconexión limita qué tan rápido puede responder el suministro.
Los programas de respuesta de demanda de emergencia proporcionan opciones de último recurso, aunque las implicaciones de confiabilidad permanecen inciertas en la escala de escasez proyectada.
Conclusiones Clave
Para Desarrolladores de Centros de Datos:
- Los territorios de PJM requieren generación detrás del medidor o acuerdos de compra de energía a largo plazo
- Los cronogramas de proyectos deben asumir esperas de interconexión de red de 5+ años
- La selección de sitios debe ponderar la disponibilidad de energía como restricción primaria
Para Operadores de Red y Servicios Públicos:
- Las clases tarifarias de centros de datos protegen a los clientes residenciales pero pueden acelerar la generación BTM
- La reforma de interconexión sigue siendo crítica—los cronogramas de ocho años son estructuralmente incompatibles con las necesidades de confiabilidad
- Los programas de respuesta de demanda necesitan validación a escala antes de asumir flexibilidad
Para Formuladores de Políticas:
- La alineación Sanders/DeSantis señala preocupación bipartidista sobre el crecimiento descontrolado de centros de datos
- El modelo de clase tarifaria de Virginia proporciona una plantilla para la reforma de asignación de costos
- La intervención de FERC en la interconexión de cargas grandes puede volverse necesaria
Para Planificadores de Infraestructura de IA:
- La trayectoria actual de construcción de IA asume disponibilidad de energía que puede no existir
- La diversificación regional reduce el riesgo de concentración en mercados restringidos
- El diseño de flexibilidad de energía debería ser estándar para nuevas instalaciones, no opcional
Acerca de Introl
Introl despliega infraestructura de GPU para centros de datos de IA en entornos de energía desafiantes. Con 550 ingenieros de campo especializados en HPC operando en 257 ubicaciones globales, Introl ha desplegado más de 100,000 GPUs—incluyendo proyectos que requieren generación detrás del medidor, coordinación de interconexión de red, y diseños flexibles de energía. Cuando la energía se convierte en la restricción, Introl asegura que la infraestructura de IA aún se construya.
