TL;DR
L'enchère de capacité de décembre 2025 de PJM Interconnection a échoué à se procurer suffisamment d'énergie pour la première fois de son histoire—manquant de 6 625 MW les objectifs de fiabilité pour l'année de livraison 2027/28. Les centres de données représentent 94 % de la croissance de charge projetée, faisant grimper les prix de capacité à un record de 333,44 $/MW-jour (contre 28,92 $/MW-jour en 2024). Cette pénurie—équivalente à peu près à la demande électrique de Philadelphie—a déclenché une réaction politique du sénateur Bernie Sanders et du gouverneur Ron DeSantis, tout en forçant la Virginie à créer une nouvelle classe tarifaire protégeant les clients résidentiels des transferts de coûts des centres de données. La crise accélère la génération derrière le compteur, les programmes de réponse à la demande, et remet en question les hypothèses fondamentales sur la croissance de l'infrastructure IA.
6 625 mégawatts.
C'est de combien PJM Interconnection est tombé en deçà lors de son enchère de capacité de décembre 2025—la première fois dans l'histoire de l'opérateur de réseau qu'il a échoué à se procurer suffisamment d'approvisionnement pour répondre à la demande électrique attendue. La pénurie représente presque la totalité de la demande électrique de Philadelphie, et signale ce que la commissaire FERC Judy Chang a appelé "la crise de fiabilité du réseau qui se prépare depuis des années."
PJM dessert plus de 65 millions de personnes à travers 13 États et le District de Columbia. Quand le plus grand opérateur de réseau du pays ne peut pas sécuriser suffisamment d'énergie pour garder les lumières allumées, les implications s'étendent bien au-delà des factures d'électricité régionales.
Pour les opérateurs de centres de données et les planificateurs d'infrastructure IA, cette pénurie représente plus qu'un problème politique. C'est une contrainte fondamentale qui va remodeler où les installations sont construites, comment elles sont alimentées, et si la trajectoire actuelle de construction de l'IA reste viable.
Les Résultats de l'Enchère de Décembre 2025
L'enchère résiduelle de base 2027/28 de PJM a procuré 145 777 MW de capacité—environ 6 625 MW en dessous de l'objectif de marge de réserve installée de 20 % de l'opérateur de réseau. Cet objectif estime combien de capacité prévient plus d'une panne de courant inattendue tous les 10 ans.
L'enchère n'a livré qu'une marge de réserve de 14,8 %, bien en dessous de l'exigence de fiabilité de 20 %. Cela a marqué la première fois que l'ensemble de l'organisation régionale de transmission de PJM, y compris les zones d'exigences de ressources fixes, a échoué à respecter les normes de fiabilité.
| Métrique | Enchère 2027/28 | Enchère 2026/27 | Changement |
|---|---|---|---|
| Capacité Procurée | 145 777 MW | 151 242 MW | -5 465 MW |
| Marge de Réserve | 14,8% | 18,5% | -3,7 points |
| Prix de Compensation | 333,44 $/MW-jour | 329,17 $/MW-jour | +4,27 $ |
| Coût Total | 16,4 milliards $ | 16,1 milliards $ | +300 millions $ |
| Objectif Atteint | Non | Oui | Premier échec |
Les prix de capacité ont atteint le plafond de prix de 333,44 $/MW-jour sur l'ensemble de la région de PJM—un prix record pour la troisième enchère consécutive. La facture totale de capacité a atteint 16,4 milliards de dollars, contre 2,2 milliards de dollars en décembre 2022.
Joe Bowring, président du moniteur de marché indépendant Monitoring Analytics, a déclaré à CNBC qu'il n'a jamais vu le réseau sous une telle contrainte projetée.
Centres de Données : 94 % de la Croissance de Charge
La charge de pointe prévue pour 2027/28 est approximativement 5 250 MW plus élevée que la prévision de l'enchère précédente. Près de 5 100 MW de cette augmentation—94%—proviennent de la demande des centres de données.
"La croissance de la charge des centres de données est la raison principale des conditions récentes et attendues du marché de capacité, y compris la croissance totale de la charge prévue, l'équilibre serré de l'offre et de la demande, la pénurie significative de capacité compensée, et les prix élevés," a déclaré Monitoring Analytics.
| Catégorie | Contribution à la Croissance de Charge | Impact |
|---|---|---|
| Centres de Données | 94 % (~5 100 MW) | Moteur principal |
| Électrification | 4 % (~200 MW) | Secondaire |
| Croissance Économique | 2 % (~100 MW) | Minime |
Les chiffres reflètent un changement sans précédent dans les modèles de demande d'électricité. Les prévisions de charge à long terme 2025 de PJM projettent une croissance de la charge de pointe de 32 GW entre 2024 et 2030, avec les centres de données responsables de 94 % de cette augmentation.
La trajectoire dans "Data Center Alley" de Virginie illustre l'accélération. La prévision de 2022 projetait 5 700 MW de croissance de charge d'ici 2037 dans la zone Dominion de PJM. La prévision de 2025 : plus de 20 000 MW provenant uniquement des centres de données dans la même zone d'ici 2037.
21,3 Milliards de Dollars en Coûts des Centres de Données
Les centres de données qui n'ont pas été construits—mais pourraient être mis en service d'ici 2027/28—représentent approximativement 6,2 milliards de dollars des 16,4 milliards de dollars de coûts d'enchère.
Au cours des trois dernières enchères de capacité de base, les coûts liés aux prévisions de centres de données au-delà des charges existantes ont totalisé 21,3 milliards de dollars—45 % des 47,2 milliards de dollars de coûts totaux de capacité compensée.
| Enchère | Part de Coût des Centres de Données | Coût Total de l'Enchère |
|---|---|---|
| 2025/26 | 9,3 milliards $ (63 %) | 14,7 milliards $ |
| 2026/27 | 5,8 milliards $ (36 %) | 16,1 milliards $ |
| 2027/28 | 6,2 milliards $ (38 %) | 16,4 milliards $ |
| Total | 21,3 milliards $ (45 %) | 47,2 milliards $ |
Le moniteur de marché a estimé que les centres de données étaient responsables de 63 % de l'augmentation de prix dans l'enchère 2025/26 seule, se traduisant par 9,3 milliards de dollars de coûts récupérés auprès de tous les payeurs de tarifs à travers PJM.
Impacts sur les Factures des Consommateurs
Les coûts du marché de capacité se répercutent directement sur les factures d'électricité résidentielles. À partir de juin 2025, les clients Pepco de Washington D.C. ont vu leurs factures augmenter en moyenne de 21 $/mois—environ la moitié attribuable au pic des prix du marché de capacité dû à la demande des centres de données.
| Région | Augmentation Mensuelle de Facture | Attribution Centres de Données |
|---|---|---|
| Washington D.C. | 21 $/mois | ~10,50 $/mois (50 %) |
| Maryland Occidental | 18 $/mois | ~11 $/mois (61 %) |
| Ohio | 16 $/mois | ~10 $/mois (63 %) |
| Baltimore | 17-21 $/mois | ~11 $/mois (52 %) |
| Virginie | 11,24 $/mois (2026) | Majorité |
La facture résidentielle mensuelle moyenne a augmenté de 121 $ en 2021 à 156 $ en 2025—une hausse de près de 30 %. Les analystes gouvernementaux s'attendent à ce que les prix continuent de dépasser l'inflation en 2026.
L'électricité de gros coûte jusqu'à 267 % de plus dans les zones proches des centres de données qu'il y a cinq ans, avec des coûts répercutés directement aux clients.
Réaction Politique : Sanders et DeSantis s'Alignent
La crise du réseau a créé un alignement politique inattendu. Le sénateur Bernie Sanders est devenu le premier législateur fédéral à appeler à un moratoire national sur la construction de centres de données IA en décembre 2025.
"Je vais pousser pour un moratoire sur la construction de centres de données qui alimentent la course non réglementée pour développer et déployer l'IA," a déclaré Sanders. "Le moratoire donnera une chance à la démocratie de rattraper, et s'assurer que les bénéfices de la technologie fonctionnent pour nous tous, pas seulement pour le 1%."
Le gouverneur de Floride Ron DeSantis a soutenu des restrictions similaires dans les jours qui ont suivi. "Vous n'avez pas suffisamment de capacité de réseau aux États-Unis pour faire ce qu'ils essaient de faire," a déclaré DeSantis.
Leurs raisonnements diffèrent—Sanders cite le déplacement des travailleurs et la consolidation d'entreprise ; DeSantis souligne la stabilité du réseau et les prix de l'électricité—mais la prescription politique s'aligne. Plus de 230 groupes de défense environnementale ont exigé un moratoire en décembre 2025, citant une consommation d'eau et d'électricité non durable.
"Notre marché de capacité se brise sous le poids de la demande des centres de données et d'une file d'interconnexion dysfonctionnelle," a déclaré la directrice exécutive de CUB Sarah Moskowitz.
La Solution de Classe Tarifaire de Virginie
La Virginie héberge plus d'un tiers des centres de données mondiaux, avec la plupart concentrés dans le Nord de la Virginie. La réponse de l'État aux transferts de coûts fournit un modèle pour d'autres juridictions.
La Virginia State Corporation Commission a approuvé une nouvelle classe tarifaire (GS-5) pour les clients demandant 25 MW ou plus, effective le 1er janvier 2027. Ces gros clients doivent payer un minimum de 85 % de la demande contractée de distribution et de transmission, et 60 % de la demande de génération—indépendamment de l'utilisation réelle.
| Disposition | Exigence | Impact |
|---|---|---|
| Seuil de Classe Tarifaire | Demande de 25+ MW | Couvre les centres de données |
| Minimum Distribution/Transmission | 85 % de la demande contractée | Empêche le transfert de coûts |
| Minimum Génération | 60 % de la demande contractée | Assure le partage des coûts de capacité |
| Date d'Entrée en Vigueur | 1er janvier 2027 | S'aligne avec l'année de livraison |
La Commission a rejeté les augmentations de tarif demandées par Dominion de 822 millions de dollars en 2026 et 345 millions de dollars pour 2027, approuvant 565,7 millions de dollars et 209,9 millions de dollars à la place.
Une étude JLARC a trouvé qu'un client résidentiel typique de Virginie pourrait voir les coûts de génération et de transmission augmenter de 14 à 37 $ mensuellement en dollars constants d'ici 2040 sans restructuration de classe tarifaire.
Le Problème de la File d'Interconnexion
La nouvelle génération prend huit ans à être mise en service dans PJM—mais les enchères de capacité sécurisent l'approvisionnement futur sur une base de deux à trois ans à l'avance. Le décalage crée des pénuries structurelles.
Avant 2023, le système d'étude d'interconnexion en série de PJM a créé un arriéré dépassant 140 GW, avec certaines ressources attendant plus de cinq ans pour l'approbation. L'arriéré a été réduit à environ 46 GW grâce aux réformes, avec un traitement attendu pour être terminé d'ici fin 2026.
| Métrique | Historique | Actuel (2026) | Cible |
|---|---|---|---|
| Arriéré de File | 140+ GW | 46 GW | <20 GW |
| Application à Opération | 8+ ans | 5-6 ans | 2-3 ans |
| Durée du Processus d'Étude | 3-5 ans | 1-2 ans | <1 an |
| Traitement GIA | 2+ ans | 1-2 ans | <1 an |
Approximativement 57 GW de projets ont complété le processus d'étude de PJM et ont soit signé soit reçu des offres d'accords d'interconnexion de génération. Mais même avec les réformes, la chronologie de l'application à l'opération commerciale a augmenté de moins de deux ans en 2008 à plus de huit ans actuellement.
"Nous avons besoin que PJM dépose, sans plus de délai, des changements significatifs à ses règles pour surmonter les barrières d'interconnexion et de financement pour construire une nouvelle génération pour combler l'écart d'adéquation des ressources avant la fin de cette décennie," a déclaré le commissaire FERC David Rosner.
La Génération Derrière le Compteur s'Accélère
Le goulot d'étranglement du réseau a accéléré la génération d'énergie derrière le compteur (BTM). D'ici 2030, 38 % des centres de données devraient utiliser la génération sur site pour l'alimentation primaire, avec 27 % entièrement alimentés par des systèmes sur site, selon Bloom Energy.
Le gaz naturel mène la transition BTM. En 2024, les commandes de grandes turbines à gaz ont atteint un record de 20 ans à 14 GW, portées par la croissance de charge des centres de données. La tendance s'est accélérée en 2025, avec 18 GW de commandes de turbines à gaz destinées aux États-Unis dans la première moitié seulement.
| Source d'Énergie BTM | Déploiement 2024 | Projection 2027 | Coût ($/MWh) |
|---|---|---|---|
| Turbines Gaz Naturel | 14 GW commandés | 25+ GW en fonctionnement | 124 $ |
| Piles à Combustible | 2 GW | 5 GW | 150-180 $ |
| Stockage par Batterie | 8 GW | 15+ GW | N/A (support) |
| SMR | 0 GW | Projets pilotes | 331 $ (FOAK) |
Les petits réacteurs modulaires (SMR) représentent le pari à long terme. En janvier 2026, Oklo et Meta ont signé un accord pour construire un campus nucléaire de 1,2 GW dans l'Ohio, principalement pour les centres de données de Meta, avec la première énergie ciblée pour 2030.
ENTRA1 a annoncé un accord avec TVA pour déployer jusqu'à 6 GW de capacité nucléaire utilisant la technologie SMR de NuScale—environ 72 modules de réacteur sur plusieurs sites.
Cependant, les SMR de première génération pourraient coûter près de trois fois plus que le gaz naturel (331 $/MWh contre 124 $/MWh). Lux Research projette que les SMR ne seront pas compétitifs en coût avant 2035.
Réponse à la Demande : La Question de la Flexibilité
Une étude de Duke University a trouvé que les centres de données pourraient débloquer jusqu'à 76 GW de nouvelle capacité en réduisant l'utilisation d'énergie pendant le stress du réseau. Si les nouveaux centres de données atteignaient un taux de réduction annuel de 0,5 %—juste quelques heures par an—cela pourrait rendre près de 100 GW de nouvelle charge disponible sans expansion de génération.
L'Aurora AI Factory en Virginie, ouvrant H1 2026, sert de première installation construite selon des standards de flexibilité énergétique. NVIDIA, Emerald AI, EPRI, Digital Realty, et PJM ont annoncé le projet de 96 MW en octobre 2025.
| Initiative | Cible | Chronologie | Impact de Capacité |
|---|---|---|---|
| Aurora AI Factory | Opérations flexibles en énergie | H1 2026 | Pilote de 96 MW |
| Initiative DC Flex | 5-10 hubs de flexibilité | D'ici 2027 | Potentiel multi-GW |
| Verrus (Alphabet) | Gestion dynamique de charge de travail | 2026-2027 | À déterminer |
L'Initiative de Charge Flexible des Centres de Données (DC Flex) vise à déployer cinq à dix hubs de flexibilité à grande échelle d'ici 2027, démontrant comment les centres de données peuvent fournir une réponse à la demande et des services de réseau.
Mais les sceptiques questionnent les hypothèses de flexibilité hyperscale. "L'arrêt porte des coûts financiers et opérationnels extrêmement élevés, ce qui limite combien de demande ils peuvent réalistement réduire ou décaler," une analyse a noté. "Cette grande charge complètement isolée n'existe simplement pas aujourd'hui."
Le moniteur de marché de PJM a exhorté FERC à décider que les gros centres de données ne peuvent être mis en service que si l'opérateur de réseau peut encore respecter les métriques de fiabilité—un changement politique significatif de traiter les grosses charges comme participants de marché à les traiter comme risques de fiabilité.
Tension du Réseau National
La crise de PJM reflète des tendances nationales plus larges. Goldman Sachs projette que la demande d'énergie mondiale des centres de données augmentera de 50 % d'ici 2027 et de 165 % d'ici 2030 comparé à 2023.
Projections de demande des centres de données américains :
- 2026 : 75,8 GW pour équipement IT, refroidissement, et support
- 2028 : 108 GW
- 2030 : 134,4 GW
Le décompte de Grid Strategies des prévisions d'utilité indique que la demande de pointe atteindra 166 GW d'ici 2030—une augmentation de six fois par rapport aux prévisions d'il y a trois ans. Les centres de données comprennent environ 90 GW de cette croissance.
| Année | Demande Centres de Données US | Écart de Capacité du Réseau |
|---|---|---|
| 2024 | 50 GW | Minimal |
| 2026 | 75,8 GW | Émergent |
| 2027 | 84 GW | 6-10 GW (PJM seul) |
| 2028 | 108 GW | Contraintes régionales |
| 2030 | 134,4 GW | Pénurie structurelle |
Le Département de l'Énergie projette que les centres de données pourraient consommer 6,7 % à 12 % de toute l'énergie américaine d'ici 2028. Répondre à cette demande nécessite 720 milliards de dollars de nouvelle infrastructure utilitaire dans le monde d'ici 2030, avec les utilitaires américaines ayant besoin de 50 milliards de dollars pour la capacité de génération des centres de données seule.
Ce Que la Pénurie de PJM Signifie pour l'Infrastructure IA
La pénurie de 6 GW crée des contraintes de planification immédiates pour les opérateurs de centres de données :
L'emplacement devient contraint par l'énergie. Les marchés avec génération disponible—Texas ERCOT, parties du Sud-Est, Pacifique Nord-Ouest—gagnent un avantage compétitif. Les territoires PJM font face soit à des retards de projet soit à des exigences de génération derrière le compteur obligatoires.
Les chronologies d'interconnexion prolongent les projets de plusieurs années. Les files de huit ans signifient que les installations planifiées aujourd'hui peuvent ne pas recevoir d'énergie du réseau jusqu'en 2033-2034. La génération derrière le compteur ou les accords d'achat d'énergie deviennent obligatoires, pas optionnels.
Les coûts de capacité deviennent des dépenses opérationnelles majeures. L'augmentation de 10x des prix de capacité (28,92 $ à 333,44 $/MW-jour) se traduit par approximativement 120 $/kW/an de coûts additionnels pour les charges connectées au réseau.
Le risque politique entre dans la planification de projet. Les propositions de moratoire de Sanders et DeSantis signalent que les permis de centres de données peuvent faire face à un nouveau scrutin indépendamment du parti qui contrôle le gouvernement étatique ou fédéral.
Facteurs d'Atténuation
Malgré la pénurie, plusieurs facteurs peuvent réduire l'écart avant que l'année de livraison de juin 2027 commence.
La prévision de demande de PJM a utilisé les estimations de janvier 2025. Une nouvelle prévision incorporant un examen plus strict des grosses charges potentielles et des perspectives économiques réduites pourrait diminuer significativement la demande projetée.
Certains centres de données dans la prévision peuvent ne pas se matérialiser. Les projets spéculatifs, les échecs de financement, et les retards de chronologie réduisent historiquement la croissance de charge réalisée en dessous des prévisions.
Le signal du marché fonctionne dans les deux sens. Les prix de capacité record devraient attirer un nouvel investissement de génération, bien que la file d'interconnexion limite la rapidité avec laquelle l'offre peut répondre.
Les programmes de réponse à la demande d'urgence fournissent des options de dernier recours, bien que les implications de fiabilité restent incertaines à l'échelle de pénurie projetée.
Points Clés à Retenir
Pour les Développeurs de Centres de Données :
- Les territoires PJM nécessitent une génération derrière le compteur ou des accords d'achat d'énergie à long terme
- Les chronologies de projet devraient assumer des attentes d'interconnexion de réseau de 5+ ans
- La sélection de site doit pondérer la disponibilité d'énergie comme contrainte primaire
Pour les Opérateurs de Réseau et Utilitaires :
- Les classes tarifaires de centres de données protègent les clients résidentiels mais peuvent accélérer la génération BTM
- La réforme d'interconnexion reste critique—les chronologies de huit ans sont structurellement incompatibles avec les besoins de fiabilité
- Les programmes de réponse à la demande ont besoin de validation à l'échelle avant d'assumer la flexibilité
Pour les Décideurs Politiques :
- L'alignement Sanders/DeSantis signale une préoccupation bipartisane sur la croissance non contrainte des centres de données
- Le modèle de classe tarifaire de Virginie fournit un modèle pour la réforme d'allocation des coûts
- L'intervention FERC sur l'interconnexion de grosses charges peut devenir nécessaire
Pour les Planificateurs d'Infrastructure IA :
- La trajectoire actuelle de construction de l'IA assume une disponibilité d'énergie qui peut ne pas exister
- La diversification régionale réduit le risque de concentration dans les marchés contraints
- La conception de flexibilité énergétique devrait être standard pour les nouvelles installations, pas optionnelle
À Propos d'Introl
Introl déploie l'infrastructure GPU pour les centres de données IA à travers des environnements énergétiques difficiles. Avec 550 ingénieurs de terrain spécialisés en HPC opérant dans 257 emplacements mondiaux, Introl a déployé plus de 100 000 GPU—y compris des projets nécessitant une génération derrière le compteur, une coordination d'interconnexion de réseau, et des conceptions flexibles en énergie. Quand l'énergie devient la contrainte, Introl s'assure que l'infrastructure IA soit encore construite.
