PJMs 6GW-Kapazitätsdefizit: Die Netzkrise, die die KI-Infrastruktur umgestalten könnte

TL;DR

Die Kapazitätsauktion der PJM Interconnection vom Dezember 2025 konnte zum ersten Mal in ihrer Geschichte nicht genügend Strom beschaffen—mit einem Fehlbetrag von 6.625 MW gegenüber den Zuverlässigkeitszielen für das Lieferjahr 2027/28. Rechenzentren sind für 94% des prognostizierten Lastwachstums verantwortlich und treiben die Kapazitätspreise auf einen Rekordwert von 333,44 $/MW-Tag (gegenüber 28,92 $/MW-Tag in 2024). Dieser Fehlbetrag—ungefähr equivalent zur Stromnachfrage Philadelphias—hat politische Reaktionen von Senator Bernie Sanders und Gouverneur Ron DeSantis ausgelöst, während Virginia zur Schaffung einer neuen Tarifstufe gezwungen wurde, um Privatkunden vor Kostenverlagerungen durch Rechenzentren zu schützen. Die Krise beschleunigt die hinter-dem-Zähler-Stromerzeugung, Nachfragesteuerungsprogramme und stellt grundlegende Annahmen über das Wachstum der KI-Infrastruktur in Frage.

6.625 Megawatt.

Das ist das Ausmaß des Fehlbetrags der PJM Interconnection bei ihrer Kapazitätsauktion vom Dezember 2025—das erste Mal in der Geschichte des Netzbetreibers, dass er nicht genügend Angebot beschaffen konnte, um die erwartete Stromnachfrage zu decken. Der Fehlbetrag entspricht nahezu der gesamten Stromnachfrage Philadelphias und signalisiert das, was FERC-Kommissarin Judy Chang "die Netzzuverlässigkeitskrise, die sich seit Jahren anbahnt" nannte.

PJM versorgt über 65 Millionen Menschen in 13 Bundesstaaten und dem District of Columbia. Wenn der größte Netzbetreiber der Nation nicht genügend Strom sicherstellen kann, um das Licht anzulassen, gehen die Auswirkungen weit über regionale Stromrechnungen hinaus.

Für Rechenzentrumsbetreiber und Planer von KI-Infrastrukturen stellt dieser Fehlbetrag mehr als nur ein politisches Problem dar. Es ist eine grundlegende Einschränkung, die umgestalten wird, wo Anlagen gebaut werden, wie sie mit Strom versorgt werden und ob die aktuelle Entwicklungsrichtung des KI-Aufbaus durchführbar bleibt.

Die Auktionsergebnisse vom Dezember 2025

PJMs 2027/28 Base Residual Auction beschaffte 145.777 MW Kapazität—etwa 6.625 MW unter dem 20%-igen installierten Reservemargenziel des Netzbetreibers. Dieses Ziel schätzt, wie viel Kapazität erforderlich ist, um nicht mehr als einen unerwarteten Stromausfall alle 10 Jahre zu verhindern.

Die Auktion erreichte nur eine Reserve von 14,8%, deutlich unter der 20%-igen Zuverlässigkeitsanforderung. Es war das erste Mal, dass die gesamte regionale Übertragungsorganisation PJM, einschließlich der Fixed Resource Requirement-Gebiete, die Zuverlässigkeitsstandards nicht erfüllte.

Die Kapazitätspreise erreichten die Preisobergrenze von 333,44 $/MW-Tag in PJMs gesamter Region—ein Rekordpreis für die dritte aufeinanderfolgende Auktion. Die Gesamtkapazitätsrechnung erreichte 16,4 Milliarden Dollar, gegenüber 2,2 Milliarden Dollar im Dezember 2022.

Joe Bowring, Präsident des unabhängigen Marktüberwachungsunternehmens Monitoring Analytics, sagte gegenüber CNBC, er habe das Netz noch nie unter einer derartigen prognostizierten Belastung gesehen.

Rechenzentren: 94% des Lastwachstums

Die prognostizierte Spitzenlast für 2027/28 ist etwa 5.250 MW höher als die Prognose der vorherigen Auktion. Nahezu 5.100 MW dieses Anstiegs—94%—stammen von der Nachfrage nach Rechenzentren.

"Das Lastwachstum von Rechenzentren ist der primäre Grund für die jüngsten und erwarteten Kapazitätsmarktbedingungen, einschließlich des gesamten prognostizierten Lastwachstums, des engen Angebots- und Nachfragegleichgewichts, des signifikanten Fehlbetrags bei der ausgeschriebenen Kapazität und der hohen Preise", erklärte Monitoring Analytics.

Die Zahlen spiegeln eine beispiellose Verschiebung in den Stromnachfragemustern wider. PJMs 2025 Long-Term Load Forecast prognostiziert ein Spitzenlastwachstum von 32 GW zwischen 2024 und 2030, wobei Rechenzentren für 94% dieses Anstiegs verantwortlich sind.

Die Entwicklung in Virginias "Data Center Alley" veranschaulicht die Beschleunigung. Die 2022-Prognose sah 5.700 MW Lastwachstum bis 2037 in PJMs Dominion Zone vor. Die 2025-Prognose: über 20.000 MW allein von Rechenzentren in derselben Zone bis 2037.

21,3 Milliarden Dollar Kosten für Rechenzentren

Rechenzentren, die noch nicht gebaut wurden—aber bis 2027/28 online gehen könnten—sind für etwa 6,2 Milliarden Dollar der 16,4 Milliarden Dollar Auktionskosten verantwortlich.

Über die letzten drei Basiskapazitätsauktionen beliefen sich die Kosten im Zusammenhang mit Rechenzentrumsprognosen über bestehende Lasten hinaus auf insgesamt 21,3 Milliarden Dollar—45% der gesamten ausgeschriebenen Kapazitätskosten von 47,2 Milliarden Dollar.

Der Marktüberwacher schätzte, dass Rechenzentren für 63% der Preissteigerung allein in der 2025/26-Auktion verantwortlich waren, was zu 9,3 Milliarden Dollar Kosten führte, die von allen Tarifzahlern in PJM zurückgewonnen werden.

Auswirkungen auf Verbraucherrechnungen

Die Kapazitätsmarktkosten fließen direkt in die Stromrechnungen der Privathaushalte. Ab Juni 2025 sahen Washington D.C. Pepco-Kunden ihre Rechnungen um durchschnittlich 21 $/Monat steigen—etwa die Hälfte ist auf den Anstieg der Kapazitätsmarktpreise aufgrund der Rechenzentren-Nachfrage zurückzuführen.

Die durchschnittliche monatliche Privatrechnung stieg von 121 $ in 2021 auf 156 $ in 2025—ein Anstieg von fast 30%. Regierungsanalysten erwarten, dass die Preise 2026 weiterhin über der Inflation steigen werden.

Großhandelsstrom kostet in Gebieten nahe Rechenzentren bis zu 267% mehr als vor fünf Jahren, wobei die Kosten direkt an die Kunden weitergegeben werden.

Politische Reaktionen: Sanders und DeSantis im Einklang

Die Netzkrise hat unerwartete politische Übereinstimmung geschaffen. Senator Bernie Sanders wurde der erste Bundesgesetzgeber, der im Dezember 2025 ein nationales Moratorium für den Bau von KI-Rechenzentren forderte.

"Ich werde für ein Moratorium für den Bau von Rechenzentren eintreten, die den unregulierten Sprint zur Entwicklung und Implementierung von KI antreiben", erklärte Sanders. "Das Moratorium wird der Demokratie eine Chance geben aufzuholen und sicherstellen, dass die Vorteile der Technologie für uns alle funktionieren, nicht nur für die 1%."

Floridas Gouverneur Ron DeSantis unterstützte binnen weniger Tage ähnliche Beschränkungen. "Sie haben nicht genügend Netzkapazität in den Vereinigten Staaten, um das zu tun, was sie zu tun versuchen," erklärte DeSantis.

Ihre Begründungen unterscheiden sich—Sanders führt Arbeitsplätzverlust und Unternehmenskonzentration an; DeSantis betont Netzstabilität und Strompreise—aber die politische Verschreibung stimmt überein. Mehr als 230 Umweltschutzgruppen forderten ein Moratorium im Dezember 2025 und führten nicht nachhaltigen Wasser- und Stromverbrauch als Grund an.

"Unser Kapazitätsmarkt bricht unter dem Gewicht der Rechenzentren-Nachfrage und einer dysfunktionalen Interconnection-Warteschlange zusammen", sagte CUB-Geschäftsführerin Sarah Moskowitz.

Virginias Tariflassenlösung

Virginia beherbergt über ein Drittel der weltweiten Rechenzentren, wobei die meisten in Nord-Virginia konzentriert sind. Die Antwort des Staates auf Kostenverlagerungen bietet ein Modell für andere Jurisdiktionen.

Die Virginia State Corporation Commission genehmigte eine neue Tarifstufe (GS-5) für Kunden mit einer Nachfrage von 25 MW oder mehr, die ab dem 1. Januar 2027 wirksam wird. Diese Großkunden müssen mindestens 85% der vereinbarten Verteilungs- und Übertragungsnachfrage und 60% der Erzeugungsnachfrage zahlen—unabhängig vom tatsächlichen Verbrauch.

Die Kommission lehnte Dominions beantragte Tariferhöhungen von 822 Millionen Dollar in 2026 und 345 Millionen Dollar für 2027 ab und genehmigte stattdessen 565,7 Millionen Dollar und 209,9 Millionen Dollar.

Eine JLARC-Studie ergab, dass ein typischer Privatkunde in Virginia ohne Neustrukturierung der Tarifstufen bis 2040 einen Anstieg der Erzeugungs- und Übertragungskosten um 14 bis 37 Dollar monatlich in konstanten Dollars erleben könnte.

Das Problem der Interconnection-Warteschlange

Neue Erzeugung benötigt acht Jahre um in PJM online zu gehen—aber Kapazitätsauktionen sichern zukünftige Versorgung auf zwei bis drei Jahre im Voraus. Diese Diskrepanz führt zu strukturellen Fehlbeträgen.

Vor 2023 schuf PJMs serielles Interconnection-Studiensystem einen Rückstand von über 140 GW, wobei einige Ressourcen über fünf Jahre auf Genehmigung warteten. Der Rückstand wurde durch Reformen auf etwa 46 GW reduziert, wobei die Bearbeitung bis Ende 2026 abgeschlossen werden soll.

Etwa 57 GW an Projekten haben PJMs Studienverfahren abgeschlossen und entweder Erzeugungsinterconnection-Verträge unterzeichnet oder angeboten bekommen. Aber selbst mit Reformen ist die Zeitspanne vom Antrag bis zum kommerziellen Betrieb von weniger als zwei Jahren in 2008 auf über acht Jahre derzeit gestiegen.

"Wir brauchen, dass PJM unverzüglich bedeutsame Änderungen seiner Regeln einreicht, um die Interconnection- und Finanzierungshindernisse für den Bau neuer Erzeugung zu überwinden und die Ressourcenadäquatheitslücke vor dem Ende dieses Jahrzehnts zu schließen", erklärte FERC-Kommissar David Rosner.

Beschleunigung der Hinter-dem-Zähler-Erzeugung

Der Netzengpass hat die Behind-the-Meter (BTM) Stromerzeugung beschleunigt. Bis 2030 werden voraussichtlich 38% der Rechenzentren vor-Ort-Erzeugung für Primärstrom nutzen, wobei 27% vollständig von vor-Ort-Systemen betrieben werden, laut Bloom Energy.

Erdgas führt den BTM-Übergang an. 2024 erreichten Bestellungen für große Gasturbinen einen 20-Jahres-Höchststand von 14 GW, angetrieben vom Lastwachstum der Rechenzentren. Der Trend beschleunigte sich 2025 mit 18 GW an US-bestimmten Gasturbinen-Bestellungen allein in der ersten Hälfte.

Small Modular Reactors (SMRs) stellen die langfristige Wette dar. Im Januar 2026 unterzeichneten Oklo und Meta eine Vereinbarung zum Bau eines 1,2 GW Nuklearcampus in Ohio, hauptsächlich für Metas Rechenzentren, mit erster Stromlieferung für 2030.

ENTRA1 kündigte eine Vereinbarung mit TVA an, bis zu 6 GW Nuklearkapazität mit NuScales SMR-Technologie einzusetzen—etwa 72 Reaktormodule an mehreren Standorten.

Allerdings könnten First-of-a-Kind-SMRs fast dreimal mehr als Erdgas kosten (331 $/MWh versus 124 $/MWh). Lux Research prognostiziert, dass SMRs vor 2035 nicht wettbewerbsfähig sein werden.

Nachfragesteuerung: Die Flexibilitätsfrage

Eine Duke University-Studie ergab, dass Rechenzentren bis zu 76 GW neue Kapazität durch Reduktion des Energieverbrauchs während Netzbelastungen freisetzen könnten. Wenn neue Rechenzentren eine jährliche Abregelungsrate von 0,5%—nur Stunden pro Jahr—erreichten, könnte es fast 100 GW neue Last ohne Erweiterung der Erzeugung verfügbar machen.

Die Aurora AI Factory in Virginia, die H1 2026 eröffnet, dient als erste nach strom-flexiblen Standards gebaute Anlage. NVIDIA, Emerald AI, EPRI, Digital Realty und PJM kündigten das 96-MW-Projekt im Oktober 2025 an.

Die Data Center Flexible Load Initiative (DC Flex) zielt darauf ab, fünf bis zehn große Flexibilitätshubs bis 2027 einzusetzen und zu demonstrieren, wie Rechenzentren Nachfragesteuerung und Netzdienste bereitstellen können.

Aber Skeptiker stellen Hyperscale-Flexibilitätsannahmen in Frage. "Ausfallzeiten bringen extrem hohe finanzielle und operative Kosten mit sich, was begrenzt, wie viel Nachfrage sie realistisch abregeln oder verschieben können", bemerkte eine Analyse. "Diese vollständig isolierte große Last existiert heute einfach nicht."

PJMs Marktüberwacher hat FERC gedrängt zu entscheiden, dass große Rechenzentren nur online gehen können, wenn der Netzbetreiber noch Zuverlässigkeitsmetriken erfüllen kann—eine signifikante politische Verschiebung von der Behandlung großer Lasten als Marktteilnehmer hin zur Behandlung als Zuverlässigkeitsrisiken.

Nationale Netzbelastung

PJMs Krise spiegelt breitere nationale Trends wider. Goldman Sachs prognostiziert, dass die globale Rechenzentren-Stromnachfrage bis 2027 um 50% und bis 2030 um 165% im Vergleich zu 2023 steigen wird.

US-Rechenzentren-Nachfrageprognosen:

• 2026: 75,8 GW für IT-Ausrüstung, Kühlung und Unterstützung
• 2028: 108 GW
• 2030: 134,4 GW

Grid Strategies' Aufstellung von Versorgungsunternehmensprognosen zeigt, dass die Spitzennachfrage 166 GW bis 2030 erreichen wird—eine sechsfache Steigerung gegenüber Prognosen von vor drei Jahren. Rechenzentren umfassen etwa 90 GW dieses Wachstums.

Das Department of Energy prognostiziert, dass Rechenzentren bis 2028 6,7% bis 12% aller US-Energie verbrauchen könnten. Die Deckung dieser Nachfrage erfordert 720 Milliarden Dollar neue Versorgungsinfrastruktur weltweit bis 2030, wobei US-Versorgungsunternehmen 50 Milliarden Dollar allein für Rechenzentren-Erzeugungskapazität benötigen.

Was PJMs Fehlbetrag für KI-Infrastruktur bedeutet

Der 6 GW Fehlbetrag schafft unmittelbare Planungsbeschränkungen für Rechenzentrumsbetreiber:

Standort wird strombedingt beschränkt. Märkte mit verfügbarer Erzeugung—Texas ERCOT, Teile des Südostens, Pacific Northwest—gewinnen Wettbewerbsvorteile. PJM-Gebiete stehen vor Projektverzögerungen oder obligatorischen Behind-the-Meter-Erzeugungsanforderungen.

Interconnection-Zeitpläne verlängern Projekte um Jahre. Acht-Jahres-Warteschlangen bedeuten, dass heute geplante Anlagen möglicherweise erst 2033-2034 Netzstrom erhalten. Behind-the-Meter-Erzeugung oder Stromkaufverträge werden obligatorisch, nicht optional.

Kapazitätskosten werden zu Hauptbetriebskosten. Die 10-fache Steigerung der Kapazitätspreise (28,92 auf 333,44 $/MW-Tag) entspricht etwa 120 $/kW/Jahr zusätzlichen Kosten für netzgekoppelte Lasten.

Politisches Risiko tritt in die Projektplanung ein. Moratoriumsvorschläge sowohl von Sanders als auch DeSantis signalisieren, dass Rechenzentrumsgenehmigungen neuer Prüfung unterliegen könnten, unabhängig davon, welche Partei die staatliche oder föderale Regierung kontrolliert.

Mildernde Faktoren

Trotz des Fehlbetrags könnten mehrere Faktoren die Lücke vor Beginn des Lieferjahres Juni 2027 reduzieren.

PJMs Nachfrageprognose verwendete Schätzungen von Januar 2025. Eine neue Prognose mit strengerer Prüfung potenzieller Großlasten und reduzierten Wirtschaftsaussichten könnte die prognostizierte Nachfrage erheblich senken.

Einige Rechenzentren in der Prognose könnten sich möglicherweise nicht materialisieren. Spekulative Projekte, Finanzierungsfehler und Zeitplanverzögerungen reduzieren historisch das realisierte Lastwachstum unter die Prognosen.

Das Marktsignal wirkt in beide Richtungen. Rekordhohe Kapazitätspreise sollten neue Erzeugungsinvestitionen anziehen, obwohl die Interconnection-Warteschlange begrenzt, wie schnell das Angebot reagieren kann.

Notfall-Nachfragereaktionsprogramme bieten letzte Optionen, obwohl die Zuverlässigkeitsimplikationen bei der prognostizierten Fehlbetragsgröße ungewiss bleiben.

Wichtige Erkenntnisse

Für Rechenzentrumsentwickler:

• PJM-Gebiete erfordern Behind-the-Meter-Erzeugung oder langfristige Stromkaufverträge
• Projektzeitpläne sollten 5+ Jahre Netzinterconnection-Wartezeiten annehmen
• Standortwahl muss Stromverfügbarkeit als primäre Beschränkung gewichten

Für Netzbetreiber und Versorgungsunternehmen:

• Rechenzentrums-Tarifstufen schützen Privatkunden, können aber BTM-Erzeugung beschleunigen
• Interconnection-Reform bleibt kritisch—acht-jährige Zeitpläne sind strukturell unvereinbar mit Zuverlässigkeitsbedürfnissen
• Nachfragereaktionsprogramme brauchen Validierung im großen Maßstab, bevor Flexibilität angenommen wird

Für Politikgestalter:

• Die Sanders/DeSantis-Ausrichtung signalisiert parteiübergreifende Sorge über uneingeschränktes Rechenzentrumswachstum
• Virginias Tarifstufen-Modell bietet eine Vorlage für Kostenzuteilungsreform
• FERC-Intervention bei Großlast-Interconnections könnte notwendig werden

Für KI-Infrastrukturplaner:

• Die aktuelle KI-Aufbautrajecktorie nimmt Stromverfügbarkeit an, die möglicherweise nicht existiert
• Regionale Diversifizierung reduziert Konzentrationsrisiko in beschränkten Märkten
• Strom-Flexibilitätsdesign sollte Standard für neue Anlagen sein, nicht optional

Über Introl

Introl setzt GPU-Infrastruktur für KI-Rechenzentren in herausfordernden Stromumgebungen ein. Mit 550 HPC-spezialisierten Feldingenieure, die an 257 globalen Standorten tätig sind, hat Introl über 100.000 GPUs eingesetzt—einschließlich Projekte, die Behind-the-Meter-Erzeugung, Netzinterconnection-Koordination und strom-flexible Designs erfordern. Wenn Strom zur Beschränkung wird, stellt Introl sicher, dass KI-Infrastruktur dennoch gebaut wird.