Google's $4,75 Miljard Intersect Power Overname: Van PPA-Koper naar Eigenaar van Energie-infrastructuur

Alphabet kondigde op 22 december 2025 de overname aan van Intersect Power voor $4,75 miljard in contanten plus overname van schulden.¹ De deal vertegenwoordigt het eerste geval waarbij een groot technologiebedrijf direct een ontwikkelaar van hernieuwbare energie overneemt in plaats van stroom te kopen via langetermijncontracten.² Google verwacht de transactie in de eerste helft van 2026 af te sluiten, waardoor meerdere gigawatts aan energie- en datacenterprojecten onder directe eigendom komen.³

TL;DR

Google heeft Intersect Power overgenomen voor $4,75 miljard, waarmee het de controle kreeg over $15 miljard aan operationele of in aanbouw zijnde infrastructuur, inclusief 10,8GW aan schone energiecapaciteit die naar verwachting eind 2028 operationeel zal zijn. De deal verschuift Google van stroominkoper naar eigenaar van energie-infrastructuur, waardoor "energieparken" mogelijk worden die hyperscale-datacenters co-loceren met opwekking en batterijopslag. De overname pakt vertragingen in netaansluiting aan die gemiddeld vijf jaar duren in sommige markten. Google's kapitaaluitgavenbegeleiding voor 2026 van $91-93 miljard en plannen voor "significante verhogingen" in 2026 onderstrepen de schaal van infrastructuurinvestering die verticale integratie in de techsector aandrijft.

Waarom Google een Energiebedrijf Kocht

De fundamentele uitdaging voor AI-infrastructuur is verschoven van computing naar energie. Google's kapitaaluitgavenbegeleiding voor 2025 bereikte $91-93 miljard, oplopend van initiële schattingen van $75 miljard.⁴ Bestuurders bevestigden plannen voor "significante verhogingen" in 2026 terwijl het bedrijf investeert in AI-infrastructuur om aan klantvraag te voldoen.⁵

De traditionele aanpak van het ondertekenen van stroomafnameovereenkomsten levert stroom niet meer snel genoeg. Caroline Golin, Google's voormalige wereldwijde hoofd energie, legde de logica uit: "Vijf jaar geleden [verticale integratie] sloeg nergens op... nu wel, omdat er geen manier is om de optie op stroom in dit land te verkrijgen tenzij je het bezit."⁶

Netaansluitingswachtrijen zijn opgeblazen van minder dan twee jaar gemiddelde wachttijd in 2008 naar bijna vijf jaar vandaag.⁷ Sommige Californische projecten ondervinden vertragingen van meer dan negen jaar.⁸ Slechts 20% van de projecten die tussen 2000 en 2018 aansluiting aanvroegen bereikte ooit commerciële exploitatie.⁹

De Intersect-overname stelt Google in staat deze beperkingen te omzeilen door opwekking co-te-loceren met datacenterbelasting, waardoor transmissie-infrastructuurvereisten worden verminderd en de tijd tot stroom wordt verkort.

Wat Google Heeft Overgenomen

Portfolio-overzicht

Intersect Power bezit een totaalportfolio ter waarde van $15 miljard aan operationele of in aanbouw zijnde infrastructuur.¹⁰ Het bedrijf verwacht dat 10,8GW aan schone energiecapaciteit operationeel zal zijn of in aanbouw eind 2028.¹¹

De overname omvat:

• Projecten in aanbouw in Texas en Californië
• Een in ontwikkeling zijnde Texas-zonne- en windproject met ongeveer 3,6GW aan zonne- en windcapaciteit
• Batterij-energieopslagsystemen met 3,1 gigawatt-uur capaciteit¹²

Wat Onafhankelijk Blijft

Intersect's bestaande operationele activa in Texas en zijn operationele en in ontwikkeling zijnde activa in Californië blijven uitgesloten van de overname.¹³ Die activa blijven opereren als onafhankelijk bedrijf ondersteund door bestaande investeerders TPG Rise Climate, Climate Adaptive Infrastructure en Greenbelt Capital Partners.¹⁴

Continuïteit in Leiderschap

Intersect zal opereren als onafhankelijke dochteronderneming onder het Intersect-merk, geleid door oprichter en chief executive officer Sheldon Kimber.¹⁵ De operationele onafhankelijkheid behoudt de ontwikkelingsexpertise die Intersect aantrekkelijk maakte terwijl het bedrijf wordt geïntegreerd in Google's kapitaal- en strategische planningscapaciteiten.

Het Energieparken Model

Co-locatie Strategie

De kerninnovatie achter Google en Intersect's samenwerking is de ontwikkeling van energieparken.¹⁶ Deze grootschalige, co-geloceerde hernieuwbare energiefaciliteiten dienen het dubbele doel van het voeden van datacenters en bijdragen aan het bredere net.¹⁷

Energieparken functioneren als grote microgrids.¹⁸ Intersect ontwerpt elk project als zelfvoorzienend systeem met zonnepanelen, batterijen en generatoren ter plaatse van het datacenter.¹⁹ In de praktijk vertrouwt een Intersect-locatie 50-70% van het jaar op zonneopwekking, met gasturbines die back-up leveren tijdens bewolkte omstandigheden of 's nachts.²⁰

Haskell County Voorbeeld

Een concreet voorbeeld van de co-locatiestrategie is Google's project in Haskell County, Texas.²¹ Google selecteerde de locatie vanwege zijn overvloedige wind- en zonnebronnen. Naast de nieuwe datacentercampus ontwikkelde Intersect het Quantum Energy Park: ongeveer 840MW aan zonneparken plus 1,3GWh batterijopslag, co-gesitueerd met flexibele gasopwekking.²²

Het eerste co-geloceerde schone energieproject begon met financiering en verwacht operationeel te zijn in 2026, met volledige voltooiing tegen 2027.²³

Netimpact Voordelen

De energieparken-aanpak levert meerdere voordelen:

Snelheid: Zonne-plus-opslagsystemen kunnen binnen maanden operationeel worden zodra vergund, vergeleken met jaren voor netgebonden projecten.²⁴ On-site opwekking omzeilt het aansluitingswachtrij-knelpunt dat traditionele datacenter-stroomstrategieën vertraagt.

Betrouwbaarheid: Door belasting te co-loceren met hoge capaciteitsfactor schone elektriciteit en batterijopslag, bereiken datacenters hoge percentages hernieuwbare energie terwijl consistente stroomvoorziening behouden blijft.²⁵

Netverlichting: Het verminderen van transmissieafstand tussen opwekking en belasting vermindert de druk op de bredere netinfrastructuur.[[26] De energieparken kunnen grote datacenterbelastingen bedienen en netdiensten leveren.

Regulatoire Uitdagingen

Energieparken ondervinden onzekerheid rond tarieven voor co-geloceerde belasting.²⁷ Het gebrek aan standaardregels en procedures voor het integreren van co-geloceerde opwekking betekent dat elke configuratie door wat Intersect Power in FERC-indieningen beschreef als "een moeizaam, onvoorspelbaar, semi-discretionair proces om aan te sluiten" moet gaan.²⁸

FERC Order 2023, uitgevaardigd medio 2023 en bevestigd in 2024, verving de seriële aansluitingswachtrij met een "first-ready, first-served" clustermodel.²⁹ Echter, het regulatoire kader voor co-geloceerde opwekking-belastingsfaciliteiten blijft evolueren.

De Strategische Verschuiving van PPA's naar Eigendom

Google's PPA-geschiedenis

Google was pionier in bedrijfsinkoop van hernieuwbare energie. Sinds 2010 heeft het bedrijf meer dan 170 overeenkomsten ondertekend om meer dan 22GW schone energie wereldwijd te kopen en meer dan $3,7 miljard geïnvesteerd in schone energieprojecten en partnerschappen.³⁰

De PPA-strategie leverde schone energiecertificaten op schaal maar was afhankelijk van netbeschikbaarheid en ontwikkelingstijdlijnen van derden. Naarmate AI-infrastructuurvraag versnelde voorbij wat traditionele contractering kon leveren, evolueerde Google's aanpak.

Recente PPA-activiteit

Google blijft PPA's uitvoeren naast de overnamestrategie:

• Bijna 1,2GW koolstofvrije energie van Clearway Energy Group via langetermijnovereenkomsten, die schone elektriciteit leveren van nieuwe wind- en zonneprojecten in Missouri, Texas en West Virginia³¹
• Een 15-jarige PPA met TotalEnergies voor 1,5 TWh gecertificeerde hernieuwbare elektriciteit van de Montpelier-zonneboerderij in Ohio³²

Waarom Eigendom de Vergelijking Verandert

De Intersect-overname vertegenwoordigt een paradigmaverschuiving van koper naar ontwikkelaar.³³ In plaats van energie af te nemen tegen groothandelstarieven, zal Google direct een opwekkingspijplijn bezitten en controleren die geoptimaliseerd is voor zijn AI-datacenters.³⁴

De energie-plus-hernieuwbare-energie-certificaten strategie die hyperscalers een decennium volgden, pakt huidige beperkingen niet langer aan. Golin merkte op: "Elke ontwikkelaar die naar de markt gaat om 30-jarige PPA's te verkopen die eruit zien als hetzelfde wat we in 2021 kochten, hebben de wekker gemist."³⁵

Opwekking bezitten biedt verschillende voordelen:

Tijdlijncontrole: Google kan projecten prioriteren die aansluiten bij datacenterbouwschema's in plaats van wachten op ontwikkelingscycli van derden.

Locatie-optimalisatie: Energieparken kunnen specifiek ontwikkeld worden waar Google datacentercampussen plant, waardoor geografische mismatches tussen opwekking en belasting worden weggenomen.

Kostenstructuur: Direct eigendom verwijdert ontwikkelaarsmarges en biedt langetermijn kostenvoorspelbaarheid gebaseerd op kapitaalinvestering in plaats van markttariefstroomprijs.

Hoe Concurrenten Energiestrategie Benaderen

Microsoft: Partnerschappen en Netinvestering

Microsoft benadrukt diverse energiebenaderingen zonder overnameonopleiding-ontwikkelende bedrijven. Het bedrijf's overeenkomst om de Three Mile Island kernreactor in Pennsylvania opnieuw op te starten vertegenwoordigt een 20-jarige, $16 miljard stroomafnameovereenkomst in plaats van bezit van activa.³⁶

Medio januari 2026 bevestigde Microsoft President Brad Smith een "pay-your-own-way" model, akkoord gaand met nutsbedrijftarieven hoog genoeg om $15 miljard aan nieuwe infrastructuur en netupgrades te financieren.³⁷ Microsoft accepteert hogere stroomkosten in ruil voor versnelde aansluiting in plaats van direct opwekkingsactiva te bouwen.

Amazon: Nucleair en Directe Investering

Amazon kocht een nucleair aangedreven datacenter en bijbehorende energie-infrastructuur van Talen Energy, waarmee het het dichtst bij verticale integratie kwam buiten Google's Intersect-deal.³⁸ Het bedrijf investeerde ook direct in X-energy om ontwikkeling van kleine modulaire reactoren te ondersteunen.³⁹

Amazon kondigde plannen aan voor 12 SMR-reactoren die bijna 1GW produceren in partnerschap met Energy Northwest.⁴⁰ De strategie combineert bestaande nucleaire activa met langetermijn inzetten op next-generation technologie.

Meta: Nucleaire Overeenkomsten

Meta verzekerde 6,6GW nucleaire energie via 20-jarige overeenkomsten met Vistra, TerraPower en Oklo.⁴¹ De aanpak vertrouwt op stroomafnameovereenkomsten en ontwikkelingsfinanciering in plaats van bezit van activa, contrasterend met Google's overnamestrategie.

Kapitaaluitgaven Context

Google's Uitgaventraject

Google heeft 2025 kapitaaluitgavenbegeleiding tweemaal verhoogd, springend van initiële $75 miljard naar het huidige $91-93 miljard bereik.⁴² Meeste uitgaven vloeien direct naar datacenters en gespecialiseerde chips voor AI-modeltraining en inferentie.⁴³

Ondanks stijgende investering blijft Google in wat financieel directeur Anat Ashkenazi een "strakke vraag-aanbod omgeving" noemde die naar verwachting zal aanhouden tot Q4 en 2026.⁴⁴

Industrie-brede Uitgaven

De vier grootste hyperscalers staan op koers om ongeveer $400 miljard te investeren in AI-initiatieven in 2025.⁴⁵ Gecombineerde kapitaaluitgaven over Meta, Alphabet, Microsoft en Amazon worden verwacht ongeveer $600 miljard te benaderen in 2026, ongeveer 36% jaar-op-jaar omhoog.⁴⁶

De Intersect-overname vertegenwoordigt een klein deel van Google's totale kapitaaluitrol maar pakt een beperking aan die de productiviteit van alle andere infrastructuurinvestering beïnvloedt. Zonder stroom blijven datacenters lege gebouwen.

Google Cloud Vraag

Google Cloud heeft een $155 miljard backlog die de infrastructuurinvestering ondersteunt.⁴⁷ Recente grote contracten omvatten een $10 miljard cloudovereenkomst van Meta over zes jaar en Anthropic's overeenkomst voor toegang tot maximaal 1 miljoen Google TPU's.⁴⁸

De vraagsignalen ondersteunen voortgezette versnelling van kapitaaluitgaven. Energie-infrastructuurovername zorgt ervoor dat Google computercapaciteit kan uitrollen om aan die vraag te voldoen.

Netaansluiting Crisis

De Schaal van Vertragingen

Meer dan 2.000GW projecten zitten in aansluitingswachtrijen over ISO's en RTO's, met vertragingen die zich uitstrekken van drie tot zeven jaar in sommige markten.⁴⁹ De gemiddelde wachtrijtijd is opgeblazen van minder dan twee jaar in 2008 naar bijna vijf jaar vandaag.⁵⁰

PJM, specifiek zijn Noord-Virginia corridor, is het epicentrum geworden van netcongestie vanwege ongekende AI-datacentervraag.⁵¹ In tegenstelling tot eerdere knelpunten in MISO en ERCOT gedreven door het integreren van externe hernieuwbare energie, komt PJM's uitdaging voort uit massaal, gelokaliseerd elektriciteitsverbruik dat bestaande infrastructuur overweldigt.⁵²

Regionale Variaties

Texas (ERCOT): CenterPoint Energy rapporteerde 700% toename in grote belastingaansluitingsaanvragen, groeiend van 1GW naar 8GW tussen eind 2023 en eind 2024.⁵³

MISO: Meer dan 170GW zonne-, wind- en opslag wachten op aansluiting, met veel projecten die vertragingen van meer dan vier jaar ondervinden.⁵⁴

Noord-Virginia: Ontwikkelaars ondervinden zeven jaar vertragingen in de meest gecongesteerde markt.⁵⁵

Oplossingen Onderweg

PJM Interconnection keurde in februari 2025 een $6,7 miljard initiatief goed om een nieuwe 765-kV transmissie-backbone te bouwen.⁵⁶ Het project reageert direct op de vraagschok in Noord-Virginia.

Regionale netoperators verwerkten 33% meer aansluitingsovereenkomsten in 2024 vergeleken met het vorige jaar.⁵⁷ Een 9% daling in nieuwe projectinzendingen en 51% toename in terugtrekkingen van niet-levensvatbare projecten hielp wachtrijachterstanden te verminderen.⁵⁸

Echter, deze verbeteringen kunnen het tempo van AI-infrastructuurvraag niet bijhouden. Naar schatting 25-33% van nieuwe datacentervraag tot 2030 wordt verwacht te komen van on-site opwekking.⁵⁹ Google's Intersect-overname positioneert het bedrijf om die zelfopwekkingskans te benutten.

Implicaties voor de Energie-industrie

Ontwikkelaar Positionering

De Intersect-deal signaleert dat hernieuwbare ontwikkelaars mogelijk een keuze moeten maken: blijven concurreren om PPA's te verkopen in een drukke markt of positioneren voor overname door hyperscalers die verticale integratie zoeken.

Google's voormalige energiehoofd verklaarde dat ontwikkelaars "die naar de markt gaan om 30-jarige PPA's te verkopen" een verouderde strategie volgen.⁶⁰ Als verticale integratie voordelig blijkt in kosten of snelheid, kunnen andere techbedrijven soortgelijke overnames nastreven.

Nutsbedrijf Relaties

Traditionele nutsbedrijfrelaties evolueren. Microsoft's "pay-your-own-way" aanpak accepteert hogere tarieven in ruil voor prioriteitsaansluiting.⁶¹ Een "Bring Your Own Generation" mandaat van federale regulatoren vereist nieuwe grootschalige datacenters om hun eigen stroomopwekkingsactiva te bouwen of direct te financieren.⁶²

Onafhankelijke stroomproducenten moeten mogelijk draaien naar het worden van bouwpartners voor techgianten, verschuivend van stroomverkoop naar bouwen en beheren van private energie-activa.⁶³ Strategische partnerschappen in plaats van simpele stroomafnameovereenkomsten worden de norm.

Investeringspatronen

De Intersect-overname stelt een waarderingsbenchmark vast voor schone energie-ontwikkelaars met datacenter-aangrenzende portfolio's. De $4,75 miljard prijs plus schuldovername voor een $15 miljard portfolio suggereert premium waarderingen voor ontwikkelaars met bewezen co-locatiecapaciteiten.

Venture- en private equity-investeerders kunnen prioriteit geven aan energie-ontwikkelaars met bestaande hyperscaler-relaties, erkennend het potentieel voor overnameuitgangen.

Kernlessen

Voor Infrastructuurplanners:

• Co-locatie van opwekking en belasting omzeilt meerjarige aansluitingswachtrijvertragingen
• Energieparken met on-site zonne-energie, opslag en back-up opwekking kunnen stroom leveren in maanden in plaats van jaren
• De 50-70% hernieuwbare fractie haalbaar met huidige technologie balanceert duurzaamheidsdoelen met betrouwbaarheidsvereisten

Voor Operationele Teams:

• Zelfvoorzienende microgrid-ontwerpen verminderen afhankelijkheid van netstabiliteit
• Flexibele gas-back-up pakt intermittentie aan zonder utiliteitschaal transmissie te vereisen
• Batterijopslag biedt brugstroom tijdens opwekkingstransities

Voor Strategische Leiders:

• Verticale integratie in energie reflecteert structurele verschuivingen in stroominkoop-economie
• De Intersect-overname stelt een sjabloon vast die concurrenten kunnen volgen
• Bezit van activa biedt tijdlijncontrole, locatie-optimalisatie en langetermijn kostenvoorspelbaarheid die PPA's niet kunnen evenaren

De energiebeperking op AI-infrastructuur is ernstig genoeg geworden dat Google ervoor koos een energie-infrastructuurbedrijf te worden. De Intersect-overname pakt niet alleen stroomvoorziening aan maar stroomtiming, waardoor opwekkingscapaciteit aansluit bij datacenterbouwschema's.

Voor organisaties die energiestrategieën evalueren voor datacenterontwikkeling biedt Introl expertise in infrastructuurplanning en uitrol over traditionele netverbonden en co-geloceerde opwekkingsconfiguraties.

Referenties