Galaxy's Helios Campus Bereikt 1.6GW: Binnenin Texas's Grootste Goedkeuring voor Datacenter Vermogen op Enkele Locatie
ERCOT's grote last interconnectie wachtrij is bijna verviervoudigd tot 233GW in een enkel jaar, met 70% van de aanvragen afkomstig van datacenters. Galaxy Digital heeft zojuist goedkeuring verkregen voor de grootste toewijzing op enkele locatie in die wachtrij: 1.6 gigawatt op zijn Helios campus in West Texas, met CoreWeave gecommitteerd aan de volledige capaciteit voor AI training workloads.
De goedkeuring van 15 januari 2026 markeert een keerpunt voor datacenter ontwikkeling in Texas. Terwijl het ERCOT netwerk onder ongekende vraaggroei bezwijkt, navigeerde Galaxy door het Large Load Interconnection Study (LLIS) proces om vermogen te verkrijgen waar de meeste ontwikkelaars jaren op wachten. De campus, die begon als een cryptocurrency mining operatie die in 2022 voor $65 miljoen werd overgenomen, is getransformeerd tot wat Galaxy "een van de grootste AI datacenter campussen ter wereld" noemt—met potentieel om uiteindelijk 3.5GW te ondersteunen.
TL;DR
- 1.6GW Goedgekeurd: Galaxy voltooide ERCOT interconnectie studies voor 830MW additionele capaciteit, waarmee totaal goedgekeurd vermogen bij Helios verdubbelt
- CoreWeave Commitment: Volledige 800MW initiële capaciteit geleased onder 15-jarige overeenkomst die $1B+ gemiddelde jaarlijkse omzet genereert
- $1.4B Financiering: Project financieringsfaciliteit gesloten augustus 2025 om Fase I en II constructie te financieren
- Q1 2026 Levering: Eerste 133MW tranche richt zich op levering in eerste helft van 2026
- 3.5GW Potentieel: Campus heeft runway voor additionele uitbreiding voorbij huidige goedkeuringen
- ERCOT Context: Goedkeuring komt terwijl netbeheerder 233GW aan grote last aanvragen verwerkt, 300% toename jaar-op-jaar
- Triple-Net Structuur: Galaxy levert shell en vermogen; CoreWeave draagt operationele kosten inclusief elektriciteitsprijsrisico
De Helios Campus Journey
Galaxy's Helios campus vertegenwoordigt een van de meest dramatische draaien in datacenter geschiedenis—van cryptocurrency mining slachtoffer tot AI infrastructuur middelpunt.
Tijdlijn:
| Datum | Mijlpaal |
|---|---|
| Juli 2021 | Grond gebroken door Argo Blockchain |
| Mei 2022 | Initiële mining operaties beginnen |
| Eind 2022 | Galaxy neemt campus over voor ~$65M tijdens crypto winter |
| 2023 | Vermogen optimalisatie en infrastructuur beoordeling |
| Q2 2024 | Initiële 800MW ERCOT goedkeuring verkregen |
| Augustus 2025 | $1.4B project financieringsfaciliteit gesloten |
| Januari 2026 | Additionele 830MW goedgekeurd, totaal bereikt 1.6GW |
| H1 2026 | Fase I levering (133MW) aan CoreWeave |
De overnamePrijs—$65 miljoen voor wat nu een multi-miljard dollar activum is—reflecteert zowel de nood in cryptocurrency markten op dat moment als de optiewaarde die Galaxy erkende in de onderliggende vermogen infrastructuur (Data Center Dynamics).
Locatie Voordelen:
De 160-acre campus ligt in Dickens County, West Texas, en biedt verschillende strategische voordelen:
- Nabijheid wind generatie: West Texas herbergt de hoogste concentratie windcapaciteit in ERCOT
- Transmissie toegang: Wind Energy Transmission Texas (WETT) biedt interconnectie
- Land beschikbaarheid: Landelijke locatie maakt campus uitbreiding mogelijk zonder stedelijke beperkingen
- Gunstige prijsstelling: West Texas groothandelsprijzen historisch lager door transmissie congestie van generatie-rijke gebieden
Het CoreWeave Partnerschap
CoreWeave's commitment aan de volledige 800MW van initieel goedgekeurde capaciteit transformeerde Helios van een speculatief vermogen spel tot een gecontracteerd AI infrastructuur activum.
Overeenkomst Structuur:
| Element | Voorwaarden |
|---|---|
| Capaciteit | Volledige 800MW initiële toewijzing |
| Duur | 15 jaar |
| Omzet | $1B+ gemiddeld jaarlijks |
| Structuur | Triple-net lease |
| Fase I | 133MW, H1 2026 levering |
| Fase II | Restant gedurende 2027 |
De triple-net lease structuur vertegenwoordigt een belangrijke risicoallocatie. Galaxy levert de fysieke shell en vermogen interconnectie terwijl CoreWeave draagt:
- Elektriciteitskosten inclusief prijsvolatiliteit
- Onderhoud en operaties
- Verzekering
- Onroerende zaak belastingen
Deze structuur positioneert Galaxy meer als "digitaal vastgoed" dan als dienstverlener, met voorspelbare inkomstenstromen ongeacht bewegingen in groothandelsvermogenprijzen (Mint Ventures Research).
CoreWeave's AI Infrastructuur Strategie:
CoreWeave heeft zichzelf gepositioneerd als de "AI Hyperscaler," bouwend infrastructuur doelgericht ontworpen voor AI workloads in plaats van algemene cloud computing. Het bedrijf telt onder zijn klanten:
- OpenAI
- Mistral AI
- IBM
- Grote enterprise AI implementaties
De Helios capaciteit zal ondersteunen wat CoreWeave beschrijft als "enkele van de meest compute-intensieve AI workloads ter wereld," inclusief grootschalige modeltraining die aanhoudende hoge-vermogen levering vereist (CoreWeave).
ERCOT Interconnectie Context
Galaxy's 1.6GW goedkeuring moet begrepen worden tegen de achtergrond van ERCOT's ongekende vraagpiek.
Grote Last Wachtrij Explosie:
| Periode | Wachtrij Grootte | Verandering |
|---|---|---|
| December 2024 | 63 GW | Baseline |
| September 2025 | 205 GW | +225% |
| December 2025 | 233 GW | +270% |
Meer dan 70% van de grote last interconnectie aanvragen komt van datacenters. Veel individuele aanvragen overschrijden 1 gigawatt per locatie—schaal die vijf jaar geleden vrijwel ongehoord was (Utility Dive).
Capaciteit vs. Realiteit:
Niet alle wachtrijcapaciteit zal materialiseren. ERCOT's huidige proces vereist dat ontwikkelaars aantonen:
- Voltooide Large Load Interconnection Study (LLIS)
- Uitvoering utiliteit service overeenkomst
- Transmissie provider arrangementen
- Financiële commitment aan constructie
Galaxy heeft alle vier vereisten voltooid voor zijn 1.6GW toewijzing. De meeste wachtrijdeelnemers blijven in eerdere stadia, met veel speculatieve aanvragen onwaarschijnlijk om door te gaan (Inside Climate News).
Generatie Toevoegingen:
Om groeiende last te ondersteunen, voegde ERCOT ongeveer 23GW van nieuwe generatiecapaciteit toe over 2024-2025, met nog eens 9.9GW gericht op synchronisatie in H1 2026. De generatie interconnectie wachtrij totaliseert 432GW, inclusief:
- 176 GW energie opslag
- 158 GW zonne-energie
- 48 GW gas (bijna verdubbeld van 26GW in oktober 2024)
Texas Vermogen Markt Dynamiek
Galaxy's Helios campus zit in een unieke positie binnen de Texas vermogen markt—profiterend van West Texas generatie surplus terwijl het transmissie beperkingen onder ogen ziet die zowel kansen als risico's creëren.
West Texas Voordelen:
| Factor | Voordeel |
|---|---|
| Wind dichtheid | Hoogste concentratie in ERCOT |
| Zonne bronnen | Overvloedige instraling |
| Land kosten | Fractie van stedelijke alternatieven |
| Groothandelsprijzen | Lager door transmissie congestie |
De hernieuwbare generatie van de regio heeft Texas's vermogen mix getransformeerd. Wind en zonne-energie leveren nu tot bijna de helft van ERCOT's totale elektriciteitsvraag, waardoor de markt minder reactief wordt op aardgas prijs fluctuaties (EIA).
Curtailment Uitdagingen:
De overvloed creëert zijn eigen problemen. Door onvoldoende transmissie capaciteit werd 8 TWh aan zonne- en windenergie gecurtailed in Texas in 2024. Datacenters zoals Helios die lokale generatie kunnen absorberen bieden economische waarde door curtailment te verminderen terwijl ze toegang krijgen tot goedkopere energie.
Prijs Volatiliteit:
ERCOT's energy-only markt creëert significante prijs volatiliteit. De EIA voorspelt dat de ERCOT-North hub 45% prijs stijgingen zal ervaren in 2026 door hoge zomer vraag gekoppeld aan beperkt aanbod. Voor datacenter operators onderstreept deze volatiliteit het belang van Galaxy's triple-net structuur—CoreWeave draagt het prijsrisico, niet Galaxy (EIA Analysis).
Financiering en Economie
De $1.4 miljard project financieringsfaciliteit gesloten in augustus 2025 vertegenwoordigt een van de grootste datacenter schuld raises in de V.S. geschiedenis.
Kapitaal Structuur:
| Element | Detail |
|---|---|
| Schuld faciliteit | $1.4B project financiering |
| Doel | Fase I en II constructie |
| Onderpand | Helios campus activa en contracten |
| Omzet backing | CoreWeave 15-jaar lease |
De financieringsstructuur—project-level schuld ondersteund door gecontracteerde omzet—spiegelt het model gebruikt in hernieuwbare energie ontwikkeling. Kredietverschaffers krijgen comfort van de lange-termijn CoreWeave commitment, die omzet zichtbaarheid biedt die zich uitstrekt tot 2041 (PR Newswire).
Omzet Projecties:
Galaxy projecteert gemiddelde jaarlijkse omzet die $1 miljard overschrijdt over de 15-jarige CoreWeave overeenkomst. Dit transformeert de economie van het bedrijf:
- Voorspelbare infrastructuur omzet stroom
- Verminderde correlatie met cryptocurrency markten
- Gecontracteerde cash flows die additionele uitbreiding ondersteunen
- Platform voor 3.5GW ultieme buildout
Galaxy's Draai:
Het Helios succes heeft Galaxy Digital's identiteit hervormd. Oorspronkelijk een cryptocurrency-gerichte financiële diensten firma, beschrijft het bedrijf zichzelf nu als "een hybride van Web3 institutionele diensten provider en AI datacenter" operator. Met CoreWeave die Helios bezet, heeft Galaxy zijn mining operaties elders verplaatst, een 48MW contract tekenend bij Soluna's Project Kati datacenter in Texas.
ERCOT Proces Hervorming
Galaxy's succesvolle navigatie van het LLIS proces komt terwijl ERCOT significante hervormingen implementeert om de vraag piek te hanteren.
Huidige Uitdagingen:
Corporate stakeholders inclusief Google, Meta, CenterPoint, Amazon, en OpenAI hebben aan ERCOT gecommuniceerd dat onzekerheid in het huidige proces onnodige risico's creëert voor ontwikkelaars. De primaire zorgen omvatten:
- Onvoorspelbare studie tijdlijnen
- Sequentiële in plaats van parallelle verwerking
- Beperkte zichtbaarheid in wachtrij positie
- Geen gestandaardiseerde criteria voor goedkeuring
Batch Zero Initiatief:
ERCOT ontwikkelt een nieuw proces om meerdere grote-last interconnectie aanvragen simultaan te evalueren. De "Batch Zero" benadering zal vaststellen:
- Gestandaardiseerde evaluatie criteria
- Parallelle verwerking van vergelijkbare aanvragen
- Duidelijke tijdlijn commitments
- Transparant wachtrij management
SB 6 Implementatie:
De Texas Public Utility Commission moet SB 6 implementeren tegen december 2026, gestandaardiseerde interconnectie regels en verbeterde last forecasting vaststellend. De wetgeving reageert op zorgen dat ad hoc processen geraffineerde ontwikkelaars met ERCOT ervaring bevoordelen terwijl nieuwe deelnemers benadeeld worden (KSAT).
Transmissie Investering:
Lange-termijn netwerk uitbreiding vereist significante transmissie buildout. Oncor heeft gevraagd voor de Longshore Switch–Drill Hole Switch lijn—een voorgestelde 765-kV lijn die ongeveer 180 mijl loopt om de Permian Basin regio te ondersteunen. Indien goedgekeurd, zou de lijn tegen december 2028 onder stroom staan, ruggengraat capaciteit toevoegend die grote lasten inclusief datacenters ten goede komt.
Competitief Landschap
Galaxy's 1.6GW goedkeuring positioneert Helios onder de grootste datacenter campussen in Noord-Amerika, maar competitie voor Texas capaciteit intensiveert.
Grote Texas Datacenter Ontwikkelingen:
| Project | Ontwikkelaar | Capaciteit | Status |
|---|---|---|---|
| Helios | Galaxy/CoreWeave | 1.6GW goedgekeurd, 3.5GW potentieel | Fase I constructie |
| GW Ranch | Pacifico Energy | 7.65GW vergund | Lucht vergunning goedgekeurd |
| SB Energy/OpenAI | OpenAI | 1.2GW | Ontwikkeling aangekondigd |
| Multiple sites | Meta | Niet onthuld | Actieve uitbreiding |
Het GW Ranch project in Pecos County vertegenwoordigt de grootste vergunde datacenter campus in de Verenigde Staten op 7.65GW van gas-gestookte vermogen generatie. Zijn privé netwerk model—gebruikmakend van aardgas turbines, zonne-energie, en batterij opslag—maakt snelle implementatie mogelijk zonder het ERCOT netwerk direct te beïnvloeden (KCBD).
Texas's Structurele Voordelen:
Texas is klaar om binnen twee jaar het grootste thuisland voor datacenters in het land te worden. De staat herbergt momenteel ongeveer 387 datacenters, aangetrokken door:
- Goedkoop aardgas
- Beschikbaar land
- Regulatoire omgeving gunstig voor vermogen ontwikkeling
- Geen staatsinkomstenbelasting
- Groeiende hernieuwbare capaciteit
Netwerk vraag van datacenters in Texas wordt verwacht 40GW te overschrijden tegen 2028, volgens Bloom Energy projecties (Texas Tribune).
Risico Factoren
Ondanks de sterke positionering, staat Galaxy's Helios campus tegenover verschillende materiële risico's.
Vermogen Levering Risico:
De 133MW Fase I levering in H1 2026 blijft afhankelijk van:
- Constructie voltooiing op schema
- Utiliteit infrastructuur gereedheid
- ERCOT netwerk condities
- Weer en supply chain factoren
Enige vertragingen zouden CoreWeave's vermogen om geplande AI infrastructuur te implementeren kunnen beïnvloeden.
ERCOT Markt Risico:
Terwijl Galaxy's triple-net structuur elektriciteits prijsrisico overdraagt aan CoreWeave, zou bredere ERCOT markt instabiliteit kunnen beïnvloeden:
- Transmissie beschikbaarheid
- Netwerk betrouwbaarheid tijdens piek vraag
- Regulatoire reacties op capaciteits zorgen
- Toekomstige uitbreiding goedkeuringen
Technologie Evolutie:
AI training infrastructuur evolueert snel. Terwijl CoreWeave's 15-jaar commitment omzet stabiliteit biedt, draagt het bedrijf het risico dat toekomstige hardware generaties verschillende vermogen levering, koeling, of infrastructuur karakteristieken kunnen vereisen dan Helios ontworpen werd om te leveren.
Competitieve Druk:
Het 7.65GW GW Ranch project en andere grootschalige ontwikkelingen zouden overaanbod condities in West Texas kunnen creëren, potentieel beïnvloedend:
- Vermogen prijsstelling dynamiek
- Arbeid beschikbaarheid voor constructie
- Transmissie capaciteit allocatie
- Klant acquisitie voor toekomstige fasen
Belangrijkste Inzichten
-
Mijlpaal Goedkeuring: Galaxy's 1.6GW ERCOT goedkeuring vertegenwoordigt de grootste datacenter vermogen allocatie op enkele locatie die navigeert door het steeds meer verstopte Texas interconnectie proces.
-
CoreWeave Validatie: De 15-jaar, $1B+ jaarlijkse omzet commitment van CoreWeave transformeert speculatieve vermogen activa tot gecontracteerde infrastructuur—een model dat waarschijnlijk toekomstige datacenter financiering zal beïnvloeden.
-
Wachtrij Positie Telt: Met ERCOT's grote last wachtrij naderend 233GW en 70% datacenter-gedreven, hebben vroege bewegers met voltooide interconnectie studies significante competitieve voordelen.
-
Texas Dominantie Accelereert: De staat is gepositioneerd om binnen twee jaar de grootste V.S. datacenter markt te worden, met meer dan 40GW aan datacenter vraag geprojecteerd tegen 2028.
-
Triple-Net Innovatie: Galaxy's structuur—shell en vermogen leverend terwijl huurders operationeel risico dragen—biedt een template voor infrastructuur-gerichte datacenter ontwikkeling.
-
Hervorming Druk Opbouwend: ERCOT's Batch Zero initiatief en SB 6 implementatie zullen interconnectie processen hervormen, potentieel huidige wachtrij deelnemers bevoordelend of benadelend afhankelijk van finale regels.
-
Transmissie Beperking Reëel: Ondanks generatie toevoegingen, toont 8 TWh aan hernieuwbare curtailment in 2024 aan dat transmissie—niet generatie—uiteindelijk Texas datacenter groei kan beperken.
-
3.5GW Runway: Galaxy's potentieel om Helios naar 3.5GW uit te breiden biedt significante optionaliteit terwijl AI infrastructuur vraag blijft accelereren.
Wat Introl Observeert
Datacenter vermogen ontwikkeling in Texas beïnvloedt het gehele HPC infrastructuur ecosysteem. Bij Introl, volgen onze veld engineering teams ontwikkelingen die high-performance computing implementatie over de regio beïnvloeden.
Nabije-Termijn Indicatoren:
- Galaxy's H1 2026 Fase I levering uitvoering
- ERCOT Batch Zero criteria aankondiging
- GW Ranch constructie tijdlijn
- SB 6 implementatie regelgeving voortgang
Infrastructuur Implicaties:
- Koeling systeem vereisten voor West Texas klimaat
- Netwerk infrastructuur voor afgelegen campus locaties
- Arbeidskracht beschikbaarheid in niet-metro Texas markten
- Supply chain logistiek voor grootschalige implementaties
De Texas datacenter markt betreedt een nieuwe fase waar vermogen toegang—niet kapitaal, land, of vraag—bepaalt welke projecten doorgaan. Galaxy's Helios goedkeuring toont hoe succesvolle navigatie van die beperking eruit ziet.
Voor dekking van datacenter infrastructuur ontwikkelingen die AI implementatie beïnvloeden, bezoek Introl's analyse hub.
