حرم هيليوس التابع لـ Galaxy يحصل على موافقة 1.6 جيجاوات: داخل أكبر موافقة طاقة لمركز بيانات في موقع واحد بتكساس
تضاعف طابور الاتصال للأحمال الكبيرة في ERCOT تقريباً أربع مرات ليصل إلى 233 جيجاوات في عام واحد، مع 70% من الطلبات قادمة من مراكز البيانات. حصلت Galaxy Digital للتو على الموافقة لأكبر تخصيص في موقع واحد في ذلك الطابور: 1.6 جيجاوات في حرم هيليوس الخاص بها في غرب تكساس، مع التزام CoreWeave بكامل السعة لأحمال عمل تدريب الذكاء الاصطناعي.
تمثل الموافقة الصادرة في 15 يناير 2026 نقطة تحول في تطوير مراكز البيانات في تكساس. بينما تواجه شبكة ERCOT ضغطاً تحت نمو طلب غير مسبوق، تمكنت Galaxy من التنقل عبر عملية دراسة ربط الأحمال الكبيرة (LLIS) لتأمين الطاقة التي ينتظر معظم المطورين سنوات للحصول عليها. الحرم، الذي بدأ كعملية تعدين للعملات المشفرة تم الاستحواذ عليها مقابل 65 مليون دولار في 2022، تحول إلى ما تصفه Galaxy بـ"أحد أكبر أحرام مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في العالم"—مع إمكانية دعم 3.5 جيجاوات في النهاية.
ملخص سريع
- الموافقة على 1.6 جيجاوات: أكملت Galaxy دراسات ربط ERCOT لسعة إضافية 830 ميجاوات، مضاعفة إجمالي الطاقة المعتمدة في هيليوس
- التزام CoreWeave: كامل السعة الأولية 800 ميجاوات مؤجرة تحت اتفاقية 15 عاماً تولد إيرادات سنوية متوسطة أكثر من مليار دولار
- تمويل 1.4 مليار دولار: أُغلقت منشأة تمويل المشروع في أغسطس 2025 لتمويل بناء المرحلة الأولى والثانية
- تسليم الربع الأول 2026: أول شريحة 133 ميجاوات تستهدف التسليم في النصف الأول من 2026
- إمكانية 3.5 جيجاوات: الحرم لديه مجال للتوسع الإضافي ما بعد الموافقات الحالية
- سياق ERCOT: الموافقة تأتي بينما يعالج مشغل الشبكة 233 جيجاوات من طلبات الأحمال الكبيرة، زيادة 300% سنوياً
- هيكل الإيجار الثلاثي: Galaxy توفر الهيكل والطاقة؛ CoreWeave تتحمل تكاليف التشغيل بما في ذلك مخاطر أسعار الكهرباء
رحلة حرم هيليوس
يمثل حرم هيليوس التابع لـ Galaxy واحداً من أكثر التحولات الدراماتيكية في تاريخ مراكز البيانات—من ضحية تعدين العملات المشفرة إلى محور البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
الجدول الزمني:
| التاريخ | المعلم الأساسي |
|---|---|
| يوليو 2021 | بدء الحفر بواسطة Argo Blockchain |
| مايو 2022 | بدء عمليات التعدين الأولية |
| أواخر 2022 | Galaxy تستحوذ على الحرم مقابل ~65 مليون دولار خلال شتاء العملات المشفرة |
| 2023 | تحسين الطاقة وتقييم البنية التحتية |
| الربع الثاني 2024 | تأمين الموافقة الأولية من ERCOT على 800 ميجاوات |
| أغسطس 2025 | إغلاق منشأة تمويل المشروع بقيمة 1.4 مليار دولار |
| يناير 2026 | الموافقة على 830 ميجاوات إضافية، الإجمالي يصل 1.6 جيجاوات |
| النصف الأول 2026 | تسليم المرحلة الأولى (133 ميجاوات) إلى CoreWeave |
سعر الاستحواذ—65 مليون دولار لما أصبح الآن أصل بقيمة مليارات الدولارات—يعكس كلاً من الضائقة في أسواق العملات المشفرة في ذلك الوقت والقيمة الاختيارية التي أدركتها Galaxy في البنية التحتية للطاقة الأساسية (Data Center Dynamics).
مزايا الموقع:
يقع الحرم البالغ مساحته 160 فداناً في مقاطعة ديكنز بغرب تكساس، ويقدم عدة فوائد استراتيجية:
- القرب من توليد الرياح: غرب تكساس يستضيف أعلى تركيز لسعة الرياح في ERCOT
- الوصول للنقل: Wind Energy Transmission Texas (WETT) يوفر الربط البيني
- توفر الأراضي: الموقع الريفي يمكّن من توسع الحرم دون قيود حضرية
- التسعير المناسب: أسعار الجملة في غرب تكساس تاريخياً أقل بسبب ازدحام النقل من المناطق الغنية بالتوليد
شراكة CoreWeave
حوّل التزام CoreWeave بكامل 800 ميجاوات من السعة المعتمدة أولياً هيليوس من لعبة طاقة استثمارية إلى أصل بنية تحتية للذكاء الاصطناعي متعاقد عليه.
هيكل الاتفاقية:
| العنصر | الشروط |
|---|---|
| السعة | كامل التخصيص الأولي 800 ميجاوات |
| المدة | 15 عاماً |
| الإيرادات | أكثر من مليار دولار سنوياً متوسط |
| الهيكل | إيجار ثلاثي صافي |
| المرحلة الأولى | 133 ميجاوات، تسليم النصف الأول 2026 |
| المرحلة الثانية | الباقي خلال 2027 |
يمثل هيكل الإيجار الثلاثي الصافي تخصيص مخاطر مهم. Galaxy توفر الهيكل الفيزيائي وربط الطاقة بينما CoreWeave تتحمل:
- تكاليف الكهرباء بما في ذلك تقلبات الأسعار
- الصيانة والتشغيل
- التأمين
- ضرائب الممتلكات
يضع هذا الهيكل Galaxy أكثر كـ"عقارات رقمية" من كونها مزود خدمة، مع تدفقات إيرادات قابلة للتنبؤ بغض النظر عن تحركات أسعار الطاقة بالجملة (Mint Ventures Research).
استراتيجية البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لـ CoreWeave:
وضعت CoreWeave نفسها كـ"AI Hyperscaler"، بناء بنية تحتية مصممة لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي بدلاً من الحوسبة السحابية العامة. الشركة تعد من بين عملائها:
- OpenAI
- Mistral AI
- IBM
- عمليات نشر الذكاء الاصطناعي المؤسسية الرئيسية
ستدعم سعة هيليوس ما تصفه CoreWeave بـ"بعض أحمال عمل الذكاء الاصطناعي الأكثر استهلاكاً للحوسبة في العالم"، بما في ذلك تدريب النماذج واسعة النطاق التي تتطلب توصيل طاقة عالي مستمر (CoreWeave).
سياق ربط ERCOT
يجب فهم موافقة Galaxy على 1.6 جيجاوات في ضوء الارتفاع غير المسبوق في الطلب في ERCOT.
انفجار طابور الأحمال الكبيرة:
| الفترة | حجم الطابور | التغيير |
|---|---|---|
| ديسمبر 2024 | 63 جيجاوات | القاعدة |
| سبتمبر 2025 | 205 جيجاوات | +225% |
| ديسمبر 2025 | 233 جيجاوات | +270% |
أكثر من 70% من طلبات ربط الأحمال الكبيرة تأتي من مراكز البيانات. العديد من الطلبات الفردية تتجاوز جيجاوات واحدة لكل موقع—نطاق كان غير مسموع تقريباً قبل خمس سنوات (Utility Dive).
السعة مقابل الواقع:
لن تتحقق كل السعة في الطابور. عملية ERCOT الحالية تتطلب من المطورين إثبات:
- إكمال دراسة ربط الأحمال الكبيرة (LLIS)
- تنفيذ اتفاقية خدمة المرافق
- ترتيبات مزود النقل
- الالتزام المالي للبناء
أكملت Galaxy المتطلبات الأربعة لتخصيص 1.6 جيجاوات. معظم مشاركي الطابور يبقون في مراحل أولى، مع العديد من الطلبات الاستثمارية غير محتملة التقدم (Inside Climate News).
إضافات التوليد:
لدعم الحمل المتنامي، أضافت ERCOT حوالي 23 جيجاوات من سعة التوليد الجديدة عبر 2024-2025، مع 9.9 جيجاوات أخرى مستهدفة للمزامنة في النصف الأول 2026. طابور ربط التوليد يبلغ إجمالي 432 جيجاوات، يتضمن:
- 176 جيجاوات تخزين طاقة
- 158 جيجاوات طاقة شمسية
- 48 جيجاوات غاز (تقريباً مضاعفة من 26 جيجاوات في أكتوبر 2024)
ديناميكيات سوق الطاقة في تكساس
يقع حرم هيليوس التابع لـ Galaxy في موقع فريد داخل سوق الطاقة في تكساس—مستفيد من فائض التوليد في غرب تكساس بينما يواجه قيود النقل التي تخلق فرص ومخاطر.
مزايا غرب تكساس:
| العامل | الفائدة |
|---|---|
| كثافة الرياح | أعلى تركيز في ERCOT |
| موارد الطاقة الشمسية | إشعاع شمسي وفير |
| تكاليف الأراضي | جزء من البدائل الحضرية |
| أسعار الجملة | أقل بسبب ازدحام النقل |
حوّل التوليد المتجدد في المنطقة خليط الطاقة في تكساس. الرياح والطاقة الشمسية الآن توفر ما يصل إلى نصف إجمالي طلب الكهرباء في ERCOT تقريباً، مما يجعل السوق أقل تفاعلاً مع تقلبات أسعار الغاز الطبيعي (EIA).
تحديات التقليص:
الوفرة تخلق مشاكلها الخاصة. بسبب عدم كفاية القدرة على النقل، تم تقليص 8 تيراوات ساعة من طاقة الشمس والرياح في تكساس في 2024. مراكز البيانات مثل هيليوس التي يمكنها امتصاص التوليد المحلي توفر قيمة اقتصادية من خلال تقليل التقليص بينما تصل لطاقة أقل تكلفة.
تقلبات الأسعار:
سوق ERCOT للطاقة فقط يخلق تقلبات سعرية كبيرة. تتوقع EIA أن يشهد مركز ERCOT-North زيادات سعرية بنسبة 45% في 2026 بسبب الطلب الصيفي العالي مقترن بالعرض المحدود. بالنسبة لمشغلي مراكز البيانات، هذا التقلب يؤكد أهمية هيكل Galaxy الثلاثي الصافي—CoreWeave تتحمل مخاطر السعر، وليس Galaxy (EIA Analysis).
التمويل والاقتصاديات
منشأة تمويل المشروع بقيمة 1.4 مليار دولار التي أُغلقت في أغسطس 2025 تمثل واحدة من أكبر جمع ديون مراكز البيانات في تاريخ الولايات المتحدة.
هيكل رأس المال:
| العنصر | التفصيل |
|---|---|
| منشأة الديون | 1.4 مليار دولار تمويل المشروع |
| الغرض | بناء المرحلة الأولى والثانية |
| الضمان | أصول حرم هيليوس والعقود |
| دعم الإيرادات | إيجار CoreWeave لمدة 15 عاماً |
هيكل التمويل—دين على مستوى المشروع مدعوم بإيرادات متعاقد عليها—يعكس النموذج المستخدم في تطوير الطاقة المتجددة. يكتسب المقرضون الراحة من التزام CoreWeave طويل الأمد، الذي يوفر رؤية الإيرادات الممتدة إلى 2041 (PR Newswire).
إسقاطات الإيرادات:
تتوقع Galaxy إيرادات سنوية متوسطة تتجاوز مليار دولار خلال اتفاقية CoreWeave لمدة 15 عاماً. هذا يحول اقتصاديات الشركة:
- تدفق إيرادات البنية التحتية القابل للتنبؤ
- ارتباط مقلص بأسواق العملات المشفرة
- التدفقات النقدية المتعاقد عليها تدعم التوسع الإضافي
- منصة لبناء 3.5 جيجاوات في النهاية
تحول Galaxy:
نجاح هيليوس أعاد تشكيل هوية Galaxy Digital. في الأصل شركة خدمات مالية مركزة على العملات المشفرة، الشركة الآن تصف نفسها بـ"هجين من مزود خدمات مؤسسية Web3 ومشغل مركز بيانات للذكاء الاصطناعي". مع CoreWeave تحتل هيليوس، نقلت Galaxy عمليات التعدين الخاصة بها إلى مكان آخر، موقعة عقد 48 ميجاوات في مركز بيانات Project Kati التابع لـ Soluna في تكساس.
إصلاح عملية ERCOT
التنقل الناجح لـ Galaxy في عملية LLIS يأتي بينما تنفذ ERCOT إصلاحات كبيرة للتعامل مع موجة الطلب.
التحديات الحالية:
أصحاب المصلحة المؤسسية بما في ذلك Google وMeta وCenterPoint وAmazon وOpenAI تواصلوا مع ERCOT أن عدم اليقين في العملية الحالية يخلق مخاطر غير مبررة للمطورين. الاهتمامات الأساسية تتضمن:
- جداول دراسة غير قابلة للتنبؤ
- المعالجة المتسلسلة بدلاً من المتوازية
- رؤية محدودة في موضع الطابور
- لا معايير موحدة للموافقة
مبادرة Batch Zero:
تطور ERCOT عملية جديدة لتقييم طلبات ربط الأحمال الكبيرة المتعددة في نفس الوقت. نهج "Batch Zero" سيؤسس:
- معايير تقييم موحدة
- معالجة متوازية للطلبات المشابهة
- التزامات جدول زمني واضح
- إدارة طابور شفافة
تطبيق SB 6:
يجب على لجنة المرافق العامة في تكساس تطبيق SB 6 بحلول ديسمبر 2026، وضع قواعد ربط موحدة وتحسين توقع الأحمال. التشريع يستجيب للمخاوف أن العمليات المخصصة تفضل المطورين المتطورين مع خبرة ERCOT بينما تضر بالوافدين الجدد (KSAT).
استثمار النقل:
توسع الشبكة طويل الأمد يتطلب بناء نقل كبير. قدمت Oncor طلباً لخط Longshore Switch–Drill Hole Switch—خط مقترح 765-كيلوفولت يمتد حوالي 180 ميل لدعم منطقة Permian Basin. إذا تمت الموافقة، سيتم تفعيل الخط بحلول ديسمبر 2028، إضافة سعة العمود الفقري التي تفيد الأحمال الكبيرة بما في ذلك مراكز البيانات.
المشهد التنافسي
تضع موافقة Galaxy على 1.6 جيجاوات هيليوس بين أكبر أحرام مراكز البيانات في أمريكا الشمالية، لكن المنافسة على سعة تكساس تشتد.
تطويرات مراكز البيانات الرئيسية في تكساس:
| المشروع | المطور | السعة | الحالة |
|---|---|---|---|
| هيليوس | Galaxy/CoreWeave | 1.6 جيجاوات معتمد، 3.5 جيجاوات محتمل | بناء المرحلة الأولى |
| GW Ranch | Pacifico Energy | 7.65 جيجاوات مرخص | تصريح الهواء معتمد |
| SB Energy/OpenAI | OpenAI | 1.2 جيجاوات | التطوير معلن |
| مواقع متعددة | Meta | غير مكشوف | توسع نشط |
يمثل مشروع GW Ranch في مقاطعة Pecos أكبر حرم مراكز بيانات مرخص في الولايات المتحدة بسعة 7.65 جيجاوات من توليد الطاقة بالغاز. نموذج الشبكة الخاصة—باستخدام توربينات الغاز الطبيعي والطاقة الشمسية وتخزين البطارية—يمكّن من النشر السريع دون التأثير على شبكة ERCOT مباشرة (KCBD).
المزايا الهيكلية لتكساس:
تكساس في وضع يؤهلها لتصبح أكبر موطن لمراكز البيانات في البلاد خلال عامين. الولاية حالياً تستضيف حوالي 387 مركز بيانات، مجذوبة بـ:
- الغاز الطبيعي الرخيص
- الأراضي المتاحة
- البيئة التنظيمية المناسبة لتطوير الطاقة
- لا ضريبة دخل ولاية
- سعة الطاقة المتجددة المتنامية
يُتوقع أن يتجاوز طلب الشبكة من مراكز البيانات في تكساس 40 جيجاوات بحلول 2028، وفقاً لإسقاطات Bloom Energy (Texas Tribune).
عوامل المخاطر
رغم الموقع القوي، يواجه حرم هيليوس التابع لـ Galaxy عدة مخاطر مادية.
مخاطر توصيل الطاقة:
تسليم المرحلة الأولى 133 ميجاوات في النصف الأول 2026 يبقى معتمداً على:
- إكمال البناء في الموعد
- جاهزية البنية التحتية للمرافق
- ظروف شبكة ERCOT
- عوامل الطقس وسلسلة التوريد
أي تأخير يمكن أن يؤثر على قدرة CoreWeave لنشر البنية التحتية المخططة للذكاء الاصطناعي.
مخاطر سوق ERCOT:
بينما ينقل هيكل Galaxy الثلاثي الصافي مخاطر سعر الكهرباء إلى CoreWeave، عدم الاستقرار الأوسع في سوق ERCOT يمكن أن يؤثر على:
- توفر النقل
- موثوقية الشبكة خلال ذروة الطلب
- الاستجابات التنظيمية لاهتمامات السعة
- موافقات التوسع المستقبلية
تطور التكنولوجيا:
البنية التحتية لتدريب الذكاء الاصطناعي تتطور بسرعة. بينما يوفر التزام CoreWeave لمدة 15 عاماً استقرار الإيرادات، الشركة تتحمل المخاطرة أن أجيال الأجهزة المستقبلية قد تتطلب توصيل طاقة أو تبريد أو خصائص بنية تحتية مختلفة عما صُمم له هيليوس.
الضغط التنافسي:
مشروع GW Ranch بسعة 7.65 جيجاوات والتطويرات الأخرى واسعة النطاق يمكن أن تخلق ظروف زيادة عرض في غرب تكساس، مما قد يؤثر على:
- ديناميكيات تسعير الطاقة
- توفر العمالة للبناء
- تخصيص سعة النقل
- اكتساب العملاء للمراحل المستقبلية
الوجبات الرئيسية
-
موافقة معلمية: موافقة Galaxy على 1.6 جيجاوات من ERCOT تمثل أكبر تخصيص طاقة مركز بيانات في موقع واحد يتنقل عبر عملية الربط البيني المتنامي الازدحام في تكساس.
-
تحقق CoreWeave: التزام 15 عاماً، أكثر من مليار دولار إيرادات سنوية من CoreWeave يحول أصول الطاقة الاستثمارية إلى بنية تحتية متعاقد عليها—نموذج محتمل التأثير على تمويل مراكز البيانات المستقبلية.
-
موقف الطابور مهم: مع طابور الأحمال الكبيرة في ERCOT يقارب 233 جيجاوات و70% مدفوع بمراكز البيانات، المحركون الأوائل مع دراسات ربط مكتملة يحملون ميزة تنافسية كبيرة.
-
هيمنة تكساس تتسارع: الولاية في وضع لتصبح أكبر سوق مراكز بيانات أمريكي خلال عامين، مع توقع أكثر من 40 جيجاوات من طلب مراكز البيانات بحلول 2028.
-
ابتكار الإيجار الثلاثي الصافي: هيكل Galaxy—توفير الهيكل والطاقة بينما المستأجرون يتحملون مخاطر التشغيل—يقدم قالب لتطوير مراكز البيانات المركز على البنية التحتية.
-
ضغط الإصلاح يتراكم: مبادرة Batch Zero في ERCOT وتطبيق SB 6 سيعيد تشكيل عمليات الربط البيني، محتمل الفائدة أو الضرر لمشاركي الطابور الحاليين حسب القواعد النهائية.
-
قيود النقل حقيقية: رغم إضافات التوليد، 8 تيراوات ساعة من تقليص الطاقة المتجددة في 2024 يثبت أن النقل—وليس التوليد—قد يحد في النهاية من نمو مراكز البيانات في تكساس.
-
مسار 3.5 جيجاوات: إمكانية Galaxy لتوسيع هيليوس إلى 3.5 جيجاوات توفر اختيارية كبيرة بينما يستمر تسارع طلب البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
ما تراقبه Introl
تطوير طاقة مراكز البيانات في تكساس يؤثر على النظام البيئي لبنية HPC بأكمله. في Introl، فرق الهندسة الميدانية لدينا تتتبع التطورات التي تؤثر على نشر الحوسبة عالية الأداء عبر المنطقة.
مؤشرات قريبة الأمد:
- تنفيذ تسليم المرحلة الأولى لـ Galaxy في النصف الأول 2026
- إعلان معايير Batch Zero في ERCOT
- جدول بناء GW Ranch الزمني
- تقدم وضع قواعد تطبيق SB 6
انعكاسات البنية التحتية:
- متطلبات أنظمة التبريد لمناخ غرب تكساس
- البنية التحتية للشبكات لمواقع الأحرام النائية
- توفر القوى العاملة في أسواق تكساس غير الحضرية
- لوجستيات سلسلة التوريد للنشر واسع النطاق
سوق مراكز البيانات في تكساس يدخل مرحلة جديدة حيث الوصول للطاقة—وليس رأس المال أو الأرض أو الطلب—يحدد أي المشاريع تتقدم. موافقة هيليوس التابعة لـ Galaxy تظهر كيف يبدو التنقل الناجح لذلك القيد.
لتغطية تطويرات البنية التحتية لمراكز البيانات التي تؤثر على نشر الذكاء الاصطناعي، زر مركز تحليل Introl.
