Kampus Helios Galaxy Mencapai 1,6GW: Melihat Persetujuan Daya Pusat Data Situs Tunggal Terbesar di Texas
Antrean interkoneksi beban besar ERCOT telah meningkat hampir empat kali lipat menjadi 233GW dalam satu tahun, dengan 70% permintaan berasal dari pusat data. Galaxy Digital baru saja mendapatkan persetujuan untuk alokasi situs tunggal terbesar dalam antrean tersebut: 1,6 gigawatt di kampus Heliosnya di Texas Barat, dengan CoreWeave berkomitmen pada seluruh kapasitas untuk beban kerja pelatihan AI.
Persetujuan 15 Januari 2026 menandai momen penting bagi pengembangan pusat data di Texas. Sementara jaringan ERCOT mengalami tekanan di bawah pertumbuhan permintaan yang belum pernah terjadi sebelumnya, Galaxy berhasil menavigasi proses Large Load Interconnection Study (LLIS) untuk mengamankan daya yang biasanya ditunggu pengembang lain selama bertahun-tahun. Kampus yang dimulai sebagai operasi penambangan cryptocurrency yang diakuisisi seharga $65 juta pada 2022, telah berubah menjadi apa yang Galaxy sebut sebagai "salah satu kampus pusat data AI terbesar di dunia"—dengan potensi untuk akhirnya mendukung 3,5GW.
TL;DR
- 1,6GW Disetujui: Galaxy menyelesaikan studi interkoneksi ERCOT untuk kapasitas tambahan 830MW, menggandakan total daya yang disetujui di Helios
- Komitmen CoreWeave: Seluruh kapasitas awal 800MW disewakan dalam perjanjian 15 tahun yang menghasilkan pendapatan tahunan rata-rata $1B+
- Pembiayaan $1,4B: Fasilitas pembiayaan proyek ditutup Agustus 2025 untuk mendanai konstruksi Fase I dan II
- Pengiriman Q1 2026: Tahap pertama 133MW menargetkan pengiriman di paruh pertama 2026
- Potensi 3,5GW: Kampus memiliki ruang untuk ekspansi tambahan melampaui persetujuan saat ini
- Konteks ERCOT: Persetujuan ini terjadi saat operator jaringan memproses 233GW permintaan beban besar, peningkatan 300% year-over-year
- Struktur Triple-Net: Galaxy menyediakan shell dan daya; CoreWeave menanggung biaya operasional termasuk risiko harga listrik
Perjalanan Kampus Helios
Kampus Helios Galaxy merepresentasikan salah satu perubahan paling dramatis dalam sejarah pusat data—dari korban penambangan cryptocurrency menjadi pusat infrastruktur AI.
Kronologi:
| Tanggal | Pencapaian |
|---|---|
| Juli 2021 | Peletakan dasar pertama oleh Argo Blockchain |
| Mei 2022 | Operasi penambangan awal dimulai |
| Akhir 2022 | Galaxy mengakuisisi kampus seharga ~$65M saat crypto winter |
| 2023 | Optimisasi daya dan penilaian infrastruktur |
| Q2 2024 | Persetujuan ERCOT 800MW awal diamankan |
| Agustus 2025 | Fasilitas pembiayaan proyek $1,4B ditutup |
| Januari 2026 | 830MW tambahan disetujui, total mencapai 1,6GW |
| H1 2026 | Pengiriman Fase I (133MW) ke CoreWeave |
Harga akuisisi—$65 juta untuk apa yang sekarang menjadi aset bernilai miliaran dolar—mencerminkan baik kesulitan di pasar cryptocurrency pada waktu itu maupun nilai optionalitas yang diakui Galaxy dalam infrastruktur daya yang mendasari (Data Center Dynamics).
Keunggulan Lokasi:
Kampus seluas 160 acre terletak di Dickens County, Texas Barat, menawarkan beberapa manfaat strategis:
- Kedekatan dengan pembangkit angin: Texas Barat menjadi tuan rumah konsentrasi tertinggi kapasitas angin di ERCOT
- Akses transmisi: Wind Energy Transmission Texas (WETT) menyediakan interkoneksi
- Ketersediaan lahan: Lokasi pedesaan memungkinkan ekspansi kampus tanpa kendala perkotaan
- Harga menguntungkan: Harga grosir Texas Barat secara historis lebih rendah karena kemacetan transmisi dari area yang kaya pembangkitan
Kemitraan CoreWeave
Komitmen CoreWeave pada seluruh 800MW kapasitas yang disetujui awalnya mengubah Helios dari permainan daya spekulatif menjadi aset infrastruktur AI yang terkontrak.
Struktur Perjanjian:
| Elemen | Ketentuan |
|---|---|
| Kapasitas | Seluruh alokasi awal 800MW |
| Durasi | 15 tahun |
| Pendapatan | $1B+ rata-rata tahunan |
| Struktur | Sewa triple-net |
| Fase I | 133MW, pengiriman H1 2026 |
| Fase II | Sisanya sepanjang 2027 |
Struktur sewa triple-net merepresentasikan alokasi risiko yang penting. Galaxy menyediakan shell fisik dan interkoneksi daya sementara CoreWeave menanggung:
- Biaya listrik termasuk volatilitas harga
- Pemeliharaan dan operasi
- Asuransi
- Pajak properti
Struktur ini menempatkan Galaxy lebih sebagai "real estat digital" daripada sebagai penyedia layanan, dengan aliran pendapatan yang dapat diprediksi terlepas dari pergerakan harga daya grosir (Mint Ventures Research).
Strategi Infrastruktur AI CoreWeave:
CoreWeave telah memposisikan dirinya sebagai "AI Hyperscaler," membangun infrastruktur yang dirancang khusus untuk beban kerja AI daripada komputasi cloud umum. Perusahaan ini menghitung di antara pelanggannya:
- OpenAI
- Mistral AI
- IBM
- Deployment AI enterprise besar
Kapasitas Helios akan mendukung apa yang CoreWeave gambarkan sebagai "beberapa beban kerja AI paling intensif komputasi di dunia," termasuk pelatihan model skala besar yang membutuhkan pengiriman daya tinggi berkelanjutan (CoreWeave).
Konteks Interkoneksi ERCOT
Persetujuan 1,6GW Galaxy harus dipahami dengan latar belakang lonjakan permintaan ERCOT yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Ledakan Antrean Beban Besar:
| Periode | Ukuran Antrean | Perubahan |
|---|---|---|
| Desember 2024 | 63 GW | Baseline |
| September 2025 | 205 GW | +225% |
| Desember 2025 | 233 GW | +270% |
Lebih dari 70% permintaan interkoneksi beban besar berasal dari pusat data. Banyak permintaan individual melebihi 1 gigawatt per situs—skala yang praktis tidak pernah terdengar lima tahun lalu (Utility Dive).
Kapasitas vs Realitas:
Tidak semua kapasitas dalam antrean akan terwujud. Proses ERCOT saat ini mengharuskan pengembang menunjukkan:
- Large Load Interconnection Study (LLIS) yang selesai
- Eksekusi perjanjian layanan utilitas
- Pengaturan penyedia transmisi
- Komitmen finansial untuk konstruksi
Galaxy telah menyelesaikan keempat persyaratan untuk alokasi 1,6GW-nya. Sebagian besar peserta antrean tetap dalam tahap awal, dengan banyak permintaan spekulatif tidak mungkin maju (Inside Climate News).
Penambahan Pembangkitan:
Untuk mendukung beban yang bertumbuh, ERCOT menambahkan sekitar 23GW kapasitas pembangkitan baru di 2024-2025, dengan 9,9GW lainnya ditargetkan untuk sinkronisasi di H1 2026. Antrean interkoneksi pembangkitan totalnya 432GW, termasuk:
- 176 GW penyimpanan energi
- 158 GW surya
- 48 GW gas (hampir dua kali lipat dari 26GW pada Oktober 2024)
Dinamika Pasar Listrik Texas
Kampus Helios Galaxy berada dalam posisi unik dalam pasar listrik Texas—mendapatkan manfaat dari surplus pembangkitan Texas Barat sambil menghadapi kendala transmisi yang menciptakan peluang dan risiko.
Keunggulan Texas Barat:
| Faktor | Manfaat |
|---|---|
| Kepadatan angin | Konsentrasi tertinggi di ERCOT |
| Sumber daya surya | Insolasi melimpah |
| Biaya lahan | Sebagian kecil dari alternatif urban |
| Harga grosir | Lebih rendah karena kemacetan transmisi |
Pembangkitan terbarukan di wilayah ini telah mengubah bauran energi Texas. Angin dan surya kini memasok hingga hampir setengah dari total permintaan listrik ERCOT, membuat pasar kurang reaktif terhadap fluktuasi harga gas alam (EIA).
Tantangan Curtailment:
Kelimpahan ini menciptakan masalahnya sendiri. Karena kapabilitas transmisi yang tidak memadai, 8 TWh energi surya dan angin di-curtail di Texas pada 2024. Pusat data seperti Helios yang dapat menyerap pembangkitan lokal memberikan nilai ekonomi dengan mengurangi curtailment sambil mengakses daya berbiaya lebih rendah.
Volatilitas Harga:
Pasar energy-only ERCOT menciptakan volatilitas harga yang signifikan. EIA meramalkan hub ERCOT-North mengalami kenaikan harga 45% pada 2026 karena permintaan musim panas yang tinggi dipasangkan dengan pasokan terbatas. Untuk operator pusat data, volatilitas ini menggarisbawahi pentingnya struktur triple-net Galaxy—CoreWeave menanggung risiko harga, bukan Galaxy (EIA Analysis).
Pembiayaan dan Ekonomi
Fasilitas pembiayaan proyek $1,4 miliar yang ditutup pada Agustus 2025 merepresentasikan salah satu penggalangan utang pusat data terbesar dalam sejarah AS.
Struktur Modal:
| Elemen | Detail |
|---|---|
| Fasilitas utang | Pembiayaan proyek $1,4B |
| Tujuan | Konstruksi Fase I dan II |
| Jaminan | Aset dan kontrak kampus Helios |
| Dukungan pendapatan | Sewa CoreWeave 15 tahun |
Struktur pembiayaan—utang level proyek yang didukung pendapatan terkontrak—meniru model yang digunakan dalam pengembangan energi terbarukan. Pemberi pinjaman mendapat kenyamanan dari komitmen CoreWeave jangka panjang, yang memberikan visibilitas pendapatan yang meluas hingga 2041 (PR Newswire).
Proyeksi Pendapatan:
Galaxy memproyeksikan pendapatan tahunan rata-rata melebihi $1 miliar selama perjanjian CoreWeave 15 tahun. Ini mengubah ekonomi perusahaan:
- Aliran pendapatan infrastruktur yang dapat diprediksi
- Korelasi berkurang dengan pasar cryptocurrency
- Arus kas terkontrak yang mendukung ekspansi tambahan
- Platform untuk buildout ultimate 3,5GW
Pivot Galaxy:
Kesuksesan Helios telah mengubah identitas Galaxy Digital. Awalnya perusahaan layanan keuangan yang berfokus pada cryptocurrency, perusahaan kini menggambarkan dirinya sebagai "hibrida dari penyedia layanan institusional Web3 dan operator pusat data AI". Dengan CoreWeave menempati Helios, Galaxy telah memindahkan operasi penambangannya ke tempat lain, menandatangani kontrak 48MW di pusat data Project Kati Soluna di Texas.
Reformasi Proses ERCOT
Navigasi sukses Galaxy dalam proses LLIS terjadi saat ERCOT mengimplementasikan reformasi signifikan untuk menangani lonjakan permintaan.
Tantangan Saat Ini:
Stakeholder korporat termasuk Google, Meta, CenterPoint, Amazon, dan OpenAI telah mengkomunikasikan kepada ERCOT bahwa ketidakpastian dalam proses saat ini menciptakan risiko berlebihan bagi pengembang. Kekhawatiran utama meliputi:
- Timeline studi yang tidak dapat diprediksi
- Pemrosesan berurutan daripada paralel
- Visibilitas terbatas ke posisi antrean
- Tidak ada kriteria standar untuk persetujuan
Inisiatif Batch Zero:
ERCOT mengembangkan proses baru untuk mengevaluasi multiple permintaan interkoneksi beban besar secara bersamaan. Pendekatan "Batch Zero" akan menetapkan:
- Kriteria evaluasi standar
- Pemrosesan paralel permintaan serupa
- Komitmen timeline yang jelas
- Manajemen antrean transparan
Implementasi SB 6:
Texas Public Utility Commission harus mengimplementasikan SB 6 pada Desember 2026, menetapkan aturan interkoneksi standar dan peramalan beban yang ditingkatkan. Legislasi ini merespons kekhawatiran bahwa proses ad hoc menguntungkan pengembang canggih dengan pengalaman ERCOT sambil merugikan pendatang baru (KSAT).
Investasi Transmisi:
Ekspansi jaringan jangka panjang membutuhkan buildout transmisi signifikan. Oncor telah mengajukan jalur Longshore Switch–Drill Hole Switch—jalur 765-kV yang diusulkan berjalan sekitar 180 mil untuk mendukung wilayah Permian Basin. Jika disetujui, jalur akan diberi energi pada Desember 2028, menambahkan kapasitas backbone yang menguntungkan beban besar termasuk pusat data.
Lanskap Kompetitif
Persetujuan 1,6GW Galaxy menempatkan Helios di antara kampus pusat data terbesar di Amerika Utara, tetapi kompetisi untuk kapasitas Texas semakin intensif.
Pengembangan Pusat Data Besar Texas:
| Proyek | Pengembang | Kapasitas | Status |
|---|---|---|---|
| Helios | Galaxy/CoreWeave | 1,6GW disetujui, 3,5GW potensi | Konstruksi Fase I |
| GW Ranch | Pacifico Energy | 7,65GW diizinkan | Izin udara disetujui |
| SB Energy/OpenAI | OpenAI | 1,2GW | Pengembangan diumumkan |
| Multiple sites | Meta | Tidak diungkap | Ekspansi aktif |
Proyek GW Ranch di Pecos County merepresentasikan kampus pusat data berlisensi terbesar di Amerika Serikat pada 7,65GW pembangkitan listrik berbahan bakar gas. Model jaringan privatnya—menggunakan turbin gas alam, surya, dan penyimpanan baterai—memungkinkan deployment cepat tanpa mempengaruhi jaringan ERCOT secara langsung (KCBD).
Keunggulan Struktural Texas:
Texas siap menjadi rumah terbesar untuk pusat data di negara ini dalam dua tahun. Negara bagian ini saat ini menjadi tuan rumah sekitar 387 pusat data, tertarik oleh:
- Gas alam murah
- Lahan tersedia
- Lingkungan regulasi yang menguntungkan untuk pengembangan daya
- Tidak ada pajak pendapatan negara bagian
- Kapasitas terbarukan yang terus tumbuh
Permintaan jaringan dari pusat data di Texas diperkirakan melebihi 40GW pada 2028, menurut proyeksi Bloom Energy (Texas Tribune).
Faktor Risiko
Meskipun posisi yang kuat, kampus Helios Galaxy menghadapi beberapa risiko material.
Risiko Pengiriman Daya:
Pengiriman Fase I 133MW di H1 2026 tetap bergantung pada:
- Penyelesaian konstruksi sesuai jadwal
- Kesiapan infrastruktur utilitas
- Kondisi jaringan ERCOT
- Faktor cuaca dan rantai pasokan
Setiap penundaan dapat mempengaruhi kemampuan CoreWeave untuk deploy infrastruktur AI yang direncanakan.
Risiko Pasar ERCOT:
Sementara struktur triple-net Galaxy mentransfer risiko harga listrik ke CoreWeave, ketidakstabilan pasar ERCOT yang lebih luas dapat mempengaruhi:
- Ketersediaan transmisi
- Keandalan jaringan selama permintaan puncak
- Respons regulasi terhadap kekhawatiran kapasitas
- Persetujuan ekspansi masa depan
Evolusi Teknologi:
Infrastruktur pelatihan AI berkembang dengan cepat. Sementara komitmen CoreWeave 15 tahun memberikan stabilitas pendapatan, perusahaan menanggung risiko bahwa generasi hardware masa depan mungkin membutuhkan pengiriman daya, pendinginan, atau karakteristik infrastruktur berbeda dari yang dirancang Helios.
Tekanan Kompetitif:
Proyek GW Ranch 7,65GW dan pengembangan skala besar lainnya dapat menciptakan kondisi oversupply di Texas Barat, berpotensi mempengaruhi:
- Dinamika harga daya
- Ketersediaan tenaga kerja untuk konstruksi
- Alokasi kapasitas transmisi
- Akuisisi pelanggan untuk fase masa depan
Poin Penting
-
Persetujuan Bersejarah: Persetujuan ERCOT 1,6GW Galaxy merepresentasikan alokasi daya pusat data situs tunggal terbesar yang menavigasi proses interkoneksi Texas yang semakin padat.
-
Validasi CoreWeave: Komitmen 15 tahun, pendapatan tahunan $1B+ dari CoreWeave mengubah aset daya spekulatif menjadi infrastruktur terkontrak—model yang kemungkinan akan mempengaruhi pembiayaan pusat data masa depan.
-
Posisi Antrean Penting: Dengan antrean beban besar ERCOT mendekati 233GW dan 70% didorong pusat data, early mover dengan studi interkoneksi yang selesai memiliki keunggulan kompetitif signifikan.
-
Dominasi Texas Mengakselerasi: Negara bagian diposisikan untuk menjadi pasar pusat data AS terbesar dalam dua tahun, dengan lebih dari 40GW permintaan pusat data diproyeksikan pada 2028.
-
Inovasi Triple-Net: Struktur Galaxy—menyediakan shell dan daya sementara penyewa menanggung risiko operasi—menawarkan template untuk pengembangan pusat data yang berfokus pada infrastruktur.
-
Tekanan Reformasi Membangun: Inisiatif Batch Zero ERCOT dan implementasi SB 6 akan mengubah proses interkoneksi, berpotensi menguntungkan atau merugikan peserta antrean saat ini tergantung aturan final.
-
Kendala Transmisi Nyata: Meskipun ada penambahan pembangkitan, curtailment 8 TWh terbarukan pada 2024 menunjukkan bahwa transmisi—bukan pembangkitan—mungkin pada akhirnya membatasi pertumbuhan pusat data Texas.
-
Runway 3,5GW: Potensi Galaxy untuk memperluas Helios ke 3,5GW memberikan optionalitas signifikan saat permintaan infrastruktur AI terus mengakselerasi.
Apa Yang Introl Pantau
Pengembangan daya pusat data di Texas mempengaruhi seluruh ekosistem infrastruktur HPC. Di Introl, tim field engineering kami melacak perkembangan yang mempengaruhi deployment high-performance computing di seluruh wilayah.
Indikator Jangka Pendek:
- Eksekusi pengiriman Fase I Galaxy H1 2026
- Pengumuman kriteria Batch Zero ERCOT
- Timeline konstruksi GW Ranch
- Kemajuan rulemaking implementasi SB 6
Implikasi Infrastruktur:
- Persyaratan sistem pendingin untuk iklim Texas Barat
- Infrastruktur networking untuk lokasi kampus terpencil
- Ketersediaan tenaga kerja di pasar Texas non-metro
- Logistik rantai pasokan untuk deployment skala besar
Pasar pusat data Texas memasuki fase baru di mana akses daya—bukan modal, lahan, atau permintaan—menentukan proyek mana yang maju. Persetujuan Helios Galaxy menunjukkan seperti apa navigasi sukses dari kendala tersebut.
Untuk coverage perkembangan infrastruktur pusat data yang mempengaruhi deployment AI, kunjungi hub analisis Introl.
