Galaxy의 Helios 캠퍼스 1.6GW 달성: 텍사스 최대 단일 사이트 데이터센터 전력 승인 내부
ERCOT의 대규모 부하 연결 대기열이 1년 만에 233GW로 거의 4배 증가했으며, 요청의 70%가 데이터센터에서 나왔습니다. Galaxy Digital은 해당 대기열에서 최대 단일 사이트 할당량인 웨스트 텍사스 Helios 캠퍼스의 1.6기가와트 승인을 확보했으며, CoreWeave가 AI 훈련 워크로드를 위해 전체 용량에 커밋했습니다.
2026년 1월 15일 승인은 텍사스 데이터센터 개발의 분수령을 의미합니다. ERCOT 그리드가 전례 없는 수요 증가로 부담을 받는 가운데, Galaxy는 대규모 부하 연결 연구(LLIS) 프로세스를 성공적으로 거쳐 대부분의 개발업체가 수년간 기다리는 전력을 확보했습니다. 2022년 6,500만 달러에 인수한 암호화폐 채굴 운영으로 시작된 이 캠퍼스는 Galaxy가 "세계 최대 AI 데이터센터 캠퍼스 중 하나"라고 부르는 시설로 변모했으며, 궁극적으로 3.5GW를 지원할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.
요약
- 1.6GW 승인: Galaxy는 830MW 추가 용량에 대한 ERCOT 연결 연구를 완료하여 Helios의 총 승인 전력을 두 배로 증가
- CoreWeave 약속: 15년 계약 하에 초기 용량 800MW 전체 임대로 연평균 10억 달러 이상 수익 창출
- 14억 달러 자금조달: 2025년 8월 Phase I 및 II 건설 자금을 위한 프로젝트 파이낸싱 시설 완료
- 2026년 1분기 인도: 첫 133MW 트랜치 2026년 상반기 인도 목표
- 3.5GW 잠재력: 캠퍼스는 현재 승인을 넘어선 추가 확장 여지 보유
- ERCOT 상황: 그리드 운영업체가 233GW의 대규모 부하 요청을 처리하는 가운데 승인, 전년 대비 300% 증가
- Triple-Net 구조: Galaxy는 외피와 전력 제공; CoreWeave가 전기료 가격 위험을 포함한 운영비 부담
Helios 캠퍼스 여정
Galaxy의 Helios 캠퍼스는 데이터센터 역사상 가장 극적인 전환 중 하나를 보여줍니다—암호화폐 채굴 피해자에서 AI 인프라 중심지로의 변화입니다.
타임라인:
| 날짜 | 마일스톤 |
|---|---|
| 2021년 7월 | Argo Blockchain이 착공 |
| 2022년 5월 | 초기 채굴 운영 시작 |
| 2022년 말 | Galaxy가 암호화폐 겨울 동안 ~6,500만 달러에 캠퍼스 인수 |
| 2023년 | 전력 최적화 및 인프라 평가 |
| 2024년 2분기 | 초기 800MW ERCOT 승인 확보 |
| 2025년 8월 | 14억 달러 프로젝트 파이낸싱 시설 완료 |
| 2026년 1월 | 추가 830MW 승인, 총 1.6GW 달성 |
| 2026년 상반기 | Phase I 인도 (133MW) CoreWeave에 |
인수가격—현재 수십억 달러 가치의 자산에 대해 6,500만 달러—은 당시 암호화폐 시장의 어려움과 Galaxy가 인식한 기본 전력 인프라의 옵션 가치를 모두 반영합니다 (Data Center Dynamics).
입지 장점:
160에이커 캠퍼스는 웨스트 텍사스 Dickens County에 위치하여 여러 전략적 이점을 제공합니다:
- 풍력 발전 근접성: 웨스트 텍사스는 ERCOT에서 풍력 용량이 가장 높은 지역
- 송전 접근성: Wind Energy Transmission Texas (WETT)가 연결 제공
- 토지 가용성: 시골 위치로 도시 제약 없이 캠퍼스 확장 가능
- 유리한 가격: 발전량이 풍부한 지역의 송전 혼잡으로 웨스트 텍사스 도매가격이 역사적으로 낮음
CoreWeave 파트너십
CoreWeave의 초기 승인 용량 800MW 전체에 대한 약속은 Helios를 투기적 전력 플레이에서 계약된 AI 인프라 자산으로 변화시켰습니다.
계약 구조:
| 요소 | 조건 |
|---|---|
| 용량 | 초기 할당량 800MW 전체 |
| 기간 | 15년 |
| 수익 | 연평균 10억 달러 이상 |
| 구조 | Triple-net 리스 |
| Phase I | 133MW, 2026년 상반기 인도 |
| Phase II | 2027년 내내 나머지 |
Triple-net 리스 구조는 중요한 위험 배분을 나타냅니다. Galaxy는 물리적 외피와 전력 연결을 제공하고 CoreWeave는 다음을 부담합니다:
- 가격 변동성을 포함한 전기료
- 유지보수 및 운영
- 보험
- 재산세
이 구조는 Galaxy를 서비스 제공업체보다는 "디지털 부동산"으로 포지셔닝하여, 도매 전력 가격 변동에 관계없이 예측 가능한 수익 스트림을 제공합니다 (Mint Ventures Research).
CoreWeave의 AI 인프라 전략:
CoreWeave는 일반 클라우드 컴퓨팅보다는 AI 워크로드에 특화된 인프라를 구축하여 자신을 "AI Hyperscaler"로 포지셔닝했습니다. 주요 고객으로는:
- OpenAI
- Mistral AI
- IBM
- 주요 기업 AI 배포
Helios 용량은 CoreWeave가 "세계에서 가장 컴퓨팅 집약적인 AI 워크로드"라고 설명하는 것을 지원할 예정이며, 여기에는 지속적인 고전력 공급이 필요한 대규모 모델 훈련이 포함됩니다 (CoreWeave).
ERCOT 연결 상황
Galaxy의 1.6GW 승인은 ERCOT의 전례 없는 수요 급증 배경하에 이해되어야 합니다.
대규모 부하 대기열 폭발:
| 기간 | 대기열 규모 | 변화 |
|---|---|---|
| 2024년 12월 | 63 GW | 기준선 |
| 2025년 9월 | 205 GW | +225% |
| 2025년 12월 | 233 GW | +270% |
대규모 부하 연결 요청의 70% 이상이 데이터센터에서 나옵니다. 많은 개별 요청이 사이트당 1기가와트를 초과합니다—5년 전에는 거의 전례가 없던 규모입니다 (Utility Dive).
용량 vs. 현실:
대기중인 모든 용량이 실현되지는 않을 것입니다. ERCOT의 현재 프로세스는 개발업체가 다음을 입증하도록 요구합니다:
- 완료된 대규모 부하 연결 연구(LLIS)
- 유틸리티 서비스 계약 실행
- 송전 공급업체 약정
- 건설에 대한 재정적 약속
Galaxy는 1.6GW 할당량에 대해 네 가지 요구사항을 모두 완료했습니다. 대부분의 대기열 참여자들은 초기 단계에 머물고 있으며, 많은 투기적 요청이 진행되지 않을 가능성이 높습니다 (Inside Climate News).
발전 추가:
증가하는 부하를 지원하기 위해 ERCOT는 2024-2025년에 약 23GW의 새로운 발전 용량을 추가했으며, 2026년 상반기에 추가로 9.9GW가 동기화를 목표로 하고 있습니다. 발전 연결 대기열은 총 432GW로 다음을 포함합니다:
- 176 GW 에너지 저장
- 158 GW 태양광
- 48 GW 가스 (2024년 10월 26GW에서 거의 두 배 증가)
텍사스 전력 시장 동향
Galaxy의 Helios 캠퍼스는 텍사스 전력 시장 내에서 독특한 위치에 있습니다—웨스트 텍사스 발전 잉여의 이익을 얻는 동시에 기회와 위험을 모두 만드는 송전 제약에 직면하고 있습니다.
웨스트 텍사스 장점:
| 요소 | 이점 |
|---|---|
| 풍력 밀도 | ERCOT에서 가장 높은 집중도 |
| 태양광 자원 | 풍부한 일조량 |
| 토지 비용 | 도시 대안의 일부 |
| 도매 가격 | 송전 혼잡으로 인해 낮음 |
이 지역의 재생에너지 발전은 텍사스의 전력 믹스를 변화시켰습니다. 풍력과 태양광은 현재 ERCOT 총 전력 수요의 거의 절반까지 공급하여, 시장이 천연가스 가격 변동에 덜 민감하게 만들었습니다 (EIA).
출력 제한 문제:
풍부함이 자체 문제를 만듭니다. 불충분한 송전 능력으로 인해 2024년 텍사스에서 8 TWh의 태양광과 풍력 전력이 출력 제한되었습니다. Helios와 같은 지역 발전을 흡수할 수 있는 데이터센터는 출력 제한을 줄이면서 저비용 전력에 접근하여 경제적 가치를 제공합니다.
가격 변동성:
ERCOT의 에너지 전용 시장은 상당한 가격 변동성을 만듭니다. EIA는 ERCOT-North 허브가 제한적인 공급과 함께 높은 여름 수요로 인해 2026년에 45% 가격 인상을 경험할 것으로 예측합니다. 데이터센터 운영자에게 이러한 변동성은 Galaxy의 triple-net 구조의 중요성을 강조합니다—Galaxy가 아닌 CoreWeave가 가격 위험을 부담합니다 (EIA Analysis).
자금조달 및 경제성
2025년 8월에 완료된 14억 달러 프로젝트 파이낸싱 시설은 미국 역사상 가장 큰 데이터센터 부채 조달 중 하나를 나타냅니다.
자본 구조:
| 요소 | 세부사항 |
|---|---|
| 부채 시설 | 14억 달러 프로젝트 파이낸싱 |
| 목적 | Phase I 및 II 건설 |
| 담보 | Helios 캠퍼스 자산 및 계약 |
| 수익 지원 | CoreWeave 15년 리스 |
자금조달 구조—계약된 수익으로 뒷받침되는 프로젝트 수준 부채—는 재생에너지 개발에서 사용되는 모델을 반영합니다. 대출업체는 2041년까지 연장되는 수익 가시성을 제공하는 장기 CoreWeave 약속에서 안정감을 얻습니다 (PR Newswire).
수익 예측:
Galaxy는 15년 CoreWeave 계약에 걸쳐 연평균 10억 달러를 초과하는 수익을 예측합니다. 이는 회사의 경제성을 변화시킵니다:
- 예측 가능한 인프라 수익 스트림
- 암호화폐 시장과의 상관관계 감소
- 추가 확장을 지원하는 계약된 현금 흐름
- 3.5GW 궁극적 구축을 위한 플랫폼
Galaxy의 전환:
Helios 성공은 Galaxy Digital의 정체성을 재편했습니다. 원래 암호화폐 중심의 금융 서비스 회사였던 이 회사는 이제 자신을 "Web3 기관 서비스 제공업체와 AI 데이터센터의 하이브리드" 운영업체라고 설명합니다. CoreWeave가 Helios를 점유하면서, Galaxy는 채굴 운영을 다른 곳으로 옮겨 텍사스 Soluna의 Project Kati 데이터센터에서 48MW 계약을 체결했습니다.
ERCOT 프로세스 개혁
Galaxy의 LLIS 프로세스 성공적 통과는 ERCOT가 수요 급증을 처리하기 위해 중요한 개혁을 실시하는 가운데 이루어졌습니다.
현재 과제:
Google, Meta, CenterPoint, Amazon, OpenAI를 포함한 기업 이해관계자들이 ERCOT에 현재 프로세스의 불확실성이 개발업체에게 과도한 위험을 만든다고 전달했습니다. 주요 우려사항은 다음과 같습니다:
- 예측할 수 없는 연구 일정
- 병렬이 아닌 순차적 처리
- 대기열 위치에 대한 가시성 제한
- 승인을 위한 표준화된 기준 없음
Batch Zero 이니셔티브:
ERCOT는 여러 대규모 부하 연결 요청을 동시에 평가하는 새로운 프로세스를 개발하고 있습니다. "Batch Zero" 접근법은 다음을 설정할 것입니다:
- 표준화된 평가 기준
- 유사한 요청의 병렬 처리
- 명확한 일정 약속
- 투명한 대기열 관리
SB 6 실시:
Texas Public Utility Commission은 2026년 12월까지 SB 6를 실시하여 표준화된 연결 규칙과 개선된 부하 예측을 수립해야 합니다. 이 법안은 임시적 프로세스가 ERCOT 경험이 있는 정교한 개발업체에게 유리하면서 새로운 진입자들을 불리하게 한다는 우려에 대응합니다 (KSAT).
송전 투자:
장기 그리드 확장은 상당한 송전 구축이 필요합니다. Oncor는 Longshore Switch–Drill Hole Switch 선로를 신청했습니다—Permian Basin 지역을 지원하기 위해 약 180마일을 운행하는 제안된 765-kV 선로입니다. 승인되면 이 선로는 2028년 12월까지 통전되어 데이터센터를 포함한 대규모 부하에 도움이 되는 백본 용량을 추가할 것입니다.
경쟁 환경
Galaxy의 1.6GW 승인은 Helios를 북미에서 가장 큰 데이터센터 캠퍼스 중 하나로 위치시키지만, 텍사스 용량에 대한 경쟁이 심화되고 있습니다.
주요 텍사스 데이터센터 개발:
| 프로젝트 | 개발업체 | 용량 | 상태 |
|---|---|---|---|
| Helios | Galaxy/CoreWeave | 1.6GW 승인, 3.5GW 잠재력 | Phase I 건설 |
| GW Ranch | Pacifico Energy | 7.65GW 허가 | 대기 허가 승인 |
| SB Energy/OpenAI | OpenAI | 1.2GW | 개발 발표 |
| 다중 사이트 | Meta | 미공개 | 적극적 확장 |
Pecos County의 GW Ranch 프로젝트는 7.65GW의 가스 화력 발전으로 미국에서 가장 큰 허가받은 데이터센터 캠퍼스를 나타냅니다. 천연가스 터빈, 태양광, 배터리 저장을 사용하는 사설 그리드 모델은 ERCOT 그리드에 직접적인 영향을 주지 않고 신속한 배포를 가능하게 합니다 (KCBD).
텍사스의 구조적 장점:
텍사스는 2년 내에 미국 최대 데이터센터 보유 지역이 될 준비가 되어 있습니다. 현재 이 주는 약 387개의 데이터센터를 호스팅하며, 다음과 같은 요인들이 유치하고 있습니다:
- 저렴한 천연가스
- 가용 토지
- 전력 개발에 유리한 규제 환경
- 주 소득세 없음
- 증가하는 재생에너지 용량
Bloom Energy 예측에 따르면, 텍사스 데이터센터의 그리드 수요는 2028년까지 40GW를 초과할 것으로 예상됩니다 (Texas Tribune).
위험 요소
강력한 포지셔닝에도 불구하고, Galaxy의 Helios 캠퍼스는 여러 중요한 위험에 직면해 있습니다.
전력 공급 위험:
2026년 상반기 133MW Phase I 인도는 다음에 의존합니다:
- 일정에 따른 건설 완료
- 유틸리티 인프라 준비
- ERCOT 그리드 조건
- 날씨 및 공급망 요소
지연이 있으면 CoreWeave의 계획된 AI 인프라 배포 능력에 영향을 줄 수 있습니다.
ERCOT 시장 위험:
Galaxy의 triple-net 구조가 전기료 가격 위험을 CoreWeave로 전가하지만, 더 광범위한 ERCOT 시장 불안정이 다음에 영향을 줄 수 있습니다:
- 송전 가용성
- 피크 수요 시 그리드 신뢰성
- 용량 우려에 대한 규제 대응
- 향후 확장 승인
기술 진화:
AI 훈련 인프라는 빠르게 진화합니다. CoreWeave의 15년 약속이 수익 안정성을 제공하지만, 회사는 미래의 하드웨어 세대가 Helios가 제공하도록 설계된 것과 다른 전력 공급, 냉각 또는 인프라 특성을 필요로 할 수 있는 위험을 부담합니다.
경쟁 압력:
7.65GW GW Ranch 프로젝트와 기타 대규모 개발이 웨스트 텍사스에서 과공급 상황을 만들 수 있으며, 다음에 영향을 줄 수 있습니다:
- 전력 가격 동향
- 건설을 위한 노동력 가용성
- 송전 용량 할당
- 향후 단계를 위한 고객 확보
핵심 결론
-
획기적 승인: Galaxy의 1.6GW ERCOT 승인은 점점 혼잡해지는 텍사스 연결 프로세스를 통과하는 최대 단일 사이트 데이터센터 전력 할당을 나타냅니다.
-
CoreWeave 검증: CoreWeave의 15년, 연간 10억 달러 이상 수익 약속은 투기적 전력 자산을 계약된 인프라로 변화시킵니다—향후 데이터센터 파이낸싱에 영향을 줄 가능성이 높은 모델입니다.
-
대기열 위치의 중요성: ERCOT의 대규모 부하 대기열이 233GW에 근접하고 70%가 데이터센터 중심인 상황에서, 완료된 연결 연구를 가진 초기 진입자들이 상당한 경쟁 우위를 보유합니다.
-
텍사스 지배력 가속화: 이 주는 2년 내에 미국 최대 데이터센터 시장이 될 위치에 있으며, 2028년까지 40GW 이상의 데이터센터 수요가 예측됩니다.
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Triple-Net 혁신: Galaxy의 구조—테넌트가 운영 위험을 부담하는 동안 외피와 전력을 제공—는 인프라 중심 데이터센터 개발의 템플릿을 제공합니다.
-
개혁 압력 증가: ERCOT의 Batch Zero 이니셔티브와 SB 6 실시는 연결 프로세스를 재편할 것이며, 최종 규칙에 따라 현재 대기열 참여자들에게 도움이 되거나 불리할 수 있습니다.
-
송전 제약 현실: 발전 추가에도 불구하고, 2024년 8 TWh의 재생에너지 출력 제한은 송전이—발전이 아닌—궁극적으로 텍사스 데이터센터 성장을 제한할 수 있음을 보여줍니다.
-
3.5GW 여지: Galaxy의 Helios를 3.5GW로 확장할 수 있는 잠재력은 AI 인프라 수요가 계속 가속화되는 가운데 상당한 옵션성을 제공합니다.
Introl이 주목하는 것
텍사스의 데이터센터 전력 개발은 전체 HPC 인프라 생태계에 영향을 미칩니다. Introl에서 우리의 현장 엔지니어링 팀은 지역 전반의 고성능 컴퓨팅 배포에 영향을 미치는 개발을 추적합니다.
단기 지표:
- Galaxy의 2026년 상반기 Phase I 인도 실행
- ERCOT Batch Zero 기준 발표
- GW Ranch 건설 일정
- SB 6 실시 규칙 제정 진행
인프라 함의:
- 웨스트 텍사스 기후를 위한 냉각 시스템 요구사항
- 원격 캠퍼스 위치를 위한 네트워킹 인프라
- 비메트로 텍사스 시장의 인력 가용성
- 대규모 배포를 위한 공급망 물류
텍사스 데이터센터 시장은 자본, 토지 또는 수요가 아닌 전력 접근성이 어떤 프로젝트가 진행될지를 결정하는 새로운 단계에 들어서고 있습니다. Galaxy의 Helios 승인은 그 제약을 성공적으로 통과하는 것이 무엇인지를 보여줍니다.
AI 배포에 영향을 미치는 데이터센터 인프라 개발 관련 보도는 Introl의 분석 허브를 방문하세요.
