德克萨斯州数据中心泡沫：排队容量达220吉瓦，实际接入仅7.5吉瓦

ERCOT大型负载排队容量在2025年达到230吉瓦——是2024年的4倍。实际接入仅7.5吉瓦。专家警告称70%为数据中心项目，存在泡沫风险。

Blake Crosley
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德克萨斯州数据中心泡沫：排队容量达220吉瓦，实际接入仅7.5吉瓦

德克萨斯州数据中心泡沫：排队容量达220吉瓦，实际接入仅7.5吉瓦

2025年12月13日

2025年12月更新： ERCOT的大型负载互联排队容量在2025年膨胀至230吉瓦——几乎是2024年12月报告的63吉瓦的4倍。超过70%的申请来自数据中心。实际接入电网的仅有7.5吉瓦。

要点速览

德克萨斯州正面临数据中心电力申请与实际情况之间前所未有的差距。220吉瓦以上的排队容量超过该州85吉瓦历史峰值负荷的两倍，也超过其103吉瓦的总发电能力。德克萨斯大学研究人员称这是一个泡沫。参议院第6号法案（Senate Bill 6）赋予ERCOT新的"断电开关"权力，可在紧急情况下切断大型负载用电。瞄准德克萨斯州的基础设施规划者必须了解哪些项目会真正落地，哪些只是投机性占位。

数据概览

ERCOT发布的2025年12月数据显示了这一差距的规模：1

指标 数值
大型负载排队容量 230+吉瓦
2024年12月排队容量 63吉瓦
同比增长 约4倍
数据中心占比 70%以上
单站点超过1吉瓦的申请 "大量"
实际接入容量 7.5吉瓦

排队容量超过德克萨斯州85吉瓦的夏季历史峰值负荷的两倍，也超过其约103吉瓦的总可用发电能力。2

为何差距如此重要

申请量（230吉瓦）与实际接入量（7.5吉瓦）之间的鸿沟揭示了几个动态：

投机性占位： 企业提交互联申请以预留电网接入权，但没有做出实质性承诺。超过一半的项目（128吉瓦）甚至尚未向ERCOT提交审查研究报告。3

抢地心态： 随着AI基础设施需求激增，开发商在投入资本之前会在多个地点占位。许多申请更像是期权，而非确定性计划。

时间线错配： 大型负载申请的目标接入时间是2030年，但如此规模的发电和输电基础设施建设需要5到10年。

德克萨斯大学奥斯汀分校研究科学家Joshua Rhodes直言不讳地描述了这一情况："这绝对看起来像、闻起来像、感觉像——表现得像一个泡沫。总体数字几乎令人发笑。"4

申请流程状态

ERCOT按进度对申请进行分类：5

阶段 容量
已提交但无研究报告 约128吉瓦
审查中或已批准 约90吉瓦
已接入或最终批准 约7.5吉瓦
排队总量 230+吉瓦

实际接入的7.5吉瓦仅占总申请量的3.3%。即使是正在审查中的90吉瓦，也面临数年的输电规划、许可审批和建设过程。

发电排队背景

满足这一需求需要大规模的发电能力建设。ERCOT的发电互联排队显示：6

资源类型 排队容量
储能 176吉瓦
太阳能 158吉瓦
天然气 48吉瓦
风能 46吉瓦
其他 4吉瓦
总计 432吉瓦

太阳能和储能占排队发电量的77%。尽管天然气为全天候运行的数据中心提供可靠的基荷电力，但其仅占11%。

ERCOT估计，满足预计的需求增长需要数千英里的新建长距离输电线路，成本超过300亿美元。7

参议院第6号法案："断电开关"

德克萨斯州以参议院第6号法案回应了这一激增，该法案于2025年6月21日签署。该法律从根本上改变了大型负载的运营方式：8

适用对象： 任何在单一站点用电达75兆瓦或以上的客户，包括超大规模数据中心、加密货币矿场和制造商。9

主要条款：

要求 详情
远程断电 2025年12月31日后接入的设施必须允许ERCOT在紧急情况下远程切断电力10
备用发电披露 站点必须报告能够满足50%需求的现场发电能力11
削减权力 ERCOT可命令大型负载切换至备用电源或在电网压力期间削减运营12
24小时通知 ERCOT必须在断电前提供通知（极端紧急情况除外）
输电成本分摊 大型负载必须承担其应分摊的电网基础设施升级费用

"断电开关"条款仅在ERCOT穷尽其他选项后的电网紧急情况下适用。关键设施（中断可能危及生命的设施）仍可豁免。13

基础设施影响

对于规划在德克萨斯州部署数据中心的组织：

时间线现实核查： 230吉瓦的排队容量意味着新大型负载接入需要等待5年以上。今天宣布并计划在2027年完工的项目面临重大不确定性。

选址标准转变：

因素 为何现在重要
现有输电能力 新建站点需要交付周期长的新基础设施
靠近发电设施 表后（behind-the-meter）安排可减少对电网的依赖
水资源可用性 冷却限制增加了另一个制约因素
县/市激励政策 地方支持可加快许可审批

表后电力： SB6的披露要求和削减权力使共址发电更具吸引力。拥有现场电力的数据中心面临的电网依赖风险更小。

替代市场： 德克萨斯州的瓶颈推动了对其他邻近ERCOT市场（俄克拉荷马州、路易斯安那州）以及连接SPP的非ERCOT德克萨斯州地区的兴趣。

哪些项目会真正落地？

并非所有230吉瓦的申请都会实现。完成概率较高的项目具有以下特征：14

较高概率： - 超大规模企业（Google、Microsoft、Amazon、Meta）的承诺——拥有资本和长期购电协议 - 已签署PPA或直接公用事业协议的项目 - 拥有现有输电基础设施的站点 - 表后发电安排

较低概率： - 没有开发资金的投机性申请 - 需要大量新建输电设施的项目 - 依赖尚未建成发电设施的站点 - 作为"占位"功能的申请

超大规模企业已宣布了具体的德克萨斯州项目：Google在Midlothian、Microsoft在圣安东尼奥扩建、Amazon在多个地点。这些已承诺的项目仅占总排队量的一小部分。15

市场动态

排队失衡产生了几个市场效应：

土地价格： 输电资源丰富地区适合数据中心的地块价格溢价高。投机活动已超出实际开发范围。

电力成本： ERCOT的批发电价保持竞争力，但输电和互联成本随排队拥堵而增加。

人才竞争： 已宣布项目集中在达拉斯-沃斯堡和圣安东尼奥，加剧了建设和运营人才的竞争。

政治关注： SB6是首个重大监管回应。随着2027年立法会议的临近，可能会出台更多立法。

与其他市场的比较

德克萨斯州并非唯一面临数据中心电力需求的地区，但规模有所不同：16

市场 大型负载排队容量 主要制约因素
ERCOT（德克萨斯州） 230+吉瓦 输电、发电
PJM（大西洋中部） 约90吉瓦 政治阻力、输电
加利福尼亚州 约40吉瓦 许可、水资源、政策
亚利桑那州 约25吉瓦 水资源、发电

由于放松管制的电力市场、友好的商业政策和可用土地，德克萨斯州吸引了不成比例的关注。排队量反映了这种吸引力——以及其局限性。

关键要点

对选址团队： - 230吉瓦排队量主要代表投机性申请；仅7.5吉瓦已接入 - 没有现有输电设施的项目面临5年以上的时间线 - SB6"断电开关"条款影响2025年12月31日后接入的设施 - 表后发电可减少电网依赖和监管风险

对电力采购： - 70%以上的大型负载申请是数据中心——电力竞争仍然激烈 - 尽管有全天候需求，天然气发电仅占排队发电量的11% - 需要300亿美元以上的输电投资；成本将转嫁给大客户 - 考虑替代市场：俄克拉荷马州、路易斯安那州、连接SPP的德克萨斯州地区

对战略规划： - 德克萨斯大学奥斯汀分校研究人员将此情况定性为泡沫 - 许多排队条目是期权/占位，而非确定性承诺 - 超大规模企业项目完成概率最高 - 监管环境趋紧：SB6是首个回应，后续可能更多

参考文献

[内容因翻译需要而截断]

  1. Dallas Morning News. "Texas' data center boom contributes to ERCOT's large load requests quadrupling in 2025." December 9, 2025. https://www.dallasnews.com/business/energy/2025/12/09/texas-data-center-boom-contributes-to-ercots-large-load-requests-quadrupling-in-2025/ ↩

  2. CNBC. "Red-hot Texas is getting so many data center requests that experts see a bubble." December 12, 2025. https://www.cnbc.com/2025/12/12/ai-data-center-flood-texas-on-massive-scale.html ↩

  3. Latitude Media. "ERCOT's large load queue has nearly quadrupled in a single year." December 2025. https://www.latitudemedia.com/news/ercots-large-load-queue-has-nearly-quadrupled-in-a-single-year/ ↩

  4. CNBC. "Texas data center experts see bubble." December 2025. ↩

  5. Houston Chronicle. "ERCOT flooded with record energy demands as data centers devour Texas." December 2025. https://www.chron.com/news/article/texas-power-grid-ercot-21233435.php ↩

  6. Interconnection.fyi. "Latest Active ERCOT Generation Interconnection Queue Requests." December 2025. https://www.interconnection.fyi/?market=ERCOT ↩

  7. Texas Tribune. "Data center explosion creates planning problems for Texas." October 30, 2025. https://www.texastribune.org/2025/10/30/texas-ercot-power-grid-data-centers-puc/ ↩

  8. Data Center Frontier. "Texas Senate Bill 6: A Bellwether On How States May Approach Data Center Energy Use." July 2025. https://www.datacenterfrontier.com/energy/article/55298872/texas-senate-bill-6-a-bellwether-on-how-states-may-approach-data-center-energy-use ↩

  9. Baker Botts. "Texas Senate Bill 6: Understanding the Impacts to Large Loads and Co-located Generation." July 2025. https://www.bakerbotts.com/thought-leadership/publications/2025/july/texas-senate-bill-6-understanding-the-impacts-to-large-loads-and-co-located-generation ↩

  10. McGuireWoods. "Texas Senate Bill 6 Significantly Expands Regulatory Oversight Over Large Loads in ERCOT." July 2025. https://www.mcguirewoods.com/client-resources/alerts/2025/7/texas-senate-bill-6-significantly-expands-regulatory-oversight-over-large-loads-in-ercot/ ↩

  11. Mansfield Energy. "Texas Senate Bill 6: Data Centers Generator Fuel Plan Becomes Even More Critical." July 2025. https://mansfield.energy/2025/07/10/texas-senate-bill-6-data-centers-generator-fuel-plan-becomes-even-more-critical/ ↩

  12. Bracewell LLP. "Texas Senate Bill 6 Ushers in Major Overhaul of Large Load Interconnection and Grid Access Rules." July 2025. https://www.bracewell.com/resources/texas-senate-bill-6-ushers-in-major-overhaul-of-large-load-interconnection-and-grid-access-rules/ ↩

  13. Pillsbury Law. "Texas SB6 Establishes New Transmission Fees and Interconnection Standards." July 2025. https://www.pillsburylaw.com/en/news-and-insights/texas-sb6-transmission-fees-interconnected-standards-large-load-customers-colocated-loads.html ↩

  14. Doug Lewin. "Texas Large Load Queue Continues Phenomenal Growth." December 2025. https://www.douglewin.com/p/texas-large-load-queue-continues ↩

  15. DataCenterDynamics. "ERCOT: Electricity demand in Texas set to soar to 218GW by 2031 fueled by data center growth." 2025. https://www.datacenterdynamics.com/en/news/ercot-electricity-demand-in-texas-set-to-soar-to-218gw-by-2031-fueled-by-data-center-growth/ ↩

  16. Mercom India. "Texas Grid Hit by Massive Data Center Demand Wave, ERCOT Warns." December ↩

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