Microsoftの600億ドルのネオクラウド戦略：AI容量危機における時間稼ぎ
2025年12月12日
2025年12月更新： Microsoftはネオクラウドプロバイダーに600億ドル以上を投資しており、そのうち230億ドルは英国のスタートアップNscale単独に対するもので、20万台のGB300 GPUの調達に充てられる。Azureの容量不足は2026年半ばまで続く見通しだ。ハイパースケーラーがAIインフラをレンタルする方向に舵を切ったことは、クラウド大手のスケーリング方法における根本的な変化を示している。
要約
Microsoftはデータセンターの建設が需要に追いつかないため、戦略的な方向転換を余儀なくされた。同社は現在、専門の「ネオクラウド」プロバイダーからAI容量をレンタルしており、Nscale、Nebius、CoreWeave、Iren、Lambdaとの複数年契約で600億ドル以上を投資している。Nscaleとの契約だけで、4カ国に展開される20万台のGB300 GPUが提供される。この投資はクラウド史上最大のインフラアウトソーシング案件であり、ネオクラウドモデルが重要なAIインフラとして認められたことを意味する。
何が起きたのか
Bloombergの報道によると、Microsoftは2025年11月にネオクラウドへの投資額が600億ドルを超えた。1 この支出は10月の約330億ドルから倍増しており、Microsoft幹部が「AIコンピューティングの陣取り合戦モード」と表現する状況を反映している。2
最大の投資は、英国のスタートアップNscaleへの230億ドルで、英国、ノルウェー、ポルトガル、テキサスに展開される約20万台のNVIDIA GB300 GPUに充てられる。3
「私たちはまさにAI分野で陣取り合戦モードにあります」とMicrosoft CloudのEVP、Scott Guthrie氏は述べた。4
これらの契約は、MicrosoftのCFO、Amy Hood氏が10月の決算発表で「Azureの需要が利用可能な容量を大幅に上回っている」と認めた後、加速した。5 彼女はさらに「追いつけると思っていましたが、追いつけていません」と付け加えた。
CEOのSatya Nadella氏はボトルネックを診断した：「実際にボトルネックになっているのは電力です。」6 ネオクラウドからのレンタルは、すでに電力とチップを確保しているプロバイダーを活用することで、何年ものデータセンター建設をバイパスする。
インフラにとっての意味
ネオクラウドモデルの認知：Microsoftの600億ドルの投資は、ネオクラウドをニッチプレイヤーではなく、不可欠なAIインフラとして正当化した。CoreWeave、Nebius、Nscale、Lambda、Irenは現在、ハイパースケーラー規模でハイパースケーラーとの契約を結んで運営している。
ネオクラウドが速い理由：ネオクラウドは2023〜2024年のAI急増前に電力と土地を確保していた。Microsoftはゼロから新しい施設の許可取得、建設、相互接続を行わなければならない（3〜5年のサイクル）。ネオクラウドはすでに電力のあるサイトを持っており、GPUを設置するだけでよい（6〜18ヶ月のサイクル）。制約は資本ではなく、物理的インフラなのだ。
容量危機は現実：FY25第1四半期だけで349億ドルの設備投資（前四半期比100億ドル増）を行っているにもかかわらず、Microsoftは十分な速さで建設できない。7 不足は北バージニアやテキサスを含む主要地域で2026年半ばまで続く。
電力が制約：ネオクラウドが勝利するのは、AI急増前に電力契約を確保していたからだ。Nscaleのテキサスキャンパスは1.2GWまで拡張可能で、これは多くの従来のデータセンターキャンパスを合わせたよりも多い電力だ。
複数年契約：ほとんどの契約は5年間で、Microsoftを長期的にサードパーティインフラに依存させる。複数年契約は一時的な対策ではなく、構造的な変化を表している。
技術的詳細
Microsoftのネオクラウドポートフォリオ
| プロバイダー | 投資額 | GPU数 | 拠点 | タイムライン |
|---|---|---|---|---|
| Nscale | 230億ドル | 20万台 GB300 | 英国、ノルウェー、ポルトガル、テキサス | 2026年Q3以降 |
| Nebius | 最大194億ドル | 10万台 GB300 | 複数 | 2025-2030 |
| Iren | 97億ドル | 数万台 GB300 | オーストラリア | 2031年まで |
| Lambda | 数十億ドル | 非公開 | 米国 | 複数年 |
| CoreWeave | 既存契約 | 非公開 | 米国 | 継続中 |
Nscale展開の詳細
Microsoftとの最大の関係であるNscaleは、4カ国にまたがる：8
| 拠点 | GPU数 | 容量 | ステータス |
|---|---|---|---|
| テキサス | 10万4,000台 | 240MW（1.2GWまで拡張可能） | 2026年Q3納入 |
| ノルウェー（ナルビク） | 5万2,000台 | Aker-Nscale JV | 契約済み |
| 英国（ロートン） | 2万3,000台 | ハイパースケールキャンパス | 進行中 |
| ポルトガル | 1万2,600台 | 拡張サイト | 契約済み |
Microsoftは2027年後半から700MWのテキサス第2フェーズのオプションを保有している。9
ネオクラウドが経済的に勝つ理由
ネオクラウドは従来のハイパースケーラーに比べて大幅なコスト優位性を提供する：10
- NVIDIA A100 40GB：1.39ドル/時間（CoreWeave）対 3.67ドル/時間（Azure/GCP）—62%の節約
- レガシーな汎用オーバーヘッドのない専門AIインフラ
- GPU担保融資により、より迅速な資本展開が可能
CoreWeaveの市場ポジション
ネオクラウドのリーダーがセクターの文脈を提供する：11
- IPO：2025年3月に40ドル/株—2021年以来最大のテックIPO
- 売上高：2025年Q3に13.6億ドル（前年比+133%）
- 受注残高：556億ドル契約済み（10年の可視性）
- 負債：GPU担保融資で188億ドル
- 投資家：Nvidiaが6.56%の株式を保有（約21億ドル）
容量危機の背景
Microsoftのネオクラウドへの方向転換は、文書化された危機への対応だ：12
需要が供給を上回る：MicrosoftのCTO、Kevin Scott氏はこの状況を「大規模な逼迫」と呼び、「ChatGPTがローンチして以来、十分な速さで容量を構築する」課題を控えめに表現していると付け加えた。
地域的制約：北バージニアとテキサスのAzureリージョンは、スペース、ラック、サーバー不足により新規サブスクリプションを制限している。
支出では解決しない：年間850億ドルの設備投資でもギャップを埋められない。7 物理的な建設タイムラインは年単位で測られるが、AI需要の成長は月単位で測られる。
競合他社が接近：アナリストは、AWSとGoogle Cloudがオーバーフロー需要を獲得し、制約期間中にクラウド市場シェアを再編する可能性があると警告している。
今後の展望
2026年Q3：NscaleテキサスキャンパスがMicrosoftに最初の10万4,000台のGB300 GPUを納入。
2026年半ば：Azureの容量制約が緩和される見込み—ただし、Microsoftは以前のタイムライン予測を外している。
2026年下半期：NscaleがIPOを検討中。実現すれば、CoreWeaveとNebiusに並ぶ新たな大型上場ネオクラウドとなる。
2027年後半：MicrosoftがNscaleから追加700MWのテキサス容量のオプションを行使可能。
構造的な問題：Microsoftは主に自社所有のAIインフラに戻ることはあるのか、それともネオクラウドモデルは恒久的なものになるのか？
重要なポイント
インフラ計画担当者向け： - ネオクラウドとの関係は現在、ハイパースケーラー規模で運営（100億ドル以上の契約） - 電力の可用性が他のどの要因よりもAIインフラの立地を決定 - GB300展開は電力契約が確保された地域に集中 - 5年契約構造が計画の可視性を提供
運用チーム向け： - ネオクラウドプロバイダーは同等のGPUアクセスで62%のコスト優位性を提供 - マルチリージョン展開戦略が集中リスクを軽減 - GB300クラス展開では液冷が標準 - Nscaleテキサス、Nebius、Irenの容量タイムラインを監視
戦略計画向け： - Microsoftの方向転換は、企業検討のためのネオクラウドモデルを認知 - Azureの容量制約は最低でも2026年半ばまで続く見込み；それに応じた計画を - チップではなく電力が現在AIインフラ拡大を制限 - ネオクラウドIPOパイプライン（Nscale 2026年下半期）が新たな投資機会を創出 - スピードのためにネオクラウドパートナーシップを、長期的安定性のためにハイパースケーラーを検討
参考文献
AIインフラ展開とGPU容量ソリューションについては、Introlにお問い合わせください。
-
Bloomberg. "Microsoft Neocloud Deals Cross $60 Billion in AI Spending Frenzy." November 4, 2025. ↩
-
Data Center Dynamics. "Microsoft's neocloud spending surpasses $60bn." November 2025. ↩
-
Nscale. "Nscale Contracts Approximately 200,000 NVIDIA GB300 GPUs with Microsoft." October 15, 2025. ↩
-
Bloomberg. "Microsoft Neocloud Deals Cross $60 Billion." November 2025. ↩
-
Bloomberg. "Microsoft Data Center Crunch Persists Despite Heavy Spending." October 29, 2025. ↩
-
Investing.com. "Microsoft commits over $60 billion to neocloud data centers for AI." November 2025. ↩
-
CIO Dive. "Microsoft races to bring more cloud capacity online." 2025. ↩↩
-
Nscale. "Press Release: Microsoft GB300 Contract." October 15, 2025. ↩
-
Bloomberg. "Microsoft Cuts Fourth Nscale Deal With Texas AI Data Center." October 15, 2025. ↩
-
Motley Fool. "Better Artificial Intelligence Stock: CoreWeave vs. Nebius." November 29, 2025. ↩
-
Stansberry Research. "CoreWeave's $14B Meta Deal: Is Neocloud the Next Big AI Investment?" 2025. ↩
-
Redmond Magazine. "Digging Into Microsoft's Datacenter Shortage Issue." November 2025. ↩
-
US News. "Microsoft Signs $9.7 Billion Cloud Deal With IREN." November 3, 2025. ↩
-
SiliconANGLE. "Nscale inks 200,000-GPU data center contract with Microsoft." October 15, 2025. ↩
-
Fortune. "CoreWeave CEO: Despite seesawing stock, IPO was 'incredibly successful.'" December 9, 2025. ↩
-
CNBC. "Microsoft wants to mainly use its own AI data center chips in the future." October 1, 2025. ↩
-
Tom's Hardware. "Microsoft inks $33 billion in deals with 'neoclouds' like Nebius, CoreWeave." 2025. ↩
