Microsofts $60-Milliarden-Wette auf Neoclouds: Zeitgewinn in der KI-Kapazitätskrise
12. Dezember 2025
Update Dezember 2025: Microsoft hat über 60 Milliarden Dollar an Neocloud-Anbieter zugesagt, wobei allein 23 Milliarden Dollar an das britische Startup Nscale für 200.000 GB300-GPUs fließen. Azures Kapazitätsengpass erstreckt sich nun bis Mitte 2026. Die Hinwendung des Hyperscalers zur Anmietung von KI-Infrastruktur signalisiert einen grundlegenden Wandel in der Skalierung der Cloud-Giganten.
TL;DR
Microsofts Unfähigkeit, Rechenzentren schnell genug zu bauen, hat einen strategischen Kurswechsel erzwungen. Das Unternehmen mietet jetzt KI-Kapazität von spezialisierten „Neocloud"-Anbietern und hat über 60 Milliarden Dollar in mehrjährigen Verträgen mit Nscale, Nebius, CoreWeave, Iren und Lambda zugesagt. Allein der Nscale-Deal umfasst 200.000 GB300-GPUs in vier Ländern. Diese Verpflichtung stellt das größte Infrastruktur-Outsourcing in der Cloud-Geschichte dar und bestätigt das Neocloud-Modell als kritische KI-Infrastruktur.
Was passiert ist
Microsoft überschritt im November 2025 laut Bloomberg-Berichten die Marke von 60 Milliarden Dollar an Neocloud-Zusagen.1 Die Ausgaben verdoppelten sich von etwa 33 Milliarden Dollar im Oktober, was Microsoft-Führungskräfte als „Landnahme-Modus" für KI-Rechenleistung bezeichnen.2
Die größte Zusage: 23 Milliarden Dollar an das britische Startup Nscale für etwa 200.000 NVIDIA GB300-GPUs, die im Vereinigten Königreich, Norwegen, Portugal und Texas eingesetzt werden.3
„Wir befinden uns ganz klar im Landnahme-Modus im KI-Bereich", erklärte Microsoft Cloud EVP Scott Guthrie.4
Die Deals beschleunigten sich, nachdem Microsoft-CFO Amy Hood während der Oktober-Quartalszahlen einräumte, dass die Azure-Nachfrage „deutlich über der verfügbaren Kapazität" liegt.5 Sie fügte hinzu: „Ich dachte, wir würden aufholen. Das tun wir nicht."
CEO Satya Nadella diagnostizierte den Engpass: „Es ist tatsächlich die Stromversorgung, die der Flaschenhals ist."6 Die Anmietung bei Neoclouds umgeht Jahre der Rechenzentrumskonstruktion, indem Anbieter genutzt werden, die bereits Strom und Chips gesichert haben.
Warum es für die Infrastruktur wichtig ist
Bestätigung des Neocloud-Modells: Microsofts 60-Milliarden-Dollar-Zusage legitimiert Neoclouds als essenzielle KI-Infrastruktur, nicht nur als Nischenanbieter. CoreWeave, Nebius, Nscale, Lambda und Iren operieren jetzt in Hyperscaler-Größenordnung mit Hyperscaler-Verträgen.
Warum Neoclouds schneller sind: Neoclouds sicherten sich Strom und Grundstücke vor dem KI-Boom 2023-2024. Microsoft muss jetzt neue Anlagen von Grund auf genehmigen, bauen und vernetzen (3-5-Jahres-Zyklus). Neoclouds haben bereits Standorte mit Stromversorgung; sie müssen nur noch GPUs installieren (6-18-Monate-Zyklus). Die Einschränkung ist physische Infrastruktur, nicht Kapital.
Der Kapazitätsengpass ist real: Trotz Ausgaben von 34,9 Milliarden Dollar allein für Investitionen im Q1 FY25 – 10 Milliarden Dollar mehr als im Vorquartal – kann Microsoft nicht schnell genug bauen.7 Der Engpass erstreckt sich bis Mitte 2026 in wichtigen Regionen wie Northern Virginia und Texas.
Strom ist die Einschränkung: Neoclouds gewinnen, weil sie vor dem KI-Boom Stromverträge gesichert haben. Nscales Texas-Campus kann auf 1,2 GW skaliert werden – mehr Strom als viele traditionelle Rechenzentrumsstandorte zusammen.
Mehrjährige Verpflichtungen: Die meisten Deals laufen über fünf Jahre und binden Microsoft langfristig an Drittanbieter-Infrastruktur. Die mehrjährigen Verträge stellen einen strukturellen Wandel dar, keine vorübergehende Lösung.
Technische Details
Microsofts Neocloud-Portfolio
| Anbieter | Zusage | GPUs | Standorte | Zeitplan |
|---|---|---|---|---|
| Nscale | $23 Mrd. | 200.000 GB300 | UK, Norwegen, Portugal, Texas | Q3 2026+ |
| Nebius | Bis zu $19,4 Mrd. | 100.000 GB300 | Mehrere | 2025-2030 |
| Iren | $9,7 Mrd. | Zehntausende GB300 | Australien | Bis 2031 |
| Lambda | Mehrere Milliarden | Nicht offengelegt | USA | Mehrjährig |
| CoreWeave | Bestehende Verträge | Nicht offengelegt | USA | Laufend |
Nscale-Bereitstellungsdetails
Die Nscale-Beziehung, Microsofts größte, erstreckt sich über vier Länder:8
| Standort | GPUs | Kapazität | Status |
|---|---|---|---|
| Texas | 104.000 | 240 MW (skalierbar auf 1,2 GW) | Lieferung Q3 2026 |
| Norwegen (Narvik) | 52.000 | Aker-Nscale JV | Vertraglich vereinbart |
| UK (Loughton) | 23.000 | Hyperscale-Campus | In Arbeit |
| Portugal | 12.600 | Erweiterungsstandort | Vertraglich vereinbart |
Microsoft hält eine Option auf eine zweite Texas-Phase von 700 MW ab Ende 2027.9
Warum Neoclouds wirtschaftlich überlegen sind
Neoclouds bieten erhebliche Kostenvorteile gegenüber traditionellen Hyperscalern:10
- NVIDIA A100 40GB: $1,39/Std. (CoreWeave) vs. $3,67/Std. (Azure/GCP) – 62% Ersparnis
- Spezialisierte KI-Infrastruktur ohne Legacy-Overhead für allgemeine Zwecke
- GPU-gesicherte Finanzierung ermöglicht schnelleren Kapitaleinsatz
CoreWeave-Marktposition
Der Neocloud-Marktführer gibt Kontext für den Sektor:11
- IPO: März 2025 bei $40/Aktie – größter Tech-Börsengang seit 2021
- Umsatz: $1,36 Mrd. in Q3 2025 (+133% YoY)
- Auftragsbestand: $55,6 Mrd. vertraglich gesichert (10 Jahre Sichtbarkeit)
- Schulden: $18,8 Mrd. in GPU-gesicherten Kreditlinien
- Investoren: Nvidia hält 6,56% Anteil (~$2,1 Mrd.)
Der Kontext der Kapazitätskrise
Microsofts Neocloud-Kurswechsel reagiert auf eine dokumentierte Krise:12
Nachfrage übersteigt Angebot: Microsoft CTO Kevin Scott nannte die Situation „einen massiven Engpass" – und untertrieb damit, wie er hinzufügte, die Herausforderung, „schnell genug Kapazität aufzubauen, seit ChatGPT gestartet wurde."
Regionale Einschränkungen: Die Azure-Regionen Northern Virginia und Texas limitieren neue Abonnements aufgrund von Platz-, Rack- und Server-Engpässen.
Ausgaben lösen es nicht: Selbst 85 Milliarden Dollar jährliche Investitionsausgaben können die Lücke nicht schließen.7 Physische Bauzeiten werden in Jahren gemessen; das Wachstum der KI-Nachfrage in Monaten.
Wettbewerber wittern ihre Chance: Analysten warnen, dass AWS und Google Cloud überlaufende Nachfrage abfangen könnten, was die Cloud-Marktanteile während der Engpassperiode neu ordnen würde.
Was als Nächstes kommt
Q3 2026: Nscale Texas-Campus liefert erste 104.000 GB300-GPUs an Microsoft.
Mitte 2026: Azure-Kapazitätsengpässe sollen nachlassen – obwohl Microsoft frühere Zeitplanschätzungen verfehlt hat.
H2 2026: Nscale erwägt IPO, was einen weiteren großen börsennotierten Neocloud-Anbieter neben CoreWeave und Nebius schaffen würde.
Ende 2027: Microsoft-Option auf zusätzliche 700 MW Texas-Kapazität von Nscale.
Strukturelle Frage: Wird Microsoft jemals zur primär eigenen KI-Infrastruktur zurückkehren, oder wird das Neocloud-Modell dauerhaft?
Wichtige Erkenntnisse
Für Infrastrukturplaner: - Neocloud-Beziehungen operieren jetzt in Hyperscaler-Größenordnung ($10+ Mrd. Verträge) - Stromverfügbarkeit bestimmt den Standort der KI-Infrastruktur mehr als jeder andere Faktor - GB300-Bereitstellungen konzentrieren sich auf Regionen mit gesicherten Stromverträgen - Fünfjährige Vertragsstrukturen schaffen Planungssichtbarkeit
Für Operations-Teams: - Neocloud-Anbieter bieten 62% Kostenvorteil für vergleichbaren GPU-Zugang - Multi-Region-Bereitstellungsstrategien reduzieren Konzentrationsrisiken - Flüssigkühlung Standard für GB300-Klasse-Bereitstellungen - Nscale Texas-, Nebius- und Iren-Kapazitätszeitpläne beobachten
Für strategische Planung: - Microsofts Kurswechsel bestätigt das Neocloud-Modell für Unternehmensüberlegungen - Azure-Kapazitätsengpässe erstrecken sich mindestens bis Mitte 2026; entsprechend planen - Strom, nicht Chips, begrenzt jetzt die Expansion der KI-Infrastruktur - Neocloud-IPO-Pipeline (Nscale H2 2026) schafft neue Investitionsmöglichkeiten - Neocloud-Partnerschaften für Geschwindigkeit erwägen; Hyperscaler für langfristige Stabilität
Referenzen
Für KI-Infrastruktur-Bereitstellung und GPU-Kapazitätslösungen kontaktieren Sie Introl.
-
Bloomberg. "Microsoft Neocloud Deals Cross $60 Billion in AI Spending Frenzy." November 4, 2025. ↩
-
Data Center Dynamics. "Microsoft's neocloud spending surpasses $60bn." November 2025. ↩
-
Nscale. "Nscale Contracts Approximately 200,000 NVIDIA GB300 GPUs with Microsoft." October 15, 2025. ↩
-
Bloomberg. "Microsoft Neocloud Deals Cross $60 Billion." November 2025. ↩
-
Bloomberg. "Microsoft Data Center Crunch Persists Despite Heavy Spending." October 29, 2025. ↩
-
Investing.com. "Microsoft commits over $60 billion to neocloud data centers for AI." November 2025. ↩
-
CIO Dive. "Microsoft races to bring more cloud capacity online." 2025. ↩↩
-
Nscale. "Press Release: Microsoft GB300 Contract." October 15, 2025. ↩
-
Bloomberg. "Microsoft Cuts Fourth Nscale Deal With Texas AI Data Center." October 15, 2025. ↩
-
Motley Fool. "Better Artificial Intelligence Stock: CoreWeave vs. Nebius." November 29, 2025. ↩
-
Stansberry Research. "CoreWeave's $14B Meta Deal: Is Neocloud the Next Big AI Investment?" 2025. ↩
-
Redmond Magazine. "Digging Into Microsoft's Datacenter Shortage Issue." November 2025. ↩
-
US News. "Microsoft Signs $9.7 Billion Cloud Deal With IREN." November 3, 2025. ↩
-
SiliconANGLE. "Nscale inks 200,000-GPU data center contract with Microsoft." October 15, 2025. ↩
-
Fortune. "CoreWeave CEO: Despite seesawing stock, IPO was 'incredibly successful.'" December 9, 2025. ↩
-
CNBC. "Microsoft wants to mainly use its own AI data center chips in the future." October 1, 2025. ↩
-
Tom's Hardware. "Microsoft inks $33 billion in deals with 'neoclouds' like Nebius, CoreWeave." 2025. ↩
