Microsofts $60-Milliarden-Wette auf Neoclouds: Zeitgewinn in der KI-Kapazitätskrise
12. Dezember 2025
Update Dezember 2025: Microsoft hat über 60 Milliarden Dollar für Neocloud-Anbieter zugesagt, wobei allein 23 Milliarden Dollar an das britische Startup Nscale für 200.000 GB300-GPUs gehen. Azures Kapazitätsengpass erstreckt sich nun bis Mitte 2026. Die Hinwendung des Hyperscalers zur Anmietung von KI-Infrastruktur signalisiert einen fundamentalen Wandel in der Skalierung der Cloud-Giganten.
Zusammenfassung
Microsofts Unfähigkeit, Rechenzentren schnell genug zu bauen, hat einen strategischen Kurswechsel erzwungen. Das Unternehmen mietet nun KI-Kapazitäten von spezialisierten "Neocloud"-Anbietern und verpflichtet sich zu über 60 Milliarden Dollar in mehrjährigen Verträgen mit Nscale, Nebius, CoreWeave, Iren und Lambda. Allein der Nscale-Deal liefert 200.000 GB300-GPUs in vier Ländern. Die Verpflichtung stellt die größte Infrastruktur-Auslagerung in der Geschichte der Cloud dar und validiert das Neocloud-Modell als kritische KI-Infrastruktur.
Was passiert ist
Microsoft überschritt im November 2025 die Marke von 60 Milliarden Dollar an Neocloud-Verpflichtungen, laut Bloomberg-Berichterstattung.1 Die Ausgaben verdoppelten sich von etwa 33 Milliarden Dollar im Oktober, was Microsoft-Führungskräfte als "Land-Grab-Modus" für KI-Rechenleistung beschreiben.2
Die größte Verpflichtung: 23 Milliarden Dollar an das britische Startup Nscale für etwa 200.000 NVIDIA GB300-GPUs, die in Großbritannien, Norwegen, Portugal und Texas eingesetzt werden.3
"Wir sind sehr stark im Land-Grab-Modus im KI-Bereich", erklärte Microsoft Cloud EVP Scott Guthrie.4
Die Deals beschleunigten sich, nachdem Microsofts CFO Amy Hood während der Oktober-Ergebnisse einräumte, dass die Azure-Nachfrage "deutlich vor der verfügbaren Kapazität" liegt.5 Sie fügte hinzu: "Ich dachte, wir würden aufholen. Das tun wir nicht."
CEO Satya Nadella diagnostizierte den Engpass: "Es ist tatsächlich die Energie, die der Engpass ist."6 Die Anmietung bei Neoclouds umgeht Jahre des Rechenzentrum-Baus, indem Anbieter genutzt werden, die bereits Energie und Chips gesichert haben.
Warum es für die Infrastruktur wichtig ist
Validierung des Neocloud-Modells: Microsofts 60-Milliarden-Dollar-Verpflichtung legitimiert Neoclouds als wesentliche KI-Infrastruktur, nicht nur als Nischenanbieter. CoreWeave, Nebius, Nscale, Lambda und Iren operieren nun in Hyperscaler-Größenordnung mit Hyperscaler-Verträgen.
Warum Neoclouds schneller sind: Neoclouds sicherten sich Energie und Land vor dem KI-Aufschwung 2023-2024. Microsoft muss nun neue Einrichtungen von Grund auf genehmigen, bauen und vernetzen (3-5 Jahre Zyklus). Neoclouds haben bereits Standorte mit Energie; sie müssen nur GPUs installieren (6-18 Monate Zyklus). Die Einschränkung ist die physische Infrastruktur, nicht das Kapital.
Der Kapazitätsengpass ist real: Trotz Ausgaben von 34,9 Milliarden Dollar allein für Capex im Q1 GJ25 – ein Anstieg von 10 Milliarden Dollar gegenüber dem Vorquartal – kann Microsoft nicht schnell genug bauen.7 Der Mangel erstreckt sich bis Mitte 2026 in Schlüsselregionen wie Northern Virginia und Texas.
Energie ist die Einschränkung: Neoclouds gewinnen, weil sie Energieverträge vor dem KI-Aufschwung gesichert haben. Nscales Texas-Campus kann auf 1,2 GW skalieren – mehr Leistung als viele traditionelle Rechenzentrum-Campus zusammen.
Mehrjährige Verpflichtungen: Die meisten Deals laufen über fünf Jahre und binden Microsoft langfristig an Infrastruktur von Drittanbietern. Die mehrjährigen Verträge stellen einen strukturellen Wandel dar, keine vorübergehende Lösung.
Technische Details
Microsofts Neocloud-Portfolio
| Anbieter | Verpflichtung | GPUs | Standorte | Zeitplan |
|---|---|---|---|---|
| Nscale | $23 Mrd. | 200.000 GB300 | UK, Norwegen, Portugal, Texas | Q3 2026+ |
| Nebius | Bis zu $19,4 Mrd. | 100.000 GB300 | Mehrere | 2025-2030 |
| Iren | $9,7 Mrd. | Zehntausende GB300 | Australien | Bis 2031 |
| Lambda | Mehrere Milliarden | Nicht offengelegt | USA | Mehrjährig |
| CoreWeave | Bestehende Verträge | Nicht offengelegt | USA | Laufend |
Nscale Deployment-Details
Die Nscale-Beziehung, Microsofts größte, erstreckt sich über vier Länder:8
| Standort | GPUs | Kapazität | Status |
|---|---|---|---|
| Texas | 104.000 | 240MW (skalierbar auf 1,2GW) | Lieferung Q3 2026 |
| Norwegen (Narvik) | 52.000 | Aker-Nscale JV | Vertraglich gesichert |
| UK (Loughton) | 23.000 | Hyperscale-Campus | In Arbeit |
| Portugal | 12.600 | Erweiterungsstandort | Vertraglich gesichert |
Microsoft hält eine Option auf eine zweite Texas-Phase von 700MW ab Ende 2027.9
Warum Neoclouds wirtschaftlich gewinnen
Neoclouds bieten erhebliche Kostenvorteile gegenüber traditionellen Hyperscalern:10
- NVIDIA A100 40GB: $1,39/Std. (CoreWeave) vs. $3,67/Std. (Azure/GCP) – 62% Ersparnis
- Spezialisierte KI-Infrastruktur ohne Legacy-Overhead für allgemeine Zwecke
- GPU-besicherte Finanzierung ermöglicht schnelleren Kapitaleinsatz
CoreWeave Marktposition
Der Neocloud-Marktführer gibt Kontext für den Sektor:11
- IPO: März 2025 bei $40/Aktie – größter Tech-IPO seit 2021
- Umsatz: $1,36 Mrd. in Q3 2025 (+133% YoY)
- Auftragsbestand: $55,6 Mrd. vertraglich gesichert (10 Jahre Sichtbarkeit)
- Schulden: $18,8 Mrd. in GPU-besicherten Fazilitäten
- Investoren: Nvidia hält 6,56% Anteil (~$2,1 Mrd.)
Der Kontext der Kapazitätskrise
Microsofts Neocloud-Wende reagiert auf eine dokumentierte Krise:12
Nachfrage übertrifft Angebot: Microsofts CTO Kevin Scott bezeichnete die Situation als "eine massive Krise" – wobei er, wie er hinzufügte, die Herausforderung unterschätzt habe, "Kapazitäten schnell genug aufzubauen, seit ChatGPT gestartet wurde."
Regionale Einschränkungen: Azure-Regionen in Northern Virginia und Texas begrenzen neue Abonnements aufgrund von Platz-, Rack- und Serverengpässen.
Ausgaben lösen es nicht: Selbst 85 Milliarden Dollar jährliches Capex können die Lücke nicht schließen.7 Physische Bauzeiten werden in Jahren gemessen; KI-Nachfragewachstum wird in Monaten gemessen.
Wettbewerber lauern: Analysten warnen, dass AWS und Google Cloud überschüssige Nachfrage aufnehmen könnten, was die Cloud-Marktanteile während der Engpassperiode neu gestalten würde.
Was als Nächstes kommt
Q3 2026: Nscale Texas-Campus liefert erste 104.000 GB300-GPUs an Microsoft.
Mitte 2026: Azure-Kapazitätseinschränkungen sollen sich entspannen – obwohl Microsoft frühere Zeitplanschätzungen verfehlt hat.
H2 2026: Nscale erwägt IPO, was einen weiteren großen öffentlichen Neocloud neben CoreWeave und Nebius schaffen würde.
Ende 2027: Microsoft-Option auf zusätzliche 700MW Texas-Kapazität von Nscale.
Strukturelle Frage: Wird Microsoft jemals zu hauptsächlich eigener KI-Infrastruktur zurückkehren, oder wird das Neocloud-Modell dauerhaft?
Wichtige Erkenntnisse
Für Infrastrukturplaner: - Neocloud-Beziehungen operieren nun in Hyperscaler-Größenordnung ($10 Mrd.+ Verträge) - Energieverfügbarkeit bestimmt den Standort der KI-Infrastruktur mehr als jeder andere Faktor - GB300-Deployments konzentrieren sich auf Regionen mit gesicherten Energieverträgen - Fünfjährige Vertragsstrukturen schaffen Planungssicherheit
Für Operations-Teams: - Neocloud-Anbieter bieten 62% Kostenvorteil für vergleichbaren GPU-Zugang - Multi-Region-Deployment-Strategien reduzieren Konzentrationsrisiko - Flüssigkeitskühlung ist Standard für GB300-Klasse-Deployments - Nscale Texas, Nebius und Iren Kapazitätszeitpläne überwachen
Für strategische Planung: - Microsofts Wende validiert das Neocloud-Modell für Unternehmensbetrachtung - Azure-Kapazitätseinschränkungen erstrecken sich mindestens bis Mitte 2026; entsprechend planen - Energie, nicht Chips, begrenzt nun die KI-Infrastruktur-Expansion - Neocloud-IPO-Pipeline (Nscale H2 2026) schafft neue Investitionsmöglichkeiten - Neocloud-Partnerschaften für Geschwindigkeit erwägen; Hyperscaler für langfristige Stabilität
Referenzen
Für KI-Infrastruktur-Deployment und GPU-Kapazitätslösungen kontaktieren Sie Introl.
-
Bloomberg. "Microsoft Neocloud Deals Cross $60 Billion in AI Spending Frenzy." 4. November 2025. ↩
-
Data Center Dynamics. "Microsoft's neocloud spending surpasses $60bn." November 2025. ↩
-
Nscale. "Nscale Contracts Approximately 200,000 NVIDIA GB300 GPUs with Microsoft." 15. Oktober 2025. ↩
-
Bloomberg. "Microsoft Neocloud Deals Cross $60 Billion." November 2025. ↩
-
Bloomberg. "Microsoft Data Center Crunch Persists Despite Heavy Spending." 29. Oktober 2025. ↩
-
Investing.com. "Microsoft commits over $60 billion to neocloud data centers for AI." November 2025. ↩
-
CIO Dive. "Microsoft races to bring more cloud capacity online." 2025. ↩↩
-
Nscale. "Press Release: Microsoft GB300 Contract." 15. Oktober 2025. ↩
-
Bloomberg. "Microsoft Cuts Fourth Nscale Deal With Texas AI Data Center." 15. Oktober 2025. ↩
-
Motley Fool. "Better Artificial Intelligence Stock: CoreWeave vs. Nebius." 29. November 2025. ↩
-
Stansberry Research. "CoreWeave's $14B Meta Deal: Is Neocloud the Next Big AI Investment?" 2025. ↩
-
Redmond Magazine. "Digging Into Microsoft's Datacenter Shortage Issue." November 2025. ↩
-
US News. "Microsoft Signs $9.7 Billion Cloud Deal With IREN." 3. November 2025. ↩
-
SiliconANGLE. "Nscale inks 200,000-GPU data center contract with Microsoft." 15. Oktober 2025. ↩
-
Fortune. "CoreWeave CEO: Despite seesawing stock, IPO was 'incredibly successful.'" 9. Dezember 2025. ↩
-
CNBC. "Microsoft wants to mainly use its own AI data center chips in the future." 1. Oktober 2025. ↩
-
Tom's Hardware. "Microsoft inks $33 billion in deals with 'neoclouds' like Nebius, CoreWeave." 2025. ↩
