رهان مايكروسوفت بقيمة 60 مليار دولار على السحابات الجديدة: كسب الوقت في أزمة قدرة الذكاء الاصطناعي
12 ديسمبر 2025
تحديث ديسمبر 2025: التزمت مايكروسوفت بأكثر من 60 مليار دولار لمزودي السحابات الجديدة، مع تخصيص 23 مليار دولار للشركة البريطانية الناشئة Nscale وحدها مقابل 200,000 وحدة GPU من طراز GB300. تمتد أزمة قدرة Azure الآن حتى منتصف 2026. يشير تحول الشركة العملاقة نحو استئجار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى تغيير جوهري في طريقة توسع عمالقة السحابة.
ملخص تنفيذي
أجبر عجز مايكروسوفت عن بناء مراكز البيانات بسرعة كافية على إجراء تحول استراتيجي. تقوم الشركة الآن باستئجار قدرات الذكاء الاصطناعي من مزودي "السحابات الجديدة" المتخصصين، ملتزمة بأكثر من 60 مليار دولار في صفقات متعددة السنوات مع Nscale وNebius وCoreWeave وIren وLambda. توفر صفقة Nscale وحدها 200,000 وحدة GPU من طراز GB300 عبر أربع دول. يمثل هذا الالتزام أكبر عملية استعانة بمصادر خارجية للبنية التحتية في تاريخ السحابة، ويؤكد صحة نموذج السحابات الجديدة كبنية تحتية حيوية للذكاء الاصطناعي.
ما الذي حدث
تجاوزت مايكروسوفت 60 مليار دولار في التزامات السحابات الجديدة في نوفمبر 2025، وفقاً لتقارير بلومبرغ.1 تضاعف الإنفاق من حوالي 33 مليار دولار في أكتوبر، مما يعكس ما يصفه مسؤولو مايكروسوفت بـ"وضع الاستحواذ على الأراضي" لقدرات حوسبة الذكاء الاصطناعي.2
أكبر التزام: 23 مليار دولار للشركة البريطانية الناشئة Nscale مقابل ما يقرب من 200,000 وحدة GPU من طراز NVIDIA GB300 منتشرة في المملكة المتحدة والنرويج والبرتغال وتكساس.3
صرح سكوت غوثري، نائب الرئيس التنفيذي لسحابة مايكروسوفت: "نحن في وضع الاستحواذ على الأراضي بشكل كامل في مجال الذكاء الاصطناعي."4
تسارعت الصفقات بعد اعتراف المديرة المالية لمايكروسوفت إيمي هود خلال نتائج أكتوبر بأن الطلب على Azure يظل "متقدماً بشكل كبير على القدرة المتاحة لدينا."5 وأضافت: "اعتقدت أننا سنلحق بالركب. لكننا لا نفعل ذلك."
شخّص الرئيس التنفيذي ساتيا ناديلا الاختناق: "في الواقع، الطاقة هي الاختناق."6 الاستئجار من السحابات الجديدة يتجاوز سنوات من بناء مراكز البيانات من خلال الاستفادة من مزودين أمّنوا بالفعل الطاقة والرقائق.
لماذا هذا مهم للبنية التحتية
التحقق من نموذج السحابات الجديدة: التزام مايكروسوفت بـ 60 مليار دولار يُضفي الشرعية على السحابات الجديدة كبنية تحتية أساسية للذكاء الاصطناعي، وليس مجرد لاعبين متخصصين. تعمل CoreWeave وNebius وNscale وLambda وIren الآن بحجم الشركات العملاقة وبعقود الشركات العملاقة.
لماذا السحابات الجديدة أسرع: أمّنت السحابات الجديدة الطاقة والأراضي قبل طفرة الذكاء الاصطناعي في 2023-2024. يجب على مايكروسوفت الآن الحصول على التصاريح والبناء وربط المنشآت الجديدة من الصفر (دورة 3-5 سنوات). السحابات الجديدة لديها بالفعل مواقع بها طاقة؛ تحتاج فقط لتركيب وحدات GPU (دورة 6-18 شهراً). القيد هو البنية التحتية المادية، وليس رأس المال.
أزمة القدرة حقيقية: على الرغم من إنفاق 34.9 مليار دولار على النفقات الرأسمالية في الربع الأول من السنة المالية 25 فقط—بزيادة 10 مليار دولار عن الربع السابق—لا تستطيع مايكروسوفت البناء بسرعة كافية.7 يمتد النقص حتى منتصف 2026 عبر مناطق رئيسية بما في ذلك شمال فرجينيا وتكساس.
الطاقة هي القيد: السحابات الجديدة تفوز لأنها أمّنت اتفاقيات الطاقة قبل طفرة الذكاء الاصطناعي. يمكن لحرم Nscale في تكساس التوسع إلى 1.2 جيجاواط—طاقة أكثر من العديد من مجمعات مراكز البيانات التقليدية مجتمعة.
التزامات متعددة السنوات: معظم الصفقات تمتد لخمس سنوات، مما يربط مايكروسوفت باعتماد طويل الأمد على البنية التحتية لأطراف ثالثة. العقود متعددة السنوات تمثل تغييراً هيكلياً، وليس حلاً مؤقتاً.
التفاصيل التقنية
محفظة السحابات الجديدة لمايكروسوفت
| المزود | الالتزام | وحدات GPU | المواقع | الجدول الزمني |
|---|---|---|---|---|
| Nscale | 23 مليار دولار | 200,000 GB300 | المملكة المتحدة، النرويج، البرتغال، تكساس | الربع الثالث 2026+ |
| Nebius | حتى 19.4 مليار دولار | 100,000 GB300 | متعددة | 2025-2030 |
| Iren | 9.7 مليار دولار | عشرات الآلاف GB300 | أستراليا | حتى 2031 |
| Lambda | عدة مليارات | غير مُفصح | الولايات المتحدة | متعدد السنوات |
| CoreWeave | عقود قائمة | غير مُفصح | الولايات المتحدة | مستمر |
تفاصيل نشر Nscale
علاقة Nscale، الأكبر لمايكروسوفت، تمتد عبر أربع دول:8
| الموقع | وحدات GPU | القدرة | الحالة |
|---|---|---|---|
| تكساس | 104,000 | 240 ميجاواط (قابل للتوسع إلى 1.2 جيجاواط) | التسليم الربع الثالث 2026 |
| النرويج (نارفيك) | 52,000 | مشروع مشترك Aker-Nscale | متعاقد |
| المملكة المتحدة (لوتون) | 23,000 | حرم ضخم | قيد التنفيذ |
| البرتغال | 12,600 | موقع توسعة | متعاقد |
تحتفظ مايكروسوفت بخيار على مرحلة تكساس الثانية بقدرة 700 ميجاواط بدءاً من أواخر 2027.9
لماذا تفوز السحابات الجديدة اقتصادياً
تقدم السحابات الجديدة مزايا تكلفة كبيرة مقارنة بالشركات العملاقة التقليدية:10
- NVIDIA A100 40GB: 1.39 دولار/ساعة (CoreWeave) مقابل 3.67 دولار/ساعة (Azure/GCP)—توفير 62%
- بنية تحتية متخصصة للذكاء الاصطناعي بدون أعباء الاستخدام العام القديمة
- التمويل المضمون بـ GPU يتيح نشر رأس المال بشكل أسرع
موقع CoreWeave في السوق
قائد السحابات الجديدة يوفر سياقاً للقطاع:11
- الطرح العام الأولي: مارس 2025 عند 40 دولار/سهم—أكبر طرح تقني منذ 2021
- الإيرادات: 1.36 مليار دولار في الربع الثالث 2025 (+133% على أساس سنوي)
- الأعمال المتراكمة: 55.6 مليار دولار متعاقد عليها (رؤية 10 سنوات)
- الديون: 18.8 مليار دولار في تسهيلات مضمونة بـ GPU
- المستثمرون: Nvidia تملك حصة 6.56% (~2.1 مليار دولار)
سياق أزمة القدرة
تحول مايكروسوفت نحو السحابات الجديدة يستجيب لأزمة موثقة:12
الطلب يتجاوز العرض: وصف كيفن سكوت، المدير التقني لمايكروسوفت، الوضع بأنه "أزمة ضخمة"—مُقللاً، كما أضاف، من تحدي بناء "القدرة بسرعة كافية منذ إطلاق ChatGPT."
قيود إقليمية: مناطق Azure في شمال فرجينيا وتكساس تحد من الاشتراكات الجديدة بسبب نقص المساحة والرفوف والخوادم.
الإنفاق لا يحل المشكلة: حتى 85 مليار دولار من النفقات الرأسمالية السنوية لا تستطيع سد الفجوة.7 الجداول الزمنية للبناء المادي تُقاس بالسنوات؛ نمو الطلب على الذكاء الاصطناعي يُقاس بالأشهر.
المنافسون يتربصون: يحذر المحللون من أن AWS وGoogle Cloud قد يستحوذان على الطلب الفائض، مما يعيد تشكيل حصص سوق السحابة خلال فترة القيود.
ما التالي
الربع الثالث 2026: حرم Nscale في تكساس يسلم أول 104,000 وحدة GPU GB300 لمايكروسوفت.
منتصف 2026: من المتوقع تخفيف قيود قدرة Azure—رغم أن مايكروسوفت أخفقت في تقديرات الجدول الزمني السابقة.
النصف الثاني 2026: Nscale تدرس طرحاً عاماً أولياً، مما سيخلق سحابة جديدة عامة كبرى أخرى إلى جانب CoreWeave وNebius.
أواخر 2027: خيار مايكروسوفت على قدرة إضافية 700 ميجاواط في تكساس من Nscale.
السؤال الهيكلي: هل ستعود مايكروسوفت يوماً ما إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي مملوكة ذاتياً بشكل أساسي، أم سيصبح نموذج السحابات الجديدة دائماً؟
النقاط الرئيسية
لمخططي البنية التحتية: - علاقات السحابات الجديدة تعمل الآن بحجم الشركات العملاقة (عقود بقيمة 10+ مليار دولار) - توفر الطاقة يحدد موقع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي أكثر من أي عامل آخر - نشر GB300 يتركز في مناطق ذات اتفاقيات طاقة مؤمّنة - هياكل العقود لخمس سنوات تخلق رؤية للتخطيط
لفرق العمليات: - مزودو السحابات الجديدة يقدمون ميزة تكلفة 62% للوصول المماثل لـ GPU - استراتيجيات النشر متعدد المناطق تقلل مخاطر التركز - التبريد السائل معيار لنشر فئة GB300 - مراقبة جداول قدرة Nscale تكساس وNebius وIren
للتخطيط الاستراتيجي: - تحول مايكروسوفت يؤكد صحة نموذج السحابات الجديدة للنظر فيه من قبل المؤسسات - قيود قدرة Azure تمتد حتى منتصف 2026 على الأقل؛ خطط وفقاً لذلك - الطاقة، وليس الرقائق، تحد الآن من توسع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي - خط أنابيب الطرح العام للسحابات الجديدة (Nscale النصف الثاني 2026) يخلق فرص استثمار جديدة - فكر في شراكات السحابات الجديدة للسرعة؛ الشركات العملاقة للاستقرار طويل الأمد
المراجع
لنشر البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وحلول قدرة GPU، تواصل مع Introl.
-
Bloomberg. "Microsoft Neocloud Deals Cross $60 Billion in AI Spending Frenzy." 4 نوفمبر 2025. ↩
-
Data Center Dynamics. "Microsoft's neocloud spending surpasses $60bn." نوفمبر 2025. ↩
-
Nscale. "Nscale Contracts Approximately 200,000 NVIDIA GB300 GPUs with Microsoft." 15 أكتوبر 2025. ↩
-
Bloomberg. "Microsoft Neocloud Deals Cross $60 Billion." نوفمبر 2025. ↩
-
Bloomberg. "Microsoft Data Center Crunch Persists Despite Heavy Spending." 29 أكتوبر 2025. ↩
-
Investing.com. "Microsoft commits over $60 billion to neocloud data centers for AI." نوفمبر 2025. ↩
-
CIO Dive. "Microsoft races to bring more cloud capacity online." 2025. ↩↩
-
Nscale. "Press Release: Microsoft GB300 Contract." 15 أكتوبر 2025. ↩
-
Bloomberg. "Microsoft Cuts Fourth Nscale Deal With Texas AI Data Center." 15 أكتوبر 2025. ↩
-
Motley Fool. "Better Artificial Intelligence Stock: CoreWeave vs. Nebius." 29 نوفمبر 2025. ↩
-
Stansberry Research. "CoreWeave's $14B Meta Deal: Is Neocloud the Next Big AI Investment?" 2025. ↩
-
Redmond Magazine. "Digging Into Microsoft's Datacenter Shortage Issue." نوفمبر 2025. ↩
-
US News. "Microsoft Signs $9.7 Billion Cloud Deal With IREN." 3 نوفمبر 2025. ↩
-
SiliconANGLE. "Nscale inks 200,000-GPU data center contract with Microsoft." 15 أكتوبر 2025. ↩
-
Fortune. "CoreWeave CEO: Despite seesawing stock, IPO was 'incredibly successful.'" 9 ديسمبر 2025. ↩
-
CNBC. "Microsoft wants to mainly use its own AI data center chips in the future." 1 أكتوبر 2025. ↩
-
Tom's Hardware. "Microsoft inks $33 billion in deals with 'neoclouds' like Nebius, CoreWeave." 2025. ↩
