Taruhan $60 Miliar Microsoft pada Neocloud: Membeli Waktu dalam Krisis Kapasitas AI

12 Desember 2025

Pembaruan Desember 2025: Microsoft telah berkomitmen lebih dari $60 miliar kepada penyedia neocloud, dengan $23 miliar diberikan kepada startup Inggris Nscale saja untuk 200.000 GPU GB300. Krisis kapasitas Azure kini berlanjut hingga pertengahan 2026. Pivot hyperscaler untuk menyewa infrastruktur AI menandakan pergeseran fundamental dalam cara raksasa cloud melakukan scaling.

Ringkasan

Ketidakmampuan Microsoft membangun pusat data dengan cukup cepat telah memaksa pivot strategis. Perusahaan kini menyewa kapasitas AI dari penyedia "neocloud" khusus, berkomitmen lebih dari $60 miliar dalam kesepakatan multi-tahun dengan Nscale, Nebius, CoreWeave, Iren, dan Lambda. Kesepakatan Nscale saja menyediakan 200.000 GPU GB300 di empat negara. Komitmen ini mewakili outsourcing infrastruktur terbesar dalam sejarah cloud, dan memvalidasi model neocloud sebagai infrastruktur AI kritis.

Apa yang Terjadi

Microsoft melampaui $60 miliar dalam komitmen neocloud pada November 2025, menurut laporan Bloomberg.¹ Pengeluaran berlipat ganda dari sekitar $33 miliar pada Oktober, mencerminkan apa yang eksekutif Microsoft gambarkan sebagai "mode perebutan wilayah" untuk komputasi AI.²

Komitmen terbesar: $23 miliar kepada startup Inggris Nscale untuk sekitar 200.000 GPU NVIDIA GB300 yang dikerahkan di Inggris, Norwegia, Portugal, dan Texas.³

"Kami sangat dalam mode perebutan wilayah di ruang AI," kata Scott Guthrie, EVP Microsoft Cloud.⁴

Kesepakatan dipercepat setelah CFO Microsoft Amy Hood mengakui selama pengumuman hasil Oktober bahwa permintaan Azure tetap "secara signifikan melampaui kapasitas yang kami miliki."⁵ Dia menambahkan: "Saya pikir kami akan mengejar. Ternyata tidak."

CEO Satya Nadella mendiagnosis hambatan: "Sebenarnya listrik yang menjadi hambatan."⁶ Menyewa dari neocloud melewati bertahun-tahun pembangunan pusat data dengan memanfaatkan penyedia yang sudah mengamankan listrik dan chip.

Mengapa Ini Penting untuk Infrastruktur

Validasi Model Neocloud: Komitmen $60 miliar Microsoft melegitimasi neocloud sebagai infrastruktur AI esensial, bukan sekadar pemain ceruk. CoreWeave, Nebius, Nscale, Lambda, dan Iren kini beroperasi pada skala hyperscaler dengan kontrak hyperscaler.

Mengapa Neocloud Lebih Cepat: Neocloud mengamankan listrik dan tanah sebelum lonjakan AI 2023-2024. Microsoft sekarang harus mengurus izin, membangun, dan menghubungkan fasilitas baru dari awal (siklus 3-5 tahun). Neocloud sudah memiliki lokasi dengan listrik; mereka hanya perlu memasang GPU (siklus 6-18 bulan). Hambatannya adalah infrastruktur fisik, bukan modal.

Krisis Kapasitas Nyata: Meskipun menghabiskan $34,9 miliar untuk capex di Q1 FY25 saja—naik $10 miliar dari kuartal sebelumnya—Microsoft tidak bisa membangun cukup cepat.⁷ Kekurangan berlanjut hingga pertengahan 2026 di wilayah kunci termasuk Northern Virginia dan Texas.

Listrik Adalah Hambatan: Neocloud menang karena mereka mengamankan perjanjian listrik sebelum lonjakan AI. Kampus Nscale di Texas dapat diskalakan hingga 1,2GW—lebih banyak daya daripada banyak kampus pusat data tradisional digabungkan.

Komitmen Multi-Tahun: Sebagian besar kesepakatan berjalan lima tahun, mengunci Microsoft dalam ketergantungan jangka panjang pada infrastruktur pihak ketiga. Kontrak multi-tahun mewakili perubahan struktural, bukan perbaikan sementara.

Detail Teknis

Portofolio Neocloud Microsoft

Detail Penyebaran Nscale

Hubungan Nscale, yang terbesar untuk Microsoft, mencakup empat negara:⁸

Microsoft memiliki opsi pada fase Texas kedua sebesar 700MW mulai akhir 2027.⁹

Mengapa Neocloud Menang Secara Ekonomi

Neocloud menawarkan keunggulan biaya signifikan dibanding hyperscaler tradisional:¹⁰

• NVIDIA A100 40GB: $1,39/jam (CoreWeave) vs $3,67/jam (Azure/GCP)—penghematan 62%
• Infrastruktur AI khusus tanpa overhead general-purpose warisan
• Pembiayaan dengan jaminan GPU memungkinkan penyebaran modal lebih cepat

Posisi Pasar CoreWeave

Pemimpin neocloud memberikan konteks untuk sektor:¹¹

• IPO: Maret 2025 pada $40/saham—IPO teknologi terbesar sejak 2021
• Pendapatan: $1,36 miliar di Q3 2025 (+133% YoY)
• Backlog: $55,6 miliar dikontrak (visibilitas 10 tahun)
• Utang: $18,8 miliar dalam fasilitas dengan jaminan GPU
• Investor: Nvidia memiliki saham 6,56% (~$2,1 miliar)

Konteks Krisis Kapasitas

Pivot neocloud Microsoft merespons krisis yang terdokumentasi:¹²

Permintaan Melebihi Pasokan: CTO Microsoft Kevin Scott menyebut situasinya "krisis besar-besaran"—meremehkan, tambahnya, tantangan membangun "kapasitas cukup cepat sejak ChatGPT diluncurkan."

Kendala Regional: Wilayah Azure Northern Virginia dan Texas membatasi langganan baru karena kekurangan ruang, rak, dan server.

Pengeluaran Tidak Menyelesaikan: Bahkan $85 miliar capex tahunan tidak bisa menutup kesenjangan.⁷ Timeline konstruksi fisik diukur dalam tahun; pertumbuhan permintaan AI diukur dalam bulan.

Pesaing Mengintai: Analis memperingatkan AWS dan Google Cloud bisa menangkap permintaan berlebih, membentuk ulang pangsa pasar cloud selama periode kendala.

Apa Selanjutnya

Q3 2026: Kampus Nscale Texas mengirimkan 104.000 GPU GB300 pertama ke Microsoft.

Pertengahan 2026: Kendala kapasitas Azure diperkirakan mereda—meskipun Microsoft telah melewatkan estimasi timeline sebelumnya.

H2 2026: Nscale mempertimbangkan IPO, yang akan menciptakan neocloud publik besar lainnya bersama CoreWeave dan Nebius.

Akhir 2027: Opsi Microsoft pada kapasitas Texas tambahan 700MW dari Nscale.

Pertanyaan Struktural: Apakah Microsoft akan kembali ke infrastruktur AI yang dimiliki sendiri, atau model neocloud menjadi permanen?

Poin Penting

Untuk perencana infrastruktur: - Hubungan neocloud kini beroperasi pada skala hyperscaler (kontrak $10 miliar+) - Ketersediaan listrik menentukan lokasi infrastruktur AI lebih dari faktor lainnya - Penyebaran GB300 terkonsentrasi di wilayah dengan perjanjian listrik yang diamankan - Struktur kontrak lima tahun menciptakan visibilitas perencanaan

Untuk tim operasi: - Penyedia neocloud menawarkan keunggulan biaya 62% untuk akses GPU sebanding - Strategi penyebaran multi-wilayah mengurangi risiko konsentrasi - Pendinginan cair standar untuk penyebaran kelas GB300 - Pantau timeline kapasitas Nscale Texas, Nebius, dan Iren

Untuk perencanaan strategis: - Pivot Microsoft memvalidasi model neocloud untuk pertimbangan perusahaan - Kendala kapasitas Azure berlanjut hingga minimal pertengahan 2026; rencanakan sesuai - Listrik, bukan chip, kini membatasi ekspansi infrastruktur AI - Pipeline IPO neocloud (Nscale H2 2026) menciptakan peluang investasi baru - Pertimbangkan kemitraan neocloud untuk kecepatan; hyperscaler untuk stabilitas jangka panjang

Referensi

Untuk penyebaran infrastruktur AI dan solusi kapasitas GPU, hubungi Introl.