การเดิมพัน 60 พันล้านดอลลาร์ของ Microsoft กับ Neocloud: ซื้อเวลาในวิกฤตความจุ AI
12 ธันวาคม 2025
อัปเดตธันวาคม 2025: Microsoft ได้ผูกพันมากกว่า 60 พันล้านดอลลาร์กับผู้ให้บริการ neocloud โดย 23 พันล้านดอลลาร์มอบให้สตาร์ทอัพอังกฤษ Nscale เพียงรายเดียวสำหรับ GPU GB300 จำนวน 200,000 ตัว วิกฤตความจุของ Azure ขณะนี้ยืดยาวไปจนถึงกลางปี 2026 การหันไปเช่าโครงสร้างพื้นฐาน AI ของ hyperscaler ส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในวิธีการขยายตัวของยักษ์ใหญ่คลาวด์
สรุป
ความไม่สามารถสร้างศูนย์ข้อมูลได้เร็วพอของ Microsoft ได้บังคับให้มีการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ บริษัทขณะนี้เช่าความจุ AI จากผู้ให้บริการ "neocloud" เฉพาะทาง ผูกพัน 60 พันล้านดอลลาร์ในข้อตกลงหลายปีกับ Nscale, Nebius, CoreWeave, Iren และ Lambda ข้อตกลง Nscale เพียงอย่างเดียวให้ GPU GB300 จำนวน 200,000 ตัวใน 4 ประเทศ ความผูกพันนี้แสดงถึงการเอาท์ซอร์สโครงสร้างพื้นฐานที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์คลาวด์ และยืนยันโมเดล neocloud ว่าเป็นโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่สำคัญ
เกิดอะไรขึ้น
Microsoft ผ่าน 60 พันล้านดอลลาร์ในความผูกพัน neocloud ในเดือนพฤศจิกายน 2025 ตามรายงานของ Bloomberg1 การใช้จ่ายเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจากประมาณ 33 พันล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม สะท้อนสิ่งที่ผู้บริหาร Microsoft อธิบายว่าเป็น "โหมดยึดพื้นที่" สำหรับการประมวลผล AI2
ความผูกพันที่ใหญ่ที่สุด: 23 พันล้านดอลลาร์ให้สตาร์ทอัพอังกฤษ Nscale สำหรับ GPU NVIDIA GB300 ประมาณ 200,000 ตัวที่ติดตั้งในสหราชอาณาจักร นอร์เวย์ โปรตุเกส และเท็กซัส3
Scott Guthrie รองประธานบริหาร Microsoft Cloud กล่าวว่า "เราอยู่ในโหมดยึดพื้นที่อย่างเต็มที่ในพื้นที่ AI"4
ข้อตกลงเร่งตัวขึ้นหลังจาก CFO ของ Microsoft Amy Hood ยอมรับในผลประกอบการเดือนตุลาคมว่าความต้องการ Azure ยังคง "นำหน้าความจุที่เรามีอยู่อย่างมีนัยสำคัญ"5 เธอเสริมว่า "ฉันคิดว่าเราจะตามทัน เราไม่ได้ตามทัน"
CEO Satya Nadella วินิจฉัยคอขวด: "จริงๆ แล้วพลังงานคือคอขวด"6 การเช่าจาก neocloud ข้ามหลายปีของการสร้างศูนย์ข้อมูลโดยใช้ผู้ให้บริการที่ได้รับประกันพลังงานและชิปแล้ว
เหตุใดจึงสำคัญสำหรับโครงสร้างพื้นฐาน
การยืนยันโมเดล Neocloud: ความผูกพัน 60 พันล้านดอลลาร์ของ Microsoft ทำให้ neocloud เป็นโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่จำเป็น ไม่ใช่แค่ผู้เล่นเฉพาะกลุ่ม CoreWeave, Nebius, Nscale, Lambda และ Iren ขณะนี้ดำเนินการในระดับ hyperscaler ด้วยสัญญา hyperscaler
ทำไม Neocloud จึงเร็วกว่า: Neocloud ได้รับประกันพลังงานและที่ดินก่อนกระแส AI ปี 2023-2024 Microsoft ขณะนี้ต้องขออนุญาต สร้าง และเชื่อมต่อสิ่งอำนวยความสะดวกใหม่ตั้งแต่ต้น (รอบ 3-5 ปี) Neocloud มีไซต์ที่มีพลังงานแล้ว พวกเขาเพียงต้องติดตั้ง GPU (รอบ 6-18 เดือน) ข้อจำกัดคือโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพ ไม่ใช่เงินทุน
วิกฤตความจุเป็นเรื่องจริง: แม้จะใช้จ่าย 34.9 พันล้านดอลลาร์สำหรับ capex ใน Q1 FY25 เพียงอย่างเดียว—เพิ่มขึ้น 10 พันล้านดอลลาร์จากไตรมาสก่อน—Microsoft ไม่สามารถสร้างได้เร็วพอ7 การขาดแคลนยืดยาวถึงกลางปี 2026 ในภูมิภาคสำคัญรวมถึง Northern Virginia และ Texas
พลังงานคือข้อจำกัด: Neocloud ชนะเพราะพวกเขาได้รับประกันข้อตกลงพลังงานก่อนกระแส AI แคมปัสเท็กซัสของ Nscale สามารถขยายได้ถึง 1.2GW—พลังงานมากกว่าหลายแคมปัสศูนย์ข้อมูลแบบดั้งเดิมรวมกัน
ความผูกพันหลายปี: ข้อตกลงส่วนใหญ่ดำเนินต่อเนื่อง 5 ปี ล็อค Microsoft ให้พึ่งพาโครงสร้างพื้นฐานของบุคคลที่สามในระยะยาว สัญญาหลายปีแสดงถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง ไม่ใช่การแก้ไขชั่วคราว
รายละเอียดทางเทคนิค
พอร์ตโฟลิโอ Neocloud ของ Microsoft
| ผู้ให้บริการ | ความผูกพัน | GPU | สถานที่ | ไทม์ไลน์ |
|---|---|---|---|---|
| Nscale | 23 พันล้านดอลลาร์ | 200,000 GB300 | สหราชอาณาจักร นอร์เวย์ โปรตุเกส เท็กซัส | Q3 2026+ |
| Nebius | สูงสุด 19.4 พันล้านดอลลาร์ | 100,000 GB300 | หลายแห่ง | 2025-2030 |
| Iren | 9.7 พันล้านดอลลาร์ | หลายหมื่น GB300 | ออสเตรเลีย | ถึง 2031 |
| Lambda | หลายพันล้าน | ไม่เปิดเผย | สหรัฐ | หลายปี |
| CoreWeave | สัญญาเดิม | ไม่เปิดเผย | สหรัฐ | ต่อเนื่อง |
รายละเอียดการติดตั้ง Nscale
ความสัมพันธ์ Nscale ซึ่งใหญ่ที่สุดของ Microsoft ครอบคลุม 4 ประเทศ:8
| สถานที่ | GPU | ความจุ | สถานะ |
|---|---|---|---|
| เท็กซัส | 104,000 | 240MW (ขยายได้ถึง 1.2GW) | ส่งมอบ Q3 2026 |
| นอร์เวย์ (Narvik) | 52,000 | JV Aker-Nscale | ทำสัญญาแล้ว |
| สหราชอาณาจักร (Loughton) | 23,000 | แคมปัส hyperscale | อยู่ระหว่างดำเนินการ |
| โปรตุเกส | 12,600 | ไซต์ขยาย | ทำสัญญาแล้ว |
Microsoft มีสิทธิ์เลือกเฟสเท็กซัสที่สอง 700MW เริ่มปลายปี 20279
ทำไม Neocloud ชนะในด้านเศรษฐศาสตร์
Neocloud เสนอข้อได้เปรียบด้านต้นทุนที่สำคัญเหนือ hyperscaler แบบดั้งเดิม:10
- NVIDIA A100 40GB: $1.39/ชม. (CoreWeave) เทียบกับ $3.67/ชม. (Azure/GCP)—ประหยัด 62%
- โครงสร้างพื้นฐาน AI เฉพาะทางโดยไม่มีค่าใช้จ่ายทั่วไปแบบเดิม
- การจัดหาเงินทุนค้ำประกันด้วย GPU ช่วยให้ใช้เงินทุนได้เร็วขึ้น
ตำแหน่งตลาดของ CoreWeave
ผู้นำ neocloud ให้บริบทสำหรับภาคส่วน:11
- IPO: มีนาคม 2025 ที่ $40/หุ้น—IPO เทคโนโลยีที่ใหญ่ที่สุดตั้งแต่ 2021
- รายได้: 1.36 พันล้านดอลลาร์ใน Q3 2025 (+133% YoY)
- Backlog: 55.6 พันล้านดอลลาร์ที่ทำสัญญาแล้ว (วิสัยทัศน์ 10 ปี)
- หนี้: 18.8 พันล้านดอลลาร์ในสินเชื่อค้ำประกันด้วย GPU
- นักลงทุน: Nvidia ถือหุ้น 6.56% (~2.1 พันล้านดอลลาร์)
บริบทวิกฤตความจุ
การเปลี่ยนแปลง neocloud ของ Microsoft ตอบสนองต่อวิกฤตที่มีการบันทึก:12
ความต้องการเกินอุปทาน: CTO ของ Microsoft Kevin Scott เรียกสถานการณ์ว่า "วิกฤตขนาดใหญ่"—ประเมินต่ำไป เขาเสริมว่า ความท้าทายในการสร้าง "ความจุเร็วพอตั้งแต่ ChatGPT เปิดตัว"
ข้อจำกัดระดับภูมิภาค: ภูมิภาค Azure Northern Virginia และ Texas จำกัดการสมัครใหม่เนื่องจากการขาดแคลนพื้นที่ rack และเซิร์ฟเวอร์
การใช้จ่ายไม่แก้ปัญหา: แม้ 85 พันล้านดอลลาร์ capex ต่อปีก็ไม่สามารถปิดช่องว่างได้7 ไทม์ไลน์การก่อสร้างทางกายภาพวัดเป็นปี; การเติบโตของความต้องการ AI วัดเป็นเดือน
คู่แข่งจ้องมอง: นักวิเคราะห์เตือนว่า AWS และ Google Cloud อาจจับความต้องการส่วนเกิน ปรับเปลี่ยนส่วนแบ่งตลาดคลาวด์ในช่วงเวลาที่มีข้อจำกัด
อะไรต่อไป
Q3 2026: แคมปัส Nscale เท็กซัสส่งมอบ GPU GB300 ชุดแรก 104,000 ตัวให้ Microsoft
กลางปี 2026: คาดว่าข้อจำกัดความจุ Azure จะผ่อนคลาย—แม้ว่า Microsoft จะพลาดการประมาณการไทม์ไลน์ก่อนหน้านี้
H2 2026: Nscale กำลังพิจารณา IPO ซึ่งจะสร้าง neocloud สาธารณะรายใหญ่อีกรายหนึ่งร่วมกับ CoreWeave และ Nebius
ปลายปี 2027: สิทธิ์เลือกของ Microsoft สำหรับความจุเท็กซัสเพิ่มเติม 700MW จาก Nscale
คำถามเชิงโครงสร้าง: Microsoft จะกลับไปใช้โครงสร้างพื้นฐาน AI ที่เป็นเจ้าของเองเป็นหลักหรือไม่ หรือโมเดล neocloud จะกลายเป็นถาวร?
ประเด็นสำคัญ
สำหรับนักวางแผนโครงสร้างพื้นฐาน: - ความสัมพันธ์ neocloud ขณะนี้ดำเนินการในระดับ hyperscaler (สัญญา 10 พันล้านดอลลาร์+) - ความพร้อมของพลังงานกำหนดตำแหน่งโครงสร้างพื้นฐาน AI มากกว่าปัจจัยอื่นใด - การติดตั้ง GB300 กระจุกตัวในภูมิภาคที่มีข้อตกลงพลังงานที่ได้รับประกัน - โครงสร้างสัญญา 5 ปีสร้างวิสัยทัศน์การวางแผน
สำหรับทีมปฏิบัติการ: - ผู้ให้บริการ neocloud เสนอข้อได้เปรียบด้านต้นทุน 62% สำหรับการเข้าถึง GPU ที่เทียบเคียงได้ - กลยุทธ์การติดตั้งหลายภูมิภาคลดความเสี่ยงจากการกระจุกตัว - การระบายความร้อนด้วยของเหลวเป็นมาตรฐานสำหรับการติดตั้งระดับ GB300 - ติดตามไทม์ไลน์ความจุ Nscale Texas, Nebius และ Iren
สำหรับการวางแผนเชิงกลยุทธ์: - การเปลี่ยนแปลงของ Microsoft ยืนยันโมเดล neocloud สำหรับการพิจารณาขององค์กร - ข้อจำกัดความจุ Azure ยืดยาวอย่างน้อยถึงกลางปี 2026; วางแผนตาม - พลังงาน ไม่ใช่ชิป ขณะนี้จำกัดการขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI - Pipeline IPO ของ neocloud (Nscale H2 2026) สร้างโอกาสการลงทุนใหม่ - พิจารณาความร่วมมือ neocloud สำหรับความเร็ว; hyperscaler สำหรับความมั่นคงระยะยาว
อ้างอิง
สำหรับการติดตั้งโครงสร้างพื้นฐาน AI และโซลูชันความจุ GPU ติดต่อ Introl
-
Bloomberg. "Microsoft Neocloud Deals Cross $60 Billion in AI Spending Frenzy." 4 พฤศจิกายน 2025. ↩
-
Data Center Dynamics. "Microsoft's neocloud spending surpasses $60bn." พฤศจิกายน 2025. ↩
-
Nscale. "Nscale Contracts Approximately 200,000 NVIDIA GB300 GPUs with Microsoft." 15 ตุลาคม 2025. ↩
-
Bloomberg. "Microsoft Neocloud Deals Cross $60 Billion." พฤศจิกายน 2025. ↩
-
Bloomberg. "Microsoft Data Center Crunch Persists Despite Heavy Spending." 29 ตุลาคม 2025. ↩
-
Investing.com. "Microsoft commits over $60 billion to neocloud data centers for AI." พฤศจิกายน 2025. ↩
-
CIO Dive. "Microsoft races to bring more cloud capacity online." 2025. ↩↩
-
Nscale. "Press Release: Microsoft GB300 Contract." 15 ตุลาคม 2025. ↩
-
Bloomberg. "Microsoft Cuts Fourth Nscale Deal With Texas AI Data Center." 15 ตุลาคม 2025. ↩
-
Motley Fool. "Better Artificial Intelligence Stock: CoreWeave vs. Nebius." 29 พฤศจิกายน 2025. ↩
-
Stansberry Research. "CoreWeave's $14B Meta Deal: Is Neocloud the Next Big AI Investment?" 2025. ↩
-
Redmond Magazine. "Digging Into Microsoft's Datacenter Shortage Issue." พฤศจิกายน 2025. ↩
-
US News. "Microsoft Signs $9.7 Billion Cloud Deal With IREN." 3 พฤศจิกายน 2025. ↩
-
SiliconANGLE. "Nscale inks 200,000-GPU data center contract with Microsoft." 15 ตุลาคม 2025. ↩
-
Fortune. "CoreWeave CEO: Despite seesawing stock, IPO was 'incredibly successful.'" 9 ธันวาคม 2025. ↩
-
CNBC. "Microsoft wants to mainly use its own AI data center chips in the future." 1 ตุลาคม 2025. ↩
-
Tom's Hardware. "Microsoft inks $33 billion in deals with 'neoclouds' like Nebius, CoreWeave." 2025. ↩
