Las operaciones en centros de datos alcanzan un récord de $61 mil millones mientras la deuda se duplica a $182 mil millones
Resumen
Las transacciones globales en centros de datos alcanzaron $61 mil millones hasta noviembre de 2025, superando el récord de $60.8 mil millones de 2024, según S&P Global. La emisión de deuda casi se duplicó a $182 mil millones desde los $92 mil millones del año pasado, con Meta recaudando por sí solo $31 mil millones en 2025. El auge del financiamiento llega en medio de un creciente escrutinio regulatorio y preocupaciones sobre una burbuja, ya que dos multimillonarios de centros de datos surgieron antes de construir una sola instalación y algunos prestatarios buscan préstamos que superan el 150% de los costos de construcción. El Banco de Inglaterra lanzó una revisión sobre los préstamos a centros de datos, mientras Goldman Sachs advierte que las inversiones podrían no dar frutos si los modelos de IA no logran monetizarse.
Qué sucedió
S&P Global informó el 19 de diciembre que más de $61 mil millones fluyeron hacia el mercado de centros de datos hasta noviembre de 2025, con más de 100 transacciones superando todas las operaciones completadas en 2024. El total incluye fusiones y adquisiciones, ventas de activos e inversiones de capital.
La transacción más notable: una adquisición de $40 mil millones de Aligned Data Centers por un consorcio que incluye a BlackRock, Microsoft y Nvidia.
El financiamiento mediante deuda experimentó un crecimiento aún más dramático. La emisión casi se duplicó a $182 mil millones desde los $92 mil millones en 2024. Los hyperscalers emitieron $121 mil millones en bonos solo en 2025, más de 4 veces el promedio de cinco años de $28 mil millones. Más de $90 mil millones llegaron en los últimos tres meses del año.
La mayoría de las operaciones ocurrieron en EE.UU., seguido de Asia-Pacífico. Desde 2019, las transacciones de centros de datos en Norteamérica totalizaron aproximadamente $160 mil millones, con APAC en $40 mil millones y Europa en $24.2 mil millones.
Por qué es importante
El auge del financiamiento señala tanto una demanda sin precedentes de infraestructura de IA como un creciente riesgo financiero en el sector.
Trayectoria de CapEx de Hyperscalers: El gasto de capital de los 5 principales hyperscalers aumentó de $256 mil millones en 2024 (+63% interanual) a una proyección de $443 mil millones en 2025 (+73% interanual), con $602 mil millones esperados en 2026 (+36% interanual).
Estructuras fuera de balance: Las principales empresas tecnológicas trasladaron más de $120 mil millones en deuda de centros de datos de IA fuera de sus balances a través de vehículos de propósito especial. Meta cerró el acuerdo más grande en octubre de 2025: $30 mil millones con Blue Owl Capital para su instalación Hyperion en Louisiana, obteniendo $3 mil millones en efectivo mientras descargaba la deuda.
Atención regulatoria: El Banco de Inglaterra lanzó una revisión sobre los préstamos a centros de datos tras preocuparse por los niveles de gasto y financiamiento.
Indicadores de burbuja: Los escépticos señalan señales de advertencia que incluyen dos multimillonarios de centros de datos creados antes de construir nada, prestatarios buscando préstamos por el 150% de los costos de construcción, y complejas "estructuras de fideicomiso maestro" que rotan activos cada pocos años.
Detalles técnicos
Emisión de deuda por empresa
| Empresa | Deuda recaudada desde 2022 | Porción de 2025 |
|---|---|---|
| Meta | $62 mil millones | ~$31 mil millones |
| $29 mil millones | — | |
| Amazon | $15 mil millones | — |
| Total Hyperscalers 2025 | $121 mil millones | — |
Meta recaudó casi la mitad de su deuda total solo en 2025.
Tendencias del volumen de operaciones
| Año | F&A + Inversión | Emisión de deuda | Combinado |
|---|---|---|---|
| 2024 | $60.8 mil millones | $92 mil millones | ~$153B |
| 2025 | $61+ mil millones | $182 mil millones | ~$243B |
| Cambio | +0.3% | +98% | +59% |
Distribución regional (desde 2019)
| Región | Operaciones acumuladas |
|---|---|
| EE.UU. + Canadá | $160 mil millones |
| Asia-Pacífico | $40 mil millones |
| Europa | $24.2 mil millones |
Proyecciones de inversión
| Fuente | Estimación | Horizonte temporal |
|---|---|---|
| McKinsey | $5.2 billones | Infraestructura de IA para 2030 |
| Morgan Stanley | $3 billones | CapEx acumulado 2025-2029 |
| UBS | $900 mil millones | Nueva deuda global en 2026 |
Qué viene después
Los analistas esperan que el impulso continúe en 2026. Struta dijo a CNBC que "no le sorprendería" si las ya altas valoraciones suben aún más. El número de centros de datos de hyperscalers en construcción casi se duplicó en 2024 desde los mínimos post-pandemia, con 114 instalaciones de hyperscalers planificadas o en desarrollo.
Sin embargo, persisten las preocupaciones:
Riesgo de monetización: Goldman Sachs advierte que las inversiones en centros de datos podrían no dar frutos si los modelos de IA no logran generar ingresos, aunque matiza señalando que la demanda podría superar la capacidad para 2030.
Preocupaciones sobre el apalancamiento: Los crecientes niveles de deuda aumentan los riesgos de refinanciamiento si la tecnología no cumple las expectativas. Como afirmó Sadek Wahba de I Squared Capital declaró: "El impulso es fuerte, pero si esto es exuberancia irracional, los inversores perderán cuando la música pare."
Potencial de sobreedificación: La estimación de inversión de $5.2 billones de McKinsey subraya el potencial de exceso de capacidad si la demanda de computación de IA crece más lento de lo anticipado.
Contrapunto: Los negociadores de Wall Street siguen activos. "El trabajo de F&A continúa ya que la gente sigue necesitando energía," señaló Joe Nardini de B. Riley. Los mineros de Bitcoin y desarrolladores de centros de datos continúan requiriendo cantidades serias de energía.
El ángulo de Introl
La inversión récord en centros de datos se traduce en una actividad de despliegue récord que requiere ingeniería de campo especializada. Los 550 ingenieros especializados en HPC de Introl dan soporte a despliegues de infraestructura GPU en 257 ubicaciones globales mientras los hyperscalers compiten por construir capacidad. Conoce más sobre nuestra área de cobertura.
Publicado: 29 de diciembre de 2025
